2020年3月2日晚間東山精密(SZ:002384)對外發(fā)布了《關(guān)于分拆所屬子公司蘇州艾福電子通訊股份有限公司至創(chuàng)業(yè)板上市的預(yù)案》的公告，內(nèi)容顯示東山精密擬將其控股子公司艾福電子分拆至深交所創(chuàng)業(yè)板上市。本次分拆完成后，東山精密股權(quán)結(jié)構(gòu)不會發(fā)生變化，且仍將維持對艾福電子的控制權(quán)。
通過本次分拆，艾福電子作為公司下屬陶瓷介質(zhì)射頻器件業(yè)務(wù)的平臺將實現(xiàn)獨立上市，并通過創(chuàng)業(yè)板融資增強資金實力，提升陶瓷介質(zhì)射頻器件業(yè)務(wù)的盈利能力和綜合競爭力。
艾福電子成立于2005年12月，是我國最早研發(fā)陶瓷介質(zhì)射頻器件并具有量產(chǎn)能力的企業(yè)之一。2017年9月，東山精密以1.72億元向姜南求、上海正海聚億投資管理中心（有限合伙）等九名股東收購艾福電子70%股權(quán)。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示2018年艾福電子實現(xiàn)營業(yè)收入7891.76萬元，凈利潤483.4萬元；2019年前9月，艾福電子實現(xiàn)營業(yè)收入1.5億元，凈利潤3317.42萬元。
東山精密表示公司為專業(yè)的全方位智能互聯(lián)、互通核心器件提供商，主要從事印刷電路板、LED器件、觸控面板及LCM模組和通信設(shè)備組件等的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于消費電子、通信、工業(yè)、汽車等市場。艾福電子的主營業(yè)務(wù)為陶瓷介質(zhì)射頻器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
本次分拆上市后，公司及下屬其他企業(yè)（除艾福電子）將繼續(xù)專注發(fā)展除陶瓷介質(zhì)射頻器件之外的業(yè)務(wù)，突出公司在智能互聯(lián)、互通核心器件方面的業(yè)務(wù)優(yōu)勢，進(jìn)一步增強公司獨立性。
濾波器是射頻核心器件，其主要作用是使發(fā)送和接收信號中特定的頻率成分通過，而極大地衰減其他頻率成分。陶瓷介質(zhì)濾波器是經(jīng)粉體干壓燒結(jié)后，兩面覆銀作電極金屬化，經(jīng)直流高壓極化后產(chǎn)生壓電效應(yīng)。陶瓷片兩面形變后產(chǎn)生電場而具有串聯(lián)諧振特性。由于上述電磁波諧振發(fā)生在壓力陶瓷介質(zhì)內(nèi)部，不需要固定諧振器，因此介質(zhì)濾波器的體積較小。
另一方面，由于微波陶瓷粉體較金屬腔體具有更高Q值的材料特性，大幅減小了插損，具有高帶外抑制、溫度漂移特性好、溫度適用范圍寬泛、多種形式的封裝結(jié)構(gòu)和輸出接口形式的特點，滿足了基站濾波器小型化的發(fā)展趨勢，成為適配5G技術(shù)框架下，因頻段增加而設(shè)備濾波器需求數(shù)量的增加、對高頻諧振器Q值與功率容量的更高要求。
東山精密在公告中也認(rèn)為隨著我國5G的正式商用和世界范圍內(nèi)5G通信組網(wǎng)，相關(guān)基站設(shè)備進(jìn)行了技術(shù)改進(jìn)，其中濾波器系基站設(shè)備中的核心器件。在5G基站組網(wǎng)過程中，Massive MIMO（大型矩陣天線技術(shù)）可以提高接收端的效率而將被大規(guī)模應(yīng)用，故對濾波器提出了小型化、輕量型、低損耗以及性價比的要求，陶瓷介質(zhì)波導(dǎo)濾波器是主流方案。同時Massive MIMO商用，導(dǎo)致射頻通道數(shù)增加，進(jìn)一步帶動陶瓷介質(zhì)波導(dǎo)濾波器需求量提升。
