今年以來，繼鏡頭廠福光股份順利上市后，又一家鏡頭廠也迎來了好消息。
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近日，中國證監會2019年第99次會議審核結果出爐，東莞市宇瞳光學科技股份有限公司IPO順利過會。
宇瞳光學是專業從事光學鏡頭等相關產品設計、研發、生產和銷售的高新技術企業，產品主要應用于安防監控設備、車載攝像頭、機器視覺等高精密光學系統。
該公司產品涵蓋安防鏡頭、車載鏡頭、機器視覺鏡頭、頭盔顯示目鏡等領域，其中安防領域是宇瞳光學目前的主營業務，截止2017年，宇瞳光學安防監控鏡頭的出貨量全球市場占有率已經達到38.1%，其中定焦鏡頭的市場占有率為41.4%，變焦鏡頭的占有率為31.1%，在安防監控鏡頭行業處于領先地位。
收入主要來源：安防光學鏡頭產品
據宇瞳光學的招股說明書內容顯示，2015年、2016年、2017年、2018年上半年，宇瞳光學的營收分別為4.08億元、5.81億元、7.70億元和4.28億元；分別實現近利潤5010萬元、5032萬元、6931萬元和3679萬元。
而從宇瞳光學營業收入的構成情況來看，宇瞳光學的營業收入主要包括光學鏡頭的銷售收入和其他業務收入，其中光學鏡頭業務收入主要收入來源。
據了解，2015年、2016年、2017年和2018年上半年，宇瞳光學的光學鏡頭業務分別實現營收3.87億元、5.66億元、7.37億元和4.20億元，占同期營業收入的比重均在90%以上。
從主營產品類別來看，宇瞳光學主營業務收入全部由銷售鏡頭貢獻，該公司光學鏡頭分為定焦鏡頭和變焦鏡頭。
報告期內，宇瞳光學的定焦鏡頭和變焦鏡頭收入呈逐年增長態勢，2015年、2016年、2017年和2018年上半年，宇瞳光學定焦鏡頭分別實現收入1.84億元、3.33億元、4.78億元和2.61億元，近三年復合增長率為61.04%。
變焦鏡頭分別實現收入2.02億元、2.33億元、2.58億元和1.59億元，近三年復合增長率為13.03%。
報告期內，宇瞳光學定焦鏡頭收入增長顯著，占主營業務收入的比例逐年提高，2015年、2016年、2017年和2018年上半年分別為47.72%、58.85%、64.95%和62.17%，是其收入增長的主要來源。
對于定焦鏡頭收入增長的原因，宇瞳光學表示，一方面是定焦鏡頭仍是目前安防監控市場需求的主流，本身受到市場青睞，另一方面是定焦鏡頭易于實現自動化生產，形成規模效應，公司通常會優先研發和生產需求較大的定焦鏡頭來占領市場。
而在變焦鏡頭這一領域，宇瞳光學的收入也實現了穩定增長。2016年宇瞳光學的銷售收入較2015年增長了3072萬元，2017年的銷售收入較2016年增長了2538萬元，增幅分別為15.20%和10.90%。
對于報告期內變焦鏡頭收入增長的原因，宇瞳光學表示，變焦鏡頭隨著安防行業市場規模的增長而保持穩健增長，變焦鏡頭結構更為復雜，為同類產品的中高端系列，隨著安防監控市場的進一步發展，中高端鏡頭產品的需求量也在穩步上升。
從應用區域來看，宇瞳光學的主營業務產品主要應用于安防監控領域，其中定焦鏡頭由安防類產品實現的收入占其主營業務收入的比例分別為47.51%、58.69%、64.25%和61.06%，變焦鏡頭由安防類產品實現的收入占主營業務收入的比例分別為52.28%、41.15%、35.05%和37.83%。
而報告期內，宇瞳光學的安防類鏡頭產品銷售規模不斷提升，且在全球安防監控鏡頭領域形成了一定的品牌優勢和規模優勢。
根據TSR2017年鏡頭市場調研報告，2017年宇瞳光學監控攝像頭鏡頭的出貨量占全球監控攝像機鏡頭出貨量38.1%的市場份額，品牌優勢的建立使得其安防類鏡頭的營業收入持續增長。
此外，除了安防鏡頭外，報告期內，宇瞳光學還加大了對機器視覺鏡頭產品的研發，目前推出的多個系列產品獲得了客戶的認可，同時，宇瞳光學也銷售部分車載鏡頭類和頭盔顯示目鏡類定焦鏡頭。
前五大客戶收入占比超七成
宇瞳光學的下游客戶主要包括安防監控、機器視覺、車載視頻等產品制造商，其光學鏡頭產品主要集中在安防監控領域，已經積累了包括海康威視、大華股份、宇視科技、韓華泰科等一批國內外知名的優質客戶，并且與這些客戶建立了長期穩定的合作關系。
從招股說明書處獲悉，去年上半年，宇瞳光學的客戶包括大華、海康、韓華泰科、宇視科技等，且前5大客戶收入占比超七成達71.23%。
不過，雖然說宇瞳光學的安防鏡頭有著強大的客戶基礎，但近年來，隨著國內安防視頻監控行業的快速發展，吸引了眾多國內外安防監控企業加入競爭，行業競爭日趨激烈。
對于這一點從宇瞳光學的毛利率上便有所察覺。筆者在查詢宇瞳光學近年來的綜合毛利率時發現，報告期內，宇瞳光學主營業務毛利率分別為24.93%、22.63%、22.30%和22.72%，總體略有下降。
而針對主營業務毛利率下降的原因，宇瞳光學表示，報告期內毛利率下降主要是受部分產品銷售價格下降，產品結構及成本構成變化，以及人工成本上升、市場競爭加劇等因素所致。
在競爭對手方面，據了解，目前宇瞳光學的競爭對手主要有騰龍株式會社、富士膠片株式會社、CBC株式會社等；國內的主要競爭對手有舜宇光學、聯合光電、福光股份、廈門力鼎光電技術有限公司、福建福特科光電股份有限公司、鳳凰光學等企業。
從目前的情況來看，宇瞳光學國內的競爭對手名單中，已陸續有數家廠商已成功上市，基于此，這也就意味著宇瞳光學的競爭對手已不容小覷。
同時，宇瞳光學在招股說明書上披露，為解決產能不足問題及滿足技術創新成果產業化的需要，宇瞳光學募集資金投資“光學鏡頭擴產建設項目”、“新建精密光學模具制造中心項目”和“研發中心建設項目”。
據了解，光學鏡頭擴產項目建設擬投入募集資金2.96億元、新建精密光學模具制造中心項目擬投入募集資金1.56億元、研發中心建設項目擬投入募集資金9198萬元。“光學鏡頭擴產建設項目”達產后，宇瞳光學預計新增各類光學鏡頭產能3575萬件。
01月07日 18:14
