吞并周邊產業最終打通整條產業鏈，已經成為智能手機產業鏈很明顯的趨勢，其中十分典型的是合力泰，以收購或并購的模式，近幾年合力泰已經形成產業鏈配套服務。再如安潔科技、奮達科技等，通過資本運作拓展到一些新的市場，拓展到手機供應鏈新的市場，而這種資本化運作，無疑在促進產業兩極化趨勢更加嚴重，甚至將會導致不少小型企業加速走向倒閉！據預估，在未來三年時間內，手機供應鏈將會完成洗牌定局！
而金龍機電傳統業務主要局限于微特電機，但是從2011開始，金龍機電在產品結構上進行橫向拓展，從單一的微特電機市場向周邊產業轉型，首先踏入的兩個行業是觸摸屏和攝像頭模組市場，隨后又投資蓋板玻璃、VCM馬達，其目的顯然在于形成產業一體化。然而，金龍機電的擴展并未就此結束。
金龍機電11億收購興科電子 布局手機結構件市場
2017年6月9日晚間，金龍機電對外發布公告表示，金龍機電擬以自有資金11億元收購溫州潤澤股權投資基金合伙企業（金龍機電持有溫州潤澤20.3383%股權）及林黎明所持有的興科電子（東莞）有限公司100%股權，其中溫州潤澤持有興科電子70.59%股權，林黎明個人持有興科電子29.41%股權，此外，林黎明承諾興科電子2017年度-2019年度凈利潤分別不低于7500萬元、1.0億元、1.3億元，三年合計凈利潤不低于3.05億元！
興科電子股權架構變化
據手機報在線（http://www.manmachine.cn/）查詢得知，興科電子成立于2000年，主要從事手機和可穿戴帶設備金屬/塑料中框、機殼、按鍵、側鍵等結構件配件生產，此外還有涉及醫療、家電、汽車和三防市場。上述產品在手機供應鏈中，相對而言屬于技術含量較低的產品。
興科電子最初是摩托羅拉手機塑膠案件最大的供應商，但是產品較為單一，隨著智能手機這幾年快速發展，導致其手機塑膠案件業務大范圍縮水，公司營收也受到很大的沖擊，從2012年開始，其開始從單一的塑膠案件轉型到硅膠、塑膠、金屬、油墨等多種材料為客戶進行產品研發、設計和制造一體化服務。
公告顯示，截至2016年12月31日，興科電子經審計總資產賬面價值是5.7億元，總負債賬面價值是1.26億元，凈資產賬面價值是4.48億元。經評估，興科電子總資產評估價值是8.2億元，增值2.5億元，增值率為43.8%，凈資產蘋果價值為7.0億元，增值2.5億元，增值率為56.15%。
興科電子2016年營收狀況
據金龍機電表示，收購興科電子可實現公司生產智能硬件產品的戰略目標，進而在同一客戶身上提供更多的附加價值。公司目前供應的馬達以及觸摸屏、模組、TP、自動化等，與興科電子的供應的塑料部件可有效的結合，從而為客戶提供多樣化的整體智能硬件產品，產生“1+1>2”的效益，有利于增加公司整體利潤！
同時在客戶資源方面也可以深度共享開發，金龍機電與興科電子在客戶群體方面高度重合，如華為、中興、聯想、微軟、英特爾、聯想、摩托羅拉、京瓷、亞馬遜等都是兩者共同現有客戶。
在上文中有提及，興科電子2017年度-2019年度做出的凈利潤承諾分別是7500萬元、1.0億元、1.3億元，但是其2016年的凈利潤僅為3375.13萬元，這也就是說，興科電子今年的凈利潤與去年相比將必須同比增長122.21%以上，對此興科電子給出的解釋是，主要原因在于其2017年的在手訂單與2016年度相比有很大幅度的增長。
