文/孫俐俐
昨日晚間，登陸A股尚未滿一年的德賽西威（002920.SZ）披露了構(gòu)思上市后的首份半年報(bào)，但結(jié)果卻并不理想。在報(bào)告期內(nèi)德賽西威實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤約為2.87億元，同比下降19.75%。
上半年：凈利潤約為2.87億元 同比下降19.75%
根據(jù)德賽西威披露的2018年半年度報(bào)告顯示，公司在報(bào)告期內(nèi)營收、凈利雙降。在報(bào)告期內(nèi)，德賽西威西實(shí)現(xiàn)營收28.6億元，其中外銷收入同比增長，內(nèi)銷收入有所下降；實(shí)現(xiàn)凈利潤2.87億元，同比下降19.75%。
對于業(yè)績變動的原因，德賽西威表示，國內(nèi)乘用車市場維持緩慢增長，公司部分配套車型銷量下滑，同時(shí)公司進(jìn)一步加大對智能駕駛、車聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)的研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用有所增加，減少了公司凈利潤。
筆者在查詢德賽西威公告時(shí)發(fā)現(xiàn)，德賽西威于2017年12月在A股上市，自成立以來一直專業(yè)從事汽車電子產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，業(yè)務(wù)涵蓋整車原廠配套和汽車售后市場服務(wù)領(lǐng)域，主要產(chǎn)品為車載信息娛樂系統(tǒng)、車載空調(diào)控制器、駕駛信息顯示系統(tǒng)等。
其中，車載娛樂系統(tǒng)占總收入的比重最大。上半年，德賽西威車載信息系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)營收6.40億元，同比下降22.97%；車載娛樂系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)營收18億元，同比增長2.68%；空調(diào)控制器實(shí)現(xiàn)營收1.20億元，同比下降25.54%。
駕駛信息顯示系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)營收1.24億元，同比下降35.33%；EMS實(shí)現(xiàn)營收4510萬元，同比下降17.88%。
而從產(chǎn)品分地區(qū)銷售情況看，境內(nèi)銷售仍為主體。據(jù)了解，德賽西威境內(nèi)實(shí)現(xiàn)銷售24.38億元，同比下降10.39%，占營收比重的85.23%；境外實(shí)現(xiàn)銷售4.23億元，同比增長1.98%，占營收比重的14.77%。
根據(jù)業(yè)務(wù)模式，德賽西威銷售劃分為前裝業(yè)務(wù)與后裝業(yè)務(wù)，而該公司主要為前裝業(yè)務(wù)。前裝業(yè)務(wù)主要是公司按照各家汽車生產(chǎn)企業(yè)需求，根據(jù)其車型規(guī)格，設(shè)計(jì)出符合汽車生產(chǎn)企業(yè)要求的車載電子產(chǎn)品，做到特定車型特別配置，整車安裝整車出廠。
筆者獲悉，前裝客戶對汽車電子供應(yīng)商的選擇流程較長，一般為1—2年，一旦成為汽車制造商供應(yīng)商后，在產(chǎn)品對應(yīng)車型銷售周期內(nèi)將持續(xù)供貨，前裝客戶均定期通過訂單系統(tǒng)或以書面形式下達(dá)訂單，公司按訂單安排生產(chǎn)并按要求交貨。
而德賽西威后裝客戶主要為經(jīng)銷商、4S店等。德賽西威后裝市場一般采取現(xiàn)款或預(yù)付貨款的交易方式，后裝客戶原側(cè)上無信用期。
在客戶群體上，德賽西威主要客戶為一汽大眾、長城汽車、廣汽集團(tuán)、長安馬自達(dá)、通用五菱、上汽通用、上汽大眾、北汽集團(tuán)、一汽轎車、奇瑞汽車、吉利汽車、海馬汽車、神龍汽車等，國外客戶為馬自達(dá)、大眾集團(tuán)、卡特彼勒等，上述客戶在整車研發(fā)前期會將技術(shù)要求、供貨時(shí)間提供給汽車電子供應(yīng)商，供應(yīng)商接到相關(guān)要求后，提供技術(shù)解決方案并進(jìn)行報(bào)價(jià)，最終由整車制造商確定供應(yīng)商。
