科創板對于不少科技領域的企業而言，無疑十分具有誘惑力。而在智能手機產業鏈，已經有不少企業瞄準了科創板，據手機報在線此前報道，傳音控股和虹軟早就已經進行IPO備案。
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對于傳音控股而言，其備戰上市謀劃已久，很早之前就有消息傳聞其將借殼上市，2018年初其的確試圖借殼A股企業上市，不過，最終又放棄。并在2018年底重新更換了輔導機構。隨后有消息傳傳音計劃沖刺科創板。3月29日，據科創板官方信息顯示，傳音控股已經申請并被受理，計劃募集資金超30億元！
7月23日下午消息，據上海證券交易所科創板股票上市委員會2019年第16次審議會議于2019年7月23日上午召開，現將會議審議情況公告如下：同意深圳傳音控股股份有限公司發行上市（首發）。這也就意味著傳音控股IPO過會，成為繼續小米之后的又一家上市的手機廠商！
傳音沖擊科創板募集30億：2018年營收226億，凈利潤6.5億
據傳音控股招股書介紹，報告期內，傳音控股主要從事以手機為核心的智能終端的設計、研發、生產、銷售和品牌運營，主要產品為TECNO、itel和Infinix大品牌手機，銷售區域主要集中在非洲、南亞、東南亞、中東和南美等全球新興市場國家。基于在新興市場積累的領先優勢，公司圍繞主營業務積極實施多元化戰略布局，創立了數碼配件品牌Oraimo、家用電器品牌Syhix以及售后服務品牌Carlcare。
據傳音控股招股書顯示：發行人選擇的科創板上市標準為第（一）項標準：“預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5，000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元。”發行人2017年、2018年兩年凈利潤均為正，累計凈利潤超過13億元，預計市值將超過10億元人民幣，符合上述標準。
此次起計劃發行不低于8000萬股，展發行后股本的比例不低于10%，總計募集資金30.11億元，其中傳音智匯園手機制造基地項目總投資10.58億元，手機生產基地（重慶）項目總投資5.18億元，移動互聯網系統平臺建設項目總投資3.71億元，上海手機研發中心建設項目總投資2.05億元，深圳手機及家電研發中心建設項目總投資2.24億元，市場終端信息化建設項目總投資3.33億元，補充流動資金3億元，合計為30.11億元！
從營收和凈利潤來看，傳音從2016年到2018年都實現了大幅度的增長：其中營收2016年只有116.36億元，2017年為200.43億元，2018年進一步增長到226.45億元，在凈利潤方面，2016年只有8628萬元，2017年增長到6.77億元，不過，2018年稍微有些下降，只有6.57億元，在這一年中，可以說傳音是“增收不增利”。
公司自主研發HiOS、itclOS和XOS等智能終端操作系統，圍繞OS操作系統開發應用商店、游戲平臺、廣告分發平臺以及手機管家等工具類軟件。同時公司與網易等多家國內領先的互聯網公司，積極開發和孵化移動互聯網產品，在音樂、游戲、短視頻、內容聚合及其他應用領域進行出海戰略合作。基于用戶流量和數據資源開展的移動互聯網業務是公司經營業績增長的新動力。
從具體業務細分來看，傳音的主要產品為手機，包括功能手機和智能手機。報告期內，公司手機產品銷售收入占當期主營業務收入的比例均達到96%以上；除手機產品外，公司還為客戶提供數碼配件、家用電器、互聯網服務等其他產品或服務。報告期內，公司主營業務收入構成情況具體如下：