而據手機報在線（http://www.manmachine.cn/）觀察，在近兩年手機外圍結構件的并購與收購案件特別多，如在2017年，安潔科技35億收購精密結構件廠商威博精密、奮達科技28.96億收購精密結構件廠商富誠達，再如捷榮技術融資申請上市，從塑料結構件市場向金屬結構件市場轉型。這都從側面反應了該市場的風云暗涌！
而在2015年，華為、中興一級供應商塑料機殼生產商富昌電子的倒閉就是最佳案例，主要原因在于當時手機廠商機殼向金屬材質轉型。但是從目前來看，隨著5G、無線充電、全面屏的到來，玻璃和陶瓷后蓋已經有了興起的跡象，金屬機殼最終能剩下多家還是個謎，低端市場和功能機或許才是金屬機殼最終的歸宿。
產業并購成提升業績手段 金龍機電5年營收增長11倍
前不久，新華社報道稱“整合并購重組已成為上市公司提升業績重要手段。”事實上也的確如此，尤其是在手機供應鏈；近幾年中，不少企業都曾像金龍機電一樣，由于傳統業務過于單一，導致企業發展遭遇瓶頸，最終向周邊市場拓展，而金龍機電通過一系列的擴展，其營收已經從2012年的3億多元增長到2016年的33億多元！
金龍機電2012-2016年度營收與凈利潤
由上圖可以得知，2012年-2013年之間，金龍機電營收雖然有所增長，但是幅度并不大，但是到了2014年，其營收從上一年的4.45億元增長到12.26億元，凈利潤也從上一年的2116萬元增長到1.17億元，主要原因在于2014年金龍機電收購了博一光電以及甲艾馬達，這兩筆收購前者屬于垂直整合，而后者則屬于橫向擴展整合。
在此之前金龍機電就有布局蓋板玻璃、觸摸屏以及TP等，收購博一光電其目的在于進入液晶顯示屏模組市場，進一步實現產業鏈的垂直整合。資料顯示，博一光電主要業務有TFT-LCD液晶顯示模組、觸控顯示一體化模組，早在2014年之際，還是LCD的天下，雖然金龍機電也有觸摸屏業務，但是當時觸摸屏市場競爭十分激烈，不少企業在2014年到2015年走向倒閉，金龍機電的垂直整合無疑有利于提升其在市場競爭的門檻。
甲艾馬達和金龍機電一樣從事微特電機，不過是生產圓柱形微特點擊，產品型號直徑在8mm-42mm之間，而主流產品直徑是10mm和24mm，其生產的產品主要應用于游戲機、音箱設備、電腦、家用電器和汽車市場，下游終端客戶有微軟、索尼以及LG等，從市場來看的話，金龍機電和甲艾馬達的產品在類型和應用市場具有一定的互補性。
2015年，金龍機電的營收更是從12.26億元增長到30.33億元，凈利潤也從1.17億元增長到3.27億元，兩者同比分別增長了147.33%、180.56%。此時收購博一光電和甲艾馬達的效益已經得到了體現。
據金龍機電在年報中表示，業績增長主要原因在于公司繼續加強新產品的研發及市場和客戶的開拓，微特電機訂單較上年同期有較大幅度增長；此外，2014年10月公司完成無錫博一光電科技有限公司、深圳甲艾馬達有限公司并購重組，同時，其子公司金龍機電（東莞）有限公司出售參股公司取得了投資收益。
至此，在觸摸顯示業務方面，金龍機電形成了由博一光電、東莞金龍、金進光電等子公司組成的觸摸屏、蓋板玻璃、液晶顯示模組等觸控顯示一體化產業。
2015年底，金龍機電再次募資25億元擴產，其中智能終端線性馬達及觸覺反饋一體化項目投資總額7.2億，驅動馬達、組件及其終端電子產品生產線建設項目投資總額6億，智能終端觸控顯示一體化項目投資總額6億，微特電機新技術研發中心改造擴建項目投資總額1.5億，進一步加強產能供給能力。
