據手機報在線長期觀察，從去年至今，手機行業的并購、整合案件接連不斷，其中最為典型的當屬精密結構件和功能件兩大領域。究其背后的原因，主要在于受到終端市場出貨量集中化影響，導致供應鏈產能也日趨集中化，在這種情況下，產業整合速度加快，導致部分優質企業走向整合，而也有部分企業在此過程中被迫瀕臨倒閉或轉型，尤其是上市公司，通過收購并購的渠道進行產業轉移已經成為行業熱點！
除了部分企業并購是同行的整合加強市場競爭力以外，另外一類并購則是吞并上下游企業，形成更為完整的產業鏈系統。早在2016年，作為蘋果供應商之一的新綸科技（002341.SZ）就以5.5億元收購了日本T&T鋰電池鋁塑膜業務，此次收購將提升新綸科技在鋰電池鋁塑膜業務方面的競爭力，日前，新綸科技再度發布公告表示，公司將擬15億元收購功能性材料廠商千洪電子！
蘋果供應商新綸科技擬15億收購千洪電子
后者為OPPO/vivo供應商
據手機報在線（http://www.manmachine.cn/）了解到，2017年10月24日，新綸科技發布公告表示，公司擬以發行股份及支付現金的方式購買千洪電子 100%的股權，交易金額為 15 億元。新綸科技擬以現金方式支付交易對價的 25.51%，總計3.83億元；擬以發行股份的方式支付交易對價的74.49%，總計111,734.20 萬元，發行股份數量為 5570 萬股。同時，交易對方對標的公司的業績承諾期間為 2017 度、2018 年度、2019 年度。承諾期間內，標的公司經審計的同期凈利潤（扣除非經常性損益）分別不低于 1.1億元、1.5 億元、1.9 億元。
據手機報在線與新綸科技交流了解到，目前其主要有三大業務，其一是電子功能材料業務，其二是新型復合材料業務，其三是潔凈室工程與超凈產品業務，以其三大業務2016年業績來看，電子功能材料業務占比54.87%，潔凈室工程與超凈產品業務占比為40.54%，精密模具業務占比為4.20%！
首先是電子功能材料業務，從2013年末開始在江蘇常州投資建設電子功能材料產業基地，通過精密涂布技術生產應用于智能手機、平板、筆記本電腦、觸控顯示等消費類電子行業中使用的功能性薄膜材料。一期項目11條進口涂布線已于2015年末投產，主要生產高凈化保護膜、防爆膜、雙面膠帶、光學膠帶及散熱石墨等系列功能性產品，該項目2016年實現營業收入超7億元，產品已被五十多家廠商使用。
而到了2016年7月，其收購了日本凸版印刷株式會社旗下的鋰離子電池鋁塑復合膜外包裝材料生產、制造及銷售業務。鋰電池鋁塑膜產品采用精密涂布技術生產，作為鋰電池的主材之一，已被廣泛應用在高電壓去除PACK的方形內置式電芯及新能源動力電芯、儲能電芯的生產中，如智能手機、相機、筆記本電腦、無人機、電動汽車等，其生產技術目前仍被少量日、韓企業所壟斷，國內電池廠商主要依賴進口。公司通過此次海外并購進入該領域后，成為國內第一家具備高端鋰電池鋁塑膜產品生產能力的企業，2016年度該業務營收約0.7億！
據了解，千洪電子主要從事消費電子功能性器件研發、生產和銷售，其下游客戶包括手機、平板電腦、可穿戴設備等廠商。目前千洪電子的下游客戶主要為 OPPO、vivo兩大手機品牌商，2016 年度OPPO、vivo 兩大客戶的業務收入占其總體收入比例達到 67.19%，標的公司對 OPPO、vivo 兩大客戶的依賴程度較高。此外，長盈精密、勁勝精密、東方亮彩、富士康、捷榮技術等都是千洪電子客戶！
不過，對于千洪電子而言，隨著手機終端品牌市場競爭格局的形成，OPPO和vivo兩大客戶產品銷量的增長速度可能面臨一定影響，進而影響標的公司銷售收入的增長。如果千洪電子未能有效開拓新客戶，將可能影響公司未來經營業績。從營收來看的話，千洪今年1-7月份的營收是10.71億元，凈利潤為8100萬元！
千洪電子業績
從新綸科技功能性材料來看，自 2013 年啟動主營業務由潔凈領域向功能材料領域轉型升級的發展戰略以來，經過三年多的發展，功能材料業務收入 2017 年上半年占主營業務收入的比例已達 59.45%，全年預計可達到三分之二以上。
其常州功能材料產業基地聚焦功能材料領域中采用精密涂布技術生產的各類功能性薄膜產品，其中：常州一期項目主要生產高凈化保護膜、防爆膜、光學膠帶等產品，下游客戶為智能手機、筆記本電腦廠商；二期項目主要生產鋰電池鋁塑膜軟包產品，下游客戶為鋰電池廠商；三期項目主要生產液晶顯示器用光學薄膜，下游客戶為液晶面板廠商。
其中常州功能材料產業基地一期項目從 2015 年底投產以來，公司自主研發生產的超薄導熱膠帶、導電膠帶、PI 膠帶、3D 保護膜等產品 2017 年已在包括蘋果iPhone X、OPPO R11、vivo X20 等國內外知名廠商手機中得到運用，未來擬向更多品牌消費類電子產品進行推廣。此外，據手機報在線了解到，新綸科技還是蘋果iPhone 8無線充電材料供應商！