值得注意的是傳音手機的平均價格，據其招股書顯示，2018年功能機的平均售價為65.95元每部，同時，智能手機的平均售價也只有454.38元每部，該價格與國內一線手機品牌相比差距較大！
而從其前五大供應商來看，2018年前五大供應商分別是拓達電子、鴻博科技、合力泰、中國電子器材、華勤科技（華貝電子）。此外，帝晶光電、中顯智能同樣是傳音核心供應商！
據其表示，作為最早進入非洲的中國手機品牌廠商，經過多年的實踐積累，公司通過自主設計研發取得了高度切合目標市場的研發成果，并已擁有20多項行業領先的核心技術，創新能力突出，搭載公司技術的產品獲得新興市場用戶群體的廣泛認可，并帶動了我國手機產業鏈的海外發展，促進了電子信息產業的結構升級。
未來，公司將繼續堅持市場驅動和用戶導向的研發策略，基于對全球新興市場需求趨勢的深度洞察和把握，著力提升針對本地重點個性化需求的創新研發能力，提高技術成果的產品轉化率及價值貢獻率。隨著互聯網技術和移動通信技術的快速發展，移動終端產品技術更新速度不斷加快，消費者對新技術、新應用的需求持續增強，公司將繼續緊跟行業技術發展動態，深入研判目標市場的發展趨勢，加大對自主研發中心的投入力度，針對新興市場本地用戶的消費需求不斷進行重點技術突破，形成特色鮮明的應用技術差異化研發優勢。
手機市場是一個充分競爭的市場，以歐美為代表的成熟市場起步較早，并經歷了高速發展階段，國際知名品牌廠商在全球手機市場占據優勢地位。但近年來，國內手機廠商的綜合實力大幅提升，市場份額快速增加。
隨著經濟發展、人口增長以及通訊基礎設施的不斷完善，以非洲、印度為代表的主要新興市場是未來全球手機銷量增長的主要來源。目前新興市場智能手機市場普及率相對較低，尚處于功能手機向智能手機的過渡階段，功能手機仍占據較高的市場份額。
由于新興市場巨大的手機市場空間及增長潛力，越來越多的手機廠商進入到新興市場，導致新興市場的競爭亦日漸加劇。發行人主要銷售區域為非洲、印度等全球新興市場，雖然在非洲和印度市場取得了較高的市場份額，但發行人未來如無法保持產品的技術創新，持續提高產品品質和服務水平，則可能面臨客戶資源流失、市場份額下降的風險。
傳音控股自成立以來始終堅持深耕以非洲為代表的全球新興市場，報告期內，發行人在非洲市場的主營業務收入占比分別為88.62%、76.86%和77.30%，占比較高。報告期內，發行人在全球范圍內積極開拓新市場，逐步進入印度、孟加拉國、巴基斯坦、印度尼西亞和越南等新興市場國家。
雖然發行人在以非洲為代表的主要新興市場已經積累了豐富的市場開拓經驗和技術積累，但由于各新興市場國家之間在社會文化差異、經濟發展程度、行業監管政策和消費者喜好等多方面存在較大差異，且新市場的渠道建設、品牌的宣傳推廣和消費者的認同需要一定時間周期，產品的生產及物流組織亦需要持續的資金和人力投入。
因此，若持續加大對新市場的拓展，新開拓市場較高的前期投入將可能降低傳音控股當期盈利水平；同時，若對新市場的開拓未能達到預期目標，將對公司在非洲以外的業績增長產生不利影響。
此外，移動互聯網服務作為行業的發展趨勢與重要盈利增長點，未來發展前景廣闊，若公司未能持續保持手機行業全球市場容量巨大，新興市場需求是行業未來增長的重要動力。根據IDC的統計數據顯示，2018年全球手機出貨量達18.91億部，出貨金額達4950億美元。作為消費類電子產品，手機行業沒有明顯的周期性，但是與其他消費類電子產品相似，隨著宏觀經濟的景氣度下降，消費市場需求將隨之下滑。新興市場智能機替代功能機的進度也將受到影響，從而影響手機產品的總體銷量。因此，若全球經濟未來出現劇烈波動，將對發行人所處的智能終端設備行業發展產生不利影響。
