眾所周知，碩貝德2014年1月曾使用超募資金4326萬元與無錫中興光電子、無錫凱爾科技共同投資凱爾光電。投資完成后，碩貝德將持有凱爾光電61.8%的股權，凱爾光電成為碩貝德控股子公司，拓展碩貝德攝像模組業務。
同年10月，碩貝德在惠州使用自有資金5000萬元新設立全資子公司——惠州凱爾光電有限公司，碩貝德持有惠州凱爾100%股權。
然而，僅兩年半的時間，碩貝德出售惠州凱爾80%股權，將其“轉嫁”惠州阿瑞特光電（以下簡稱“阿瑞特”）
日前，碩貝德發布了《關于出售子公司部分股權公告》。公告內容中提到：碩貝德擬以5,600萬人民幣的價格向惠州阿瑞特光電科技有限公司（以下簡稱“阿瑞特光電”）轉讓公司持有的惠州凱爾光電有限公司（以下簡稱“惠州凱爾”）80%的股權，本次股權轉讓完成后，碩貝德持有惠州凱爾股權比例由100%變更為20%。
將麾下設立時間不到三年的子公司進行股權轉讓，碩貝德動機何在？
在公告中，碩貝德給出的說明是因攝像頭模組行業競爭激烈，凱爾光電自規模化供貨以來，產品毛利率低下，且始終處于虧損狀態；為優化資產結構，減少虧損，保護投資者利益，故有此舉。
查閱公告后，筆者整理了凱爾光電2015年1月至2016年4月份的產品出貨量發現，在被碩貝德收購后，凱爾光電的業績不太理想。長期維持在2.5KK-3KK之間，投資資金注入后也并無太大起色。（具體數據如下圖）
（數據來源：旭日移動終端產業研究所）
誠如上述公告內容所說，眼下攝像頭模組行業競爭激烈，5M及以下的產品幾乎沒有利潤可言。“現在中低端模組基本上沒有錢賺，有些廠商賣8M模組都是把2M、5M的產品搭著賣。”一位模組廠商負責人曾對筆者坦言道。
據了解，在惠州凱爾出貨產品分布中以2M、5M、8M為主，其中2M、5M占更大。除了沒有得到出貨量上的支撐，還缺少利潤較高的高端產品；可想而知，惠州凱爾的盈利情況確實不太樂觀。
在碩貝德公告中也指出：自2015年1月截止2015年12月內一年期內，惠州凱爾全年營收約1.41億元，凈利潤約為-2254.1萬元；2016年1月-3月期內，惠州凱爾營收約5.39億元，凈利潤約為-334.6萬元。從數據上看，惠州凱爾由2015年至今的確一直處于虧損狀態。
值得注意的是，雖然惠州凱爾今年初仍舊處于虧損狀態，但據筆者了解到的消息，得益于碩貝德資本實力的支持，惠州凱爾自去年年底開始已經在中高端攝像頭模組市場初有所成。
有知情人對筆者透露：“惠州凱爾去年底為拓展中高端市場，由碩貝德出資搭建COB產線；為成功找到突破口，曾一度將產品單價壓低至與成本持平，甚至低于成本。”從文中圖表中也能夠明顯看出，惠州凱爾2015年底至2016年初的出貨量與去年同期相比有所增長。
然而中高端產品在制造成本上必然會增加，一味壓低價格并非長久之計。最終，惠州凱爾還是走上了股權出售的路子。
關于惠州凱爾股權收購方阿瑞特，主營：音圈電機研發、生產及銷售；光學部件、電子部件加工銷售等業務；之所以進行本次交易，或有意將業務板塊拓展至手機攝像頭模組行業。據公告信息，本次交易將于2017年5月31日前完成。
話雖如此，誠如此前所說，目前攝像頭模組行業競爭激烈，不論是產品、市場及利潤都存在多重考驗。阿瑞特成為惠州凱爾新東家之后，能否逆轉乾坤還是未知之數。
01月07日 18:14