千洪電子主要客戶及其訂單
對于蘋果訂單在新綸科技營收中所占的比例，據手機報在線聯系對方，對方表示：“目前收入的比重還不不大，但相對于其他品牌，蘋果供貨的產品毛利會高很多，凈利潤的貢獻比重大于收入比重。”而在OPPO和vivo的訂單中，據對方表示：“收購千洪電子前，主要是通過下游模切廠向下游終端客戶供貨，直接供貨比重不大，未來通過千洪電子，比重將會逐漸增大。”
整體看來，對于收購千洪電子的目的，據新綸科技表示：“將有利于公司拓展電子功能材料產業鏈、豐富和優化產品結構，通過整合雙方客戶資源，進一步推廣公司功能材料產品，加強公司在新技術前瞻性儲備、新產品開發等方面與終端客戶的交流與溝通，提升公司在功能材料領域的競爭優勢和主營業務的盈利能力！”整體看來，新綸科技是從上游材料端下探到下游的功能器件的研發生產！
此外，從新綸科技近期發布的財報來看，其2017年第三季度單季度實現營業收入5.43億元，同比增長39.31%；歸屬于上市公司股東的凈利潤0.48億元，同比增長395.24%，今年前三季度總營收為14.46億元，同比增長50.08%，凈利潤為1.22億元，同比增長136.98%！
據新綸科技表示，預計業績同比增長的主要原因包括功能材料事業群常州一期項目自主研發生產的超薄導熱膠帶、導電膠帶、PI 膠帶等功能性膠帶產品在蘋果電腦及新一代手機中得到運用，隨著新款手機在下半年推出，常州一期項目經營業績同比大幅增長。
此外，公司 2016 年三季度完成鋰電池軟包鋁塑膜項目并購后，2017 年度鋁塑膜銷量持續攀升，并與數家動力電池廠商簽署了長約采購協議，成為公司利潤增長點；功能材料事業群投資建設的鋰電池鋁塑膜等多個項目被列入國家、省、市重點扶持項目，獲得多項財政補貼支持，在一定程度上降低了公司運營成本，增加了當期利潤。
資本力促手機產業整合加速 橫向擴展縱向團并為主流路線
據手機報在線觀察，從去年到今年，手機行業充滿了各種并購和收購，資本力量在整個手機產業鏈變得越發嚴重，從資本的角度來看，主要分為兩種類型：其一是對新型產業的拓展，如今年火熱的全面屏、3D攝像頭、無線充電等，對于這些新型的產業，各大資本巨頭都在快速擴張；其次是此前較為成熟的產業的整合，通過收購并購進一步提升公司整體的盈利能力。
對于上述第二類資本運作，又可以劃分為兩大類：其一是橫向拓展，如通過收購、并購等方式獲得新的業務，據手機報在線統計，目前不少手機產業鏈上市公司，其主要的幾大板塊營收來源都并非原有企業，整個公司業務都發生了轉型，新的業務板塊全部都是通過收購并購得來，而且這樣的手機產業鏈上市公司數量不在少數！
其二是團并上下游產業鏈，上述新綸科技就是最為典型的案例，其主要從事功能器件材料的研發生產，而其收購的公司則是從事功能器件的研發和生產，通過此次收購，其可以直接生產功能器件，然后提供給OPPO、vivo等智能手機終端。對于此類資本運作，在手機供應鏈中同樣不再少數！
以面板產業鏈為例，眾所周知，此前屏幕廠商并不從事模組制造，但是從近兩年開始，上游的屏幕廠商也開始做模組，這樣就大大的團并了下游模組廠商的生意！通過上下游產業鏈的團并的方式來提升產品的綜合利潤空間，顯然也已經成為手機產業鏈通過的一種方式！諸如奮達科技、江粉磁材、長信科技、碩貝德等都有這類收購并購案件！
而在上述第一類通過資本力量對新型產業加大的投資的案例，在手機產業鏈更是數不勝數！這類資本運作主要是圍繞未來市場所展開，諸如無線充電、3D攝像頭、5G以及一些新型材料等！如無線充電，蘋果近期收購了新西蘭一家名為PowerbyProxi的公司，而在3D攝像頭，在蘋果的帶動下更是引發產業鏈的跟風，5G方面再如信維通信等，新型材料方面，以玻璃和陶瓷、GaN等均受資本熱捧！
整體看來，資本運作在手機產業中之所以如此頻繁，其背后的原因主要有兩方面：其一是整個手機市場出貨量的集中化，據手機報在線統計，截止到2017年第二季度，中國市場前五名出貨量所占整個市場的比例已經達到了71%，而在兩年前該比例只有50%左右！換而言之即終端廠商在快速整合走向集中化，在這種情況下，比終端廠商數量更多的供應鏈端自然受到很大的波及，引發蝴蝶效應導致供應鏈快速洗牌，部分企業走向倒閉，而依然屹立在市場中的企業也面臨毛利率低下等多方面的壓力！
其次是產業的競爭壓力，在上述情況下，導致手機供應鏈終端產業中，基本上都是少數幾家巨頭產業在競爭，這幾家巨頭產業占據了整個行業絕大部分的市場份額，盡管如此，但由于主要是幾家大的玩家，從而導致行業的毛利率十分低下，這對于二三線品牌而言其壓力自然不用多說！受此影響，所以在新型產業方面，手機產業鏈巨頭都在比拼資本，比拼對未來市場的布局！無疑，這帶來的后果則是進一步加速手機供應鏈的整合程度！
01月07日 18:14