報告期內，發行人業務規模快速增長，存貨余額亦隨之增加。截至2016年末、2017年末和2018年末，發行人存貨賬面價值分別為16.08億元、24.17億元和24.99億元，占資產總額的比例分別為23.83%、27.63%和24.14%。發行人所在消費電子行業產品生命周期通常較短，若發行人未來不能有效地實施庫存管理，導致原材料積壓、受損，或產品市場環境變化出現原材料、庫存商品價格大幅下跌的情形，發行人將面臨存貨跌價風險。
此外，報告期內，發行人的手機產品全部出口海外，在非洲和印度等市場取得較高市場占有率，并已在埃塞俄比亞、印度、孟加拉等新興市場國家建設自有工廠，在全球范圍內建有超過2000個售后服務網點（含第三方合作網點），已構建了以非洲和印度為代表的跨境經營全球性布局。
雖然新興市場國家經濟發展速度較快，但是與發達國家或成熟市場相比，其經濟基礎較為薄弱，政治環境和經濟環境均存在一定程度的不確定性。此外，若中美、中印等國家間政治和外交關系出現緊張或惡化，可能會引發貿易戰、市場準入以及進出口限制等惡性貿易事件，將對發行人的境外采購、生產和銷售產生不利影響。
傳音2018年手機出貨量1.24億部：智能機3406萬部、功能機9022萬部
傳音在招股書中強調：報告期內，公司主要從事以手機為核心的智能終端的設計、研發、生產、銷售和品牌運營，主要產品為TECNO、itel和Infinix三大品牌手機，銷售區域主要集中在非洲、南亞、東南亞、中東和南美等全球新興市場國家。公司經過多年的積累和發展，在非洲、印度等全球主要新興市場已取得了領先的市場地位，并形成了廣泛的品牌影響力。2018年公司手機出貨量1.24億部。
而根據IDC統計數據，全球市場占有率達7.04%，排名第四；印度市場占有率達6.72%，排名第四；非洲市場占有率高達48.71%，排名第一。公司憑借在非洲市場遠高于其他手機廠商的市場占有率和廣泛的品牌影響力，在行業內享有“非洲之王”的美譽。
2018年全球手機出貨量排行榜如下：
2018年全球智能手機出貨量排行榜如下：
同時，基于在新興市場積累的領先優勢，公司圍繞主營業務積極實施多元化戰略布局，創立了數碼配件品牌Oraimo，家用電器品牌Syinix以及售后服務品牌Carlcare等。此外，公司自主研發的HiOS、itelOS和XOS等智能終端操作系統，在提升用戶硬件體驗的同時，為新興市場消費者提供符合當地文化的移動互聯網應用服務，如軟件預裝、分發推送、廣告投放等，以及在音樂、新聞、內容聚合、短視頻和其他領域開發獨立的移動互聯網產品及服務。
報告期內公司手機產品累計出口銷售超過3億部，覆蓋全球70多個國家和地區，累計創匯超過80億美元。公司積極承擔向海外傳播中國企業影響力的社會責任，緊跟國家“走出去”步伐，圍繞“一帶一路”、“共筑中非命運共同體”國家戰略，加強戰略布局，不斷提升與“一帶一路”沿線國家和地區經貿合作水平。
報告期內，公司主要從事以手機為核心的智能終端的生產、研發、銷售及品牌運營。手機是公司的主要產品，包括功能機和智能機。2018年，公司全品類手機出貨量位列全球第四，非洲市場占有率位列第一。2016至2018年，公司智能手機銷量由1661萬臺增長至3406萬臺，智能手機的銷售金額由67.41億元增長至154.78億元，功能機的銷量由5896萬臺增長至9022萬臺，銷售金額由36.80億元增長至59.50億元。智能機銷售量及銷售金額、占比不斷上升。
基于在新興市場積累的先發優勢，公司積極實施多元化戰略布局，在非洲市場逐步開發了數碼配件、家用電器業務以及移動互聯網服務，具體情況如下：
一、移動通信終端業務：
