10月20日，?？低暟l布了2018年第三季度報。
根據?？低暸兜墓鎯热蒿@示，?？低?018年第三季度營收為129.27億元，同比增長14.6%，實現凈利潤32.48億元，同比增長13.5%。
三季度報業績低于預期
在?？低暤陌肽陥笾?，海康威視曾對該公司1—9月經營業績的預計內容顯示，該公司凈利潤為70.76億元—80.06億元，同比增長15%—35%。
而根據海康威視今年前三季度的業績數據顯示，前三季度海康威視實現營收338.03億元，同比增長21.90%，實現凈利潤73.96億元，同比增長20.20%。
由此可見，?？低曁幱谇捌谡雇?5%—35%區間中值偏下水平，低于市場預期。與此同時，從財報數據來看，相較于早前持續穩定的增長，?？低暠炯?4.6%的同比收入增速相較于二季度有所下滑。
作為視頻監控領域的龍頭，?？低晿I務增速之所以下滑是因為受宏觀政策影響。海康威視的產品主要為視頻產品及視頻服務，其業務領域集中在安防板塊，銷售對象以政府機構為主要人群。
由于地方政府對城管和公安的整合，現階段安防項目落地進展有一定延緩，還有部分地方將公安、交通、城管等處的安防項目打包整合起來，所以項目體量較大，交付節奏略有放緩，對相關項目的落地速度有一定影響。
此外，因美國于7月10日公布包含模擬攝像頭的對華征稅清單，?？低暫Ｍ馐袌鰳I務同樣受到了影響，而這無疑會波及到一些企業客戶的采購意愿。
因此，在行業景氣度下滑疊加貿易戰的情況下，海康威視本季度13.5%的凈利潤增速同樣下跌明顯。
不過，有意思的是，雖然?？低暤谌径葼I收增速偏低，但毛利率相比第二季度提升了1.6個百分點，達45.6%。
值得一提的是，?？低暷瓿踔疗谀┙洜I活動產生的現金流量金額和上年同期相比變動頗大。
根據?？低暤谌径裙鎯热蒿@示，海康威視年初至報告期末?？低暤慕洜I活動產生的現金流量凈額為26.46億元，和上年同期相比變動幅度達到2660.86%，對此海康威視表示變動原因是銷售回款增加所致。
此外，?？低晫?018年度經營業績也做出了預計，根據公告內容顯示，2018年度海康威視的凈利潤變動區間在103.52億元—122.34億元，凈利潤變動幅度在10%—30%。對于業績變動的原因，海康威視表示，公司經營業績持續穩健增長所致。
四季度營收增速有望回升
從?？低曊雇陿I績增速區間為10%—30%，對應全年凈利潤103.52億—122.34億元，與第三季度的凈利潤數據來看，?？低?季度凈利潤大概在29.56—48.38億元，中值同比增長19.62%。
有調研機構表示，由于海康威視的渠道調整工作在第三季度末進入尾聲，所以預期四季度國內市場的營收增速將回升。但海外業務由于中美貿易爭端及超低端產品投放等原因，毛利率水平仍將持續波動至年底。
不過，面對復雜的國內外形勢，海康威視堅持以客戶為中心，以技術創新為驅動力，根據中長期戰略規劃，繼續加大技術研發投入，推進以視頻為核心的業務開展，持續提升管理能力，在規模增長的同時保持盈利水平。
可以發現，近年來，?？低曉谘邪l方面投入不少，最近三年的研發投入從52.6億元、60.5億元增長到85億元。
身處技術密集型的安防行業，技術是最重要的競爭力之一，很顯然在這一點上，?？低曌咴诹饲傲?。
值得一提的是，縱觀全球科技股近日持續動蕩，但中泰證券認為，基于?？低曀谛袠I而言，國內安防目前以一線市場為主，且政府市場成熟；隨著B、C端市場渠道下沉和AI技術突破及一體化服務運維，安防紅利遠沒結束。
01月07日 18:14