筆者在查閱德賽西威首次公開發(fā)行股票招股意向書中獲悉，MAZDA MOTOR是日本汽車生產(chǎn)商，2015年度銷售額為34,066.03億日元（約2110.38億元），德賽西威銷售給其產(chǎn)品配套車型主要為馬自達(dá)2，馬自達(dá)3，馬自達(dá)6，馬自達(dá)CX—3，馬自達(dá)CX—5，馬自達(dá)CX—4，馬自達(dá)CX—9，馬自達(dá)MX5等。
Crouse是伊朗汽車生產(chǎn)商IKCO（伊朗霍德羅汽車集團(tuán)公司）和ASIPA（伊朗SAIPA汽車集團(tuán)）的一級供應(yīng)商Crouse，是伊朗最大的車載電子產(chǎn)品供應(yīng)商，德賽西威銷售給其產(chǎn)品配套車型主要為S232、Runna，Tiba等。
由此可見，德賽西威客戶主要為知名汽車廠商，主要客戶較定，而該公司作為多家汽車廠商的一級供應(yīng)商，直接對下游知名汽車廠商提供配套供貨，并參與其新車型的開發(fā)。
研發(fā)費(fèi)用超過2.4億元 高清攝像頭及高清環(huán)視系統(tǒng)已量產(chǎn)
2014年—2017年上半年，德賽西威研發(fā)費(fèi)用占營收的比重均超過5%，且每年的投入力度均有大幅增加。筆者查閱發(fā)現(xiàn)，2014年、2015年、2016年、2017年上半年，德賽西威的研發(fā)分別為2億元、2.33億元、3.41億元、1.90億元。而今年上半年，該公司的研發(fā)投入為2.4億元。
而事實(shí)上，研發(fā)投入的背后，德賽西威正積極布局車載領(lǐng)域的新業(yè)務(wù)，而這一新業(yè)務(wù)主要包括智能駕駛艙、智能駕駛、車聯(lián)網(wǎng)等。
以智能駕駛艙為例，2018年6月，德賽西威在亞洲消費(fèi)電子展發(fā)布了新一代智能駕駛艙，搭載可協(xié)同交互的多塊大尺寸車身控制觸摸屏以及全息影像，支持多系統(tǒng)的平臺化開發(fā)、多系統(tǒng)融合，可為駕駛者提供商定制化的服務(wù)，讓駕駛艙的交互更加高效、更加智能、更具情感關(guān)懷。
截止目前，德賽西威已獲得包含多屏互動的智能駕駛艙項(xiàng)目訂單；而除了智能駕駛艙外，德賽西威目前在國內(nèi)外擁有一定規(guī)模的智能駕駛研發(fā)團(tuán)隊(duì)，高清攝像頭及高清環(huán)視系統(tǒng)已量產(chǎn)；其中，高清環(huán)視系統(tǒng)、T—BOX等新產(chǎn)品獲得多個(gè)國際和自主品牌星項(xiàng)目訂單。
基于高清環(huán)視系統(tǒng)和超聲波雷達(dá)融合的全自動泊車系統(tǒng)預(yù)期將在年內(nèi)量產(chǎn)并交付國內(nèi)客戶，高度自動化的毫米波雷達(dá)生產(chǎn)線已經(jīng)搭建完成并達(dá)到可量產(chǎn)階段。
此外，筆者獲悉，在智能駕駛領(lǐng)域，今年6月，德賽西威與小鵬汽車正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同合作于智能駕駛汽車L3級別的產(chǎn)品研發(fā)，并由德賽西威進(jìn)行制造及量產(chǎn)，合力打造一個(gè)功能強(qiáng)大的智能駕駛計(jì)算平臺，向著L3級別自動駕駛邁出了堅(jiān)實(shí)的一步。
在車聯(lián)網(wǎng)這一領(lǐng)域，德賽西威著力加大車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的投入，控股設(shè)立車輛網(wǎng)應(yīng)用軟件的開發(fā)和集成企業(yè)成都市卡蛙科技有限公司，加大網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)開發(fā)力度，結(jié)合國內(nèi)外技術(shù)資源，快速推進(jìn)車聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略部署，并發(fā)布了“協(xié)同創(chuàng)新、靈活高效、永新提供安全、有溫度的智聯(lián)汽車產(chǎn)品與服務(wù)”的車聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略。
01月07日 18:14