1、TECNO品牌
TECNO品牌是公司旗下的中高端品牌，定位于新興市場正在興起的中產階級消費群體。TECNO深刻洞察新興中產階級的消費心理和生活方式，不斷推出符合本地需求的產品，因其在深膚色拍照、當地審美設計、用戶體驗以及零售體驗等多方面的出色表現，深受非洲等地消費者喜愛。經過多年的品牌積累和沉淀，TECNO品牌在非洲等主要目標市場已形成數量龐大的忠實用戶群體，并通過贊助英超曼城足球俱樂部等方式，積極在全球范圍內擴大品牌知名度和品牌影響力。目前，TECNO品牌的銷售網絡遍及全球60多個國家和地區。
2014年度，TECNO榮獲國際機構BID（Business Initiative Directions，國際商譽質量評估和頒獎組織）頒發的國際質量皇冠獎金獎；2016年度，TECNO榮獲營銷界的權威獎項“艾菲金獎”（Effie Awards）；2017年度，TECNO榮獲“泛非年度手機品牌獎”（Pan African Mobile Phone Brand The Year），并在非洲商業雜志《African Business》發布的“最受非洲消費者喜愛的品牌”百強榜中排名第14位；2018年6月，TECNO在《African Business》發布的“最受非洲消費者喜愛的品牌”百強榜中進階到第7位，連續多年位居中國品牌之首，是非洲消費者最喜愛的中國品牌。
2、itel品牌
itel品牌系公司旗下的大眾品牌，目標消費者定位于新興市場的廣大基層消費者以及價值導向型用戶。itel品牌通過可靠的產品質量以及圍繞目標消費人群痛點的需求創新，為廣大基礎消費者提供質優、價平、耐用的移動終端產品。itel重視基層銷售網絡拓展和渠道創新，追求高效運營。目前，itel品牌的銷售網絡遍及全球50多個國家和地區。
2017年度，itel榮獲印度知名手機雜志Mobility頒發的“最佳新興手機品牌”獎（Best Emerging Mobile Brand），并在非洲商業雜志《African Business》發布的“最受非洲消費者喜愛的品牌”百強榜中排名第25位；2018年，itel在《African Business》（2018年6月版）發布的“最受非洲消費者喜愛的品牌”百強榜中排名第16位，逐步獲得更多本地消費者的認可。
3、Infinix品牌
Infinix品牌致力于成為新興市場年輕人喜愛的時尚科技品牌。通過快速融合前沿科技和時尚設計，Infinix為年輕消費者提供時尚智能的生活體驗。Infinix強調線上與線下結合，重點發展數字營銷和粉絲運營，深受時尚科技年輕人的喜愛。目前，Infinix品牌銷售網絡遍及全球30多個國家和地區。
2016年度，Infinix榮獲由尼日利亞媒體機構TechnologyAfrica頒發的“年度創新智能手機品牌”獎；2017年度，Infinix在非洲商業雜志《African Business》發布的“最受非洲消費者喜愛的品牌”百強榜中排名第37位；2018年，Infinix在《African Business》（2018年6月版）發布的“最受非洲消費者喜愛的品牌”百強榜中排名第28位，躋身前三十強。
二、其他產品或服務
（1）數碼產品
Oraimo是公司創立的專業3C產品配件品牌，致力于為消費者提供時尚、精美的產品。公司銷售的手機數碼配件主要包括智能音箱、智能手環、移動電源、藍牙耳機等。Oraimo的銷售已經成功覆蓋非洲、亞洲30多個國家和地區，現已成為非洲最受消費者歡迎的3C配件品牌之一。
2、家用電器
Syinix是公司創立的家電品牌，致力于促進非洲地區的家電產業發展，力爭成為非洲家電市場的第一品牌。公司家用電器產品主要有電視、冰箱、空調、洗衣機和電風扇等。
