指紋識別快速滲透，市場規(guī)模穩(wěn)步增長： 2013 年蘋果 iPhone 5s 搭載的Touch ID 推動了指紋識別產業(yè)的快速發(fā)展，指紋識別以其“快捷性、安全性、準確性、穩(wěn)定性、易用性“的綜合優(yōu)勢逐漸成為千元機的標配。 2015 年指紋識別在智能手機中的滲透率達到 25%，指紋識別模組需求超過 1 億組。2016 年國內指紋識別在智能手機中的滲透率為 40%，預計到 2020 年國內指紋識別在智能手機中的滲透率能達到 75%，國內指紋識別模組的需求將超過 3.4 億組。從全球市場規(guī)模來看， 2015 年全球智能終端指紋識別芯片的出貨量達到 4.78 億顆，市場銷售額達到 21.1 億美元。預計到 2018 年，全球智能終端指紋識別芯片市場規(guī)模將達到 11.99 億顆，銷售額將達到30.7 億美元，銷量的年復合增長率約 36%，銷售額的年復合增長率約 13%。
芯片方案行業(yè)集中度高，本土廠商力爭上游： 指紋識別需要經過“芯片—模組—整機”三個重要的環(huán)節(jié)，而芯片環(huán)節(jié)主要涉及“芯片設計—晶圓生產—芯片封測”等環(huán)節(jié)。在整個指紋識別產業(yè)中，芯片部分占了整個模組價值的70%左右，價值比例最高，芯片設計在整個芯片環(huán)節(jié)的價值最高。全球提供指紋識別芯片方案設計的企業(yè)主要包括蘋果(AuthenTec)、 Synaptics(Valadity)、 Fingerprint Cards、匯頂科技、思立微、神盾、邁瑞微等。蘋果使用的是自己的方案，且不對外供應，在安卓陣營中目前市占率較高的指紋識別廠商主要有有 FPC，匯頂科技， Synaptics。根據旭日產研的數據，從 2016 年 4——7 月市場份額來看， FPC 在安卓體系的市占率最高，約40%-50%，但占比呈逐月下降的趨勢。匯頂科技的市占率位列第二，且市場份額不斷提升，從 4 月份的 27%提升到了 7 月份的 36%。
隱藏式指紋識別將是大勢所趨： 與傳統(tǒng)電容式指紋識別相比，隱藏式指紋識別具有“更加美觀、更大屏顯、防水防塵”等優(yōu)勢。目前隱藏式指紋識別技術主要有“Under-glass(指紋 Sensor 置于玻璃面板之下) 、 Glass Cutout(置于玻璃面板凹槽)、 In-glass (融合玻璃面板之中)”三種方案。各大指紋識別方案廠商也在積極布局隱藏式，蘋果申請了多項關于隱藏指紋識別的專利技術; FPC 推出了 FPC 1268，可以被安裝在手機保護玻璃下方;匯頂科技全球首創(chuàng) IFS 指紋識別與觸控一體化技術，無需在手機蓋板或者后殼上開孔; Synaptics 提供第三代 Natural ID 指紋傳感器，將指紋 Sensor集成在面板玻璃內;高通推出移動行業(yè)首個基于超聲波技術的 3D 指紋認證解決方案，能夠穿透由玻璃、鋁、不銹鋼、藍寶石或塑料制成的智能手機外殼進行指紋識別功能。
投資策略： 芯片設計環(huán)節(jié)可以關注匯頂科技，國內最大的指紋識別方案商匯頂科技已經上市，公司營收和凈利均受益于指紋識別爆發(fā)性增長。晶圓制造可以關注港股的中芯國際，是中國內地規(guī)模最大、技術最先進的集成電路芯片制造企業(yè)。封測環(huán)節(jié)在 A 股的標的相對較多，我們推薦關注碩貝德、晶方科技、華天科技、長電科技等。在指紋模組行業(yè)，歐菲光具有較大的規(guī)模優(yōu)勢。
01月07日 18:14
