距上市不滿一年，艾羅能源(688717.SH)就出現了業績大變臉。

8月31日，艾羅能源發布業績報告顯示，上半年總營收15.84億元，同比下降53.41%；凈利潤1.03億元，同比下降89.44%。

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歐洲庫存持續影響，是艾羅能源凈利水平跌至三年內同期最低的客觀原因，并且主營產品的毛利率均出現同比下降。

戶儲市場越來越卷，豐富產品矩陣、擴展業務版圖已成為行業內共識，以歐洲市場發家的艾羅能源在今年上半年已經將產品賣到了泰國等新興地區。公司對潮電智庫表示，微逆從今年4月開始少量出貨，主銷法國、荷蘭等歐洲國家，并正在針對中國地面電站等大型應用場景研發新品。

艾羅能源能否通過擴大銷售地區扭轉被動局面？年底或可見分曉。

01業績變臉

報告期內，艾羅能源主營產品的毛利率下降，直接導致凈利水平為三年內同期最低。

去年上半年，艾羅能源儲能逆變器和并網逆變器這兩款主營產品的毛利率分別為53.14%、38.24%；今年報告期內這一數據分別為47.35%、26.5%。公司在此期間的綜合毛利率為38.26%，同比下降1.34個百分點。

潮電智庫認為，今年美國戶儲市場不確定性增大、歐洲地區的需求在長時間內會保持理性增長，這兩個因素均會對企業毛利率產生影響。總而言之，戶儲行業對企業的產品策略、研發迭代速度做出了更高的挑戰。

研發方面，艾羅能源在報告期內共計投入約2.38億元，同比增長98.73%；研發人員為956人，同比增長61.76%。

而派能科技在今年上半年的研發投入為1.93億元，同比下降11.93%；研發人員平均薪酬僅為15.76萬元，低于艾羅能源的19.22萬元。

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逆變器產品方面，艾羅能源在報告期內已出貨23.22萬臺，今年超越去年全年的29.76萬臺應無問題。

值得注意的是，負責在英國和歐洲銷售儲能逆變器等相關產品的兩家海外子公司在報告期內共計虧損約8550萬元，艾羅能源對此解釋為屬于正常經營波動。

02忍痛擴張

2022年俄烏沖突爆發，戶儲需求迅速崛起，眾多企業憑借歐洲市場一躍而起，艾羅能源也是受益者之一，在2022年凈利潤同比暴漲1701.85%。

公司招股書顯示，去年上半年歐洲營收占總營收的比重為93.04%。艾羅能源證券事務代表處對潮電智庫表示，今年上半年歐洲營收占總營收的比重約為70%。

艾羅能源在2023年這一年出現了四年內首次營利水平下降。也就是在意識到過度集中于歐洲市場愈發可能導致業績波動后，艾羅能源選擇采取加速擴大銷售版圖的做法。

報告期內，艾羅能源進一步打通美國、日本市場的銷售渠道，與松下電器、夏普能源等企業進行合作；并在巴基斯坦、印度、斯里蘭卡、突尼斯、摩洛哥、巴西等新興市場均實現出貨。

為配合業務銷售范圍增長，艾羅能源的2期年產2GWh儲能電池及100萬臺光伏逆變器研發生產項目已完成主體施工，預計于今年年底投產，產品主要銷往海外地區。