3、售后服務品牌
Carlcare是公司創立的提供專業售后服務的品牌，服務產品類別涵蓋電子產品、家用電器和照明電器等。Carlcare品牌已在全球建有超過2，000個服務網點（含第三方合作網點），在海外建立了7大售后維修中心，涵蓋非洲、中東、東南亞、美洲等地區的多個國家和地區，為全球用戶提供專業高效的售后服務。
4、移動互聯網服務業務
公司在非洲及印度市場領先的市場占有率為公司帶來了天然、持續和穩定的流量，是公司發展移動互聯網業務的強大保證。公司旗下手機品牌均搭載了基于Android系統平臺二次開發、深度定制的智能終端操作系統（OS），包括HiOS、itelOS和XOS（以下統稱“傳音OS”）。報告期內，公司生產的智能手機出貨量快速增長，傳音OS系統市場占有率不斷提升。截至目前，公司自主研發的傳音OS已成為非洲等全球主要新興市場的主流操作系統之一。圍繞傳音OS，公司開發了應用商店、游戲中心、廣告分發平臺以及手機管家等工具類應用程序。基于用戶流量和數據資源的移動互聯網平臺，是公司發展非洲移動互聯網產品的核心基礎。
此外，公司與網易等多家國內領先的互聯網公司，在音樂、游戲、短視頻、內容聚合及其他應用領域進行出海戰略合作，積極開發和孵化移動互聯網產品。截至目前，已合作開發5款月活躍用戶超過1，000萬的應用程序，其中，音樂流媒體播放平臺Boomplay月單曲播放量達20億次，擁有超過4，300萬激活用戶，與全球三大唱片公司中的環球音樂和華納音樂達成版權合作，是目前非洲最大的音樂流媒體平臺，榮膺2017年度非洲最佳移動應用軟件獎。新聞聚合類應用程序在尼日利亞、肯尼亞、加納、埃及等國家新聞APP排名前5，短視頻類應用程序在尼日利亞、肯尼亞、埃塞俄比亞、加納等國家分類排名前3。此外，公司憑借良好的品牌及龐大的用戶流量與Google、Facebook等國際互聯網公司形成了緊密的合作共贏關系。
新興手機市場功能機向智能機過渡：產品集中在中低端
眾所周知，由于成熟市場經濟發展程度和智能手機普及率均處于較高水平，手機出貨量增速放緩并趨于穩定，市場需求主要來自于智能手機的更新換代。
新興市場尚處于功能手機向智能手機過渡階段，功能手機仍占據較高的市場份額，智能手機市場普及率相對較低，甚至還有一定比例尚未使用手機設備的人口。隨著經濟發展水平和人均消費能力的提升，在手機智能化發展的大趨勢下，新興市場的智能手機市場潛力巨大。同時，與成熟手機市場相比，受限于經濟發展水平和通信基礎設施建設的相對滯后，新興市場智能手機產品的競爭目前主要集中在中低端價位產品。
就新興手機市場的主要參與者而言，根據IDC統計，蘋果占據了一定的高端市場份額，品牌溢價較高；三星憑借其高、中、低端豐富的產品線，在新興市場中擁有一定的市場占有率；公司自成立以來始終堅持深耕以非洲為代表的全球新興市場，2018年公司手機出貨量已在全球市場中排名第四；在非洲市場份額合計達48.71%，位列非洲第一；印度市場占有率達6.72%，位列印度第四。經過多年的積累和發展，公司產品在主要銷售區域已形成較強的品牌影響力和較高的市場占有率。
盡管傳音控股無論是智能手機出貨量還是功能機出貨量都還比較可觀，但是，從其營收和凈利潤角度來看，與國內一線手機品牌的差距還不小。此外，由于其功能機出貨量占比達到了近75%，但功能機的均價較低，導致其營收與手機出貨量同一級別的小米相比差距較大。此外，其營收高達226億元，但凈利潤卻只有6.5億元，然而，起毛利率卻還不錯，近些年來一直處于提升狀態，直到2018年已經超過了24%！
01月07日 18:14