隨著各大運營商在5G產(chǎn)業(yè)資本性支出的持續(xù)上升，將為陶瓷介質(zhì)波導(dǎo)濾波器行業(yè)帶來巨大增量市場。
東山精密最早就是做基站板金件起家，但基站建設(shè)周期性較強，當(dāng)業(yè)務(wù)量不多時又進(jìn)入LED金屬支架加工行業(yè)；再后來看到手機(jī)行業(yè)紅火，2013年，東山精密收購了一家主營手機(jī)觸控屏的公司，僅管觸摸屏的業(yè)務(wù)最終沒有成功，但卻把東山精密帶入了行內(nèi)，把顯示觸控一體化模組產(chǎn)能給建了起來，并與國際一流供應(yīng)商搭上了線。
2016年，東山精密收購了原來觸摸屏廠的供應(yīng)商美國納斯達(dá)克上市的MFLX，MFLX主要從事FPC的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以蘋果的供應(yīng)商身份為行業(yè)所重視，在行業(yè)中具有較強的技術(shù)能力和較高的市場地位，此次收購也將東山精密帶入了一個較好的賽道；2018年東山精密又完成對全球知名PCB制造商Multek的收購。
當(dāng)時收購蘇州艾福時，由于一系列原因，MFLX收購的效應(yīng)還不足以拉動?xùn)|山精密的業(yè)績，所以東山精密想重操舊業(yè)再回基站板金上來接活，收購蘇州艾福也是希望射頻業(yè)務(wù)能夠帶動?xùn)|山精密重新回到基站板金加工上來。
不過東山精密剛好遇到了一個好時機(jī)，一是當(dāng)時PCB、FPC行業(yè)巨頭利用行業(yè)地位優(yōu)勢推動國內(nèi)環(huán)保政策，一大批中、小型的PCB、FPC企業(yè)在16、17年間由于沒有資金搬遷或購買強制性的環(huán)保設(shè)備進(jìn)行所謂的“達(dá)標(biāo)排放”與“安全生產(chǎn)”，被迫關(guān)停倒閉；二是蘋果推動高階PCB和FPC在智能手機(jī)行業(yè)普及，造成高級PCB和FPC局部缺貨。這兩個原因疊加在一起，讓東山精密收購回業(yè)的PCB和FPC業(yè)務(wù)在2018年快速成長為盈利業(yè)務(wù)。
隨后東山精密在嘗到收購國外品牌的甜頭后，再收購了PCB制造商Multek，繼續(xù)加厚這方面的業(yè)務(wù)，有這兩個業(yè)務(wù)傍身，東山精密又開始不太在意重新回到基站板金加工的相對苦力活，又訂單空間不太的業(yè)務(wù)上來了。
目前四大基站終端中，華為和愛立信傾向于陶瓷介質(zhì)濾波器，中興和諾基亞目前仍以小型化金屬腔體濾波器為主，未來將向陶瓷介質(zhì)濾波器過渡，陶瓷濾波器的市場份額將不斷提升。
行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，全球?qū)⒔ㄔO(shè)900萬個5G基站，按每個基站3面天線，每面天線64個濾波器估算，介質(zhì)濾波器需求超過16億只，陶瓷介質(zhì)濾波器全球市場容量有望達(dá)到600億元。
目前國內(nèi)主要做陶瓷濾波器有風(fēng)華高科旗下的廣東國華新材料、江蘇燦勤和江蘇艾福。從去年國家政策吹風(fēng)可以讓上市公司分拆子公司融資后，資本市場就開始炒作東山精密分拆子公司上市概念，從而讓東山精密的股價從去年10月開始到現(xiàn)在為止也上漲了約一倍?？磥砥渌邢嚓P(guān)資源的上市公司，也可以利用這一方式來提振一波股價了。
01月07日 18:14