到了2016年，金龍機電的營收雖然從上一年的30.33億元增長到33.76億元，但是其凈利潤卻從3.27億元下降到1.36億元，同比下降58.31%。對此，據金龍機電表示，主要原因在于公司微特電機產品營業收入較上年同期減少，利潤同比下降，公司業務規模擴大及進行業務整合，相關費用增加導致利潤下降；此外，博一光電2016年度經營業績未能達到其重大資產重組承諾利潤目標。
通過上述可以得知，在短短的4-5年時間中，金龍機電通過資本運作，使得營收從3.17億元增長到33.76億元，但是從凈利潤來看，雖然有所增長但幅度并不大，主要原因在于其所并購整合的周邊產業競爭局勢十分激烈毛利率低下。
整體看來，金龍機電的并購策略分為兩個方向，其一是垂直產業鏈的整合，這種模式相對來說想盈利得靠量，產業也比較成熟，通過垂直化整合形成一條龍服務。其次是則向新市場拓展，如2017年初金龍機電收購深圳正宇90%股權，開發新的市場也成為公司今后增長的動力之一，在這方面其效益體現相對而言較晚，但是隨著新市場起來以后，其盈利能力相對會要高一些！
手機供應鏈整合趨勢嚴重 資本運作加速產業兩極分化
2016年開始至今，在手機供應鏈中的收購、并購整合已經讓業界習以為常，從這些收購整合的事件來分析，可以看出，主要局限于一些產業相對成熟的領域，這種情況主要分為兩類，一類是垂直產業鏈上下游的整合，而另一類則是周邊產業的整合。
據手機報在線不完全統計，第一大類如奮達科技、江粉磁材、長信科技、碩貝德等企業的收購，這類收購主要目的在于開拓新的業務，而開拓的新業務可以理解為吞噬上下游或者布局周邊產業，與此同時，也可以看成是鞏固或加強原有的一些業務，如奮達科技，其早在2014年就已經收購了歐朋達從而進入精密結構件市場，前不久再次收購富誠達，就是為了加強在精密結構件市場的競爭力。
而第二大類則是拓展新型產業，如順絡電子并購東莞信柏陶瓷，其目的在于強化陶瓷業務，加強在陶瓷業務的布局；這類并購純屬于對未來市場的投資，進入2017年以后，圍繞玻璃、陶瓷的投資更是不勝枚舉！
而之所以會出現上述情況，主要原因在于受到終端市場導向所引發，從2015年開始，國內手機市場就已經風云暗涌，而到了2016年，這種市場局勢變化則變得更加明顯，產能集中化的趨勢已經十分嚴重，且這種趨勢在今后的智能手機市場還將會蔓延。與之息息相關的則是供應鏈端，受到終端市場的影響，近兩三年供應鏈倒閉的企業不在少數。
在這種情況下，無疑會加速產業兩極化走向，大型企業通過資本的整合將會拿到大型終端品牌的訂單，而小型企業要想成為大型終端品牌的供應商則更加難，與之相對應的則是三四線小眾手機品牌客戶，長期下去，小型供應鏈企業的訂單將會隨著終端市場的變化逐漸被吞噬，這種效應將會越來越強！
整體來看，資本運作在手機供應鏈市場會變得更加頻繁，而這一波周期，預計主要會集中在2017年-2019年之間，主要體現在兩方面，一方面在于成熟產業的整合，可分為垂直整合和橫向整合，而另一方面則在于新市場的投資，新市場的投資主要圍繞在材料方面，因為從內部核心器件來看，一方面產業不在國內，另一方面，核心器件的更新速度已經十分緩慢，且上升空間不大。隨著資本的強勢運作，在未來三年內，國內手機供應鏈的洗牌將會加速，瀕臨倒閉的企業或恐不在少數，兩極分化趨勢也將更見顯然。
01月07日 18:14
