2月29日，合力泰（002217.SZ）發布員工持股計劃進展公告稱，近日公司作為本次員工持股計劃的資產委托人，與資產管理人—興證證券資產管理有限公司、資產托管人—上海浦東發展銀行股份有限公司福州分行，簽署了《興證資管鑫眾 55 號集合資產管理計劃資產管理合同》。

公告顯示，截至公告披露日，此次員工持股計劃通過二級市場購買方式共買入合力泰股票 9,609,222股，占公司總股本 0.68%，成交均價為 11.77 元/股。

在此次發布進展公告的同時，合力泰公示了一份與上述資管人簽署的合同編號為鑫眾55號的集合計劃顯示，本集合計劃推廣期規模上限為25000萬份（不含參與資金利息結轉的計劃份額），此次集合只允許管理人指定的合格投資者作為委托人加入。

此計劃根據履約保障參考凈值同時設置了預警線、追加線和止損線，其預警線為0.95元/份，追加線為0.85元/份，止損線為0.80元/份。

值得一提的是，2015年三季度初期合力泰推出了一份員工持股計劃及融資預案。

2015年8月，合力泰發布員工持股計劃草案表示，公司員工持股計劃籌集資金總額上限為 32000 萬元，以“份”作為 認購單位，每份份額為 1 元，本員工持股計劃的份數上限為 32000 萬份。

其中，以文開福、金波、陳貴生、鄭國清以及李德軍認購總金額不超過1.35億份，其他員工認購總金額不超過1.85億份，共計參與人員不超過500人，總持有份額不超過3.2億份。

同時，上述員工持股計劃將委托國民信托有限公司作為受托人，并將全額認購由其設立的“國民信托·合力泰1-X號收益互換交易單一資金信托”（下稱“單一資金信托”）份額。

國民信托代表“單一資金信托”擬與有收益互換資格的證券公司，簽訂股票收益互換協議，約定由證券公司提供融資資金不超過4.8億元，共計不超過8億元開展以合力泰為標的證券的股票收益互換交易。 

以融資規模合計不超過8億元，以及 2015 年 7 月 31 日公司股票收盤價 13.48 元/股測算，本員工持股計劃所能購買和持有的標的股份數量上限為 5934.72 萬股。

但這個計劃沒能持續進行，2015年11月底，中國證券業協會（下稱“中證協”） 要求證券公司對融資類收益互換業務進行規范清理，不得新增業務，存量部分按合同履行但不得延期。

中證協表示，收益互換等衍生品業務本身是一種風險管理工具，可以滿足機構投資者等客戶風險管理需求。但目前證券公司開展的融資類互換業務實際演變為杠桿融資買賣股票的行為，并且存在一定的違法違規隱患和潛在系統性風險。

合力泰上述推出的員工持股計劃及融資預案正好碰上，因此不能持續進行。不過從現在的股價來看，對于員工持股計劃來說，這不失為一個機遇。

《手機報》整理2016年以來的近兩個月股價看到，合力泰股價從2015年12月31日的17元左右，一路走低，持續下探到現時的11元左右，從過去半年價格走勢來看，目前的價格正處低位。

（近4個月合力泰股價走勢圖）

 “失之東隅，收之桑榆。”合力泰收益互換交易的融資預案雖然被政策叫停，但有能在低位“抄底”的機會，總比遭遇“破發”吃套的好。

員工持股本是企業造福員工的一種福利，2014年下半年至2015年上半年，員工持股計劃還曾被視為上市公司的重大利好，往往引起股價一波上漲。不過，幾年河東，幾年河西，A股市場從2015年下半年以來劇烈波動，曾經的“福利”成了“負擔”，一些站在“高崗”上發行的員工持股計劃遭遇了大面積的虧損。面對不確定的A股市場，合力泰的這次持股計劃又不知會是什么樣的結果。