當(dāng)智能家居、AI、物聯(lián)網(wǎng)站上投資風(fēng)口，其中的重中之重芯片的身家也漸漸水漲船高。周末大洋彼岸的市場(chǎng)又傳半導(dǎo)體行業(yè)重磅消息，博通（Broadcom）準(zhǔn)備斥資逾1000億美元收購(gòu)高通公司，可能將成為有史以來(lái)最大的芯片公司收購(gòu)交易。芯片行業(yè)內(nèi)部異動(dòng)連連，作為高通和博通的供應(yīng)商的中芯國(guó)際(00981-HK)，最近亦是聯(lián)動(dòng)A股芯片板塊漲幅連連，屢獲內(nèi)資看好。
根據(jù)往年業(yè)績(jī)來(lái)看，除去2014財(cái)年業(yè)績(jī)有所下滑，中芯國(guó)際不管是營(yíng)收還是純利在其他年度均為增長(zhǎng)。而受益于去年芯片漲價(jià)，2016財(cái)年?duì)I收和純利雙豐收，更有規(guī)模擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。然而，在2017年中報(bào)中，盡管中芯營(yíng)收較去年同期大幅增長(zhǎng)16.59%，但純利下降33.32%至1.06億，公司指主要原因是2017年上半年先進(jìn)技術(shù)研發(fā)活動(dòng)增加所致。據(jù)了解，中芯國(guó)際的研發(fā)費(fèi)用由去年上半年的1.18億美元增加85.5%至今年上半年的2.19億美元，可謂是下了大工夫在技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域中。但在營(yíng)收大增純利減少的同時(shí)，成本的增加和毛利率的減少同樣是不可忽視的問(wèn)題，今年上半年銷(xiāo)售成本增加18.5%系因期內(nèi)付運(yùn)晶圓增加及晶圓廠使用率下跌所致，毛利率倒退至26.9%的主要原因?yàn)檩^低的產(chǎn)能利用率所致。
晶圓代工龍頭
說(shuō)到半導(dǎo)體，就不得不說(shuō)到世界赫赫有名的臺(tái)積電、英特爾、三星、高通及博通五大巨頭。而內(nèi)地的芯片企業(yè)一度籠罩在外資壟斷和海峽對(duì)岸臺(tái)積電的陰云之下，就連內(nèi)地規(guī)模最大、技術(shù)最先進(jìn)的晶圓代工制造企業(yè)，也是本文主角的中芯國(guó)際都難以企及。不過(guò)老話(huà)說(shuō)得好，厚積總會(huì)有薄發(fā)綻放的一天。
根據(jù)往年業(yè)績(jī)來(lái)看，除去2014財(cái)年業(yè)績(jī)有所下滑，中芯國(guó)際不管是營(yíng)收還是純利在其他年度均為增長(zhǎng)。而受益于去年芯片漲價(jià)，2016財(cái)年?duì)I收和純利雙豐收，更有規(guī)模擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。然而，在2017年中報(bào)中，盡管中芯營(yíng)收較去年同期大幅增長(zhǎng)16.59%，但純利下降33.32%至1.06億，公司指主要原因是2017年上半年先進(jìn)技術(shù)研發(fā)活動(dòng)增加所致。據(jù)了解，中芯國(guó)際的研發(fā)費(fèi)用由去年上半年的1.18億美元增加85.5%至今年上半年的2.19億美元，可謂是下了大工夫在技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域中。但在營(yíng)收大增純利減少的同時(shí)，成本的增加和毛利率的減少同樣是不可忽視的問(wèn)題，今年上半年銷(xiāo)售成本增加18.5%系因期內(nèi)付運(yùn)晶圓增加及晶圓廠使用率下跌所致，毛利率倒退至26.9%的主要原因?yàn)檩^低的產(chǎn)能利用率所致。
但就行業(yè)地位而言，中芯國(guó)際作為目前全球第四大純晶圓代工企業(yè)、中國(guó)大陸晶圓代工龍頭企業(yè)，也是中國(guó)大陸目前唯一能提供28納米制程服務(wù)的純晶圓代工廠。其中報(bào)顯示，今年上半年來(lái)自28納米的收入增長(zhǎng)至占晶圓總收入的5.8%，相比去年同期增長(zhǎng)13.8倍，市場(chǎng)需求仍然很大。就股價(jià)而言，自今年年中開(kāi)始中芯國(guó)際結(jié)束橫盤(pán)狀態(tài)開(kāi)啟“暴漲”模式，一路從最低6.91港元漲至今日新高14.24港元股價(jià)翻了一倍，也與公司的種種動(dòng)作脫不開(kāi)關(guān)系。
力爭(zhēng)世界前三
在中國(guó)積體電路的設(shè)計(jì)，制造，封裝三大環(huán)節(jié)中，制造目前是最弱、差距最大的部分。根據(jù)美國(guó)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)ICInsights統(tǒng)計(jì)，2016年全球排名前十的芯片代工廠商，世界第一為臺(tái)積電市場(chǎng)占有率為59%，而世界第四才中芯國(guó)際市場(chǎng)占有率僅為6%。作為博通和高通的供應(yīng)商，今年上半年中芯國(guó)際銷(xiāo)往美國(guó)市場(chǎng)所獲營(yíng)收占總營(yíng)收40.02%，而內(nèi)地及香港市場(chǎng)比例占45.98%。可以說(shuō)美國(guó)客戶(hù)以及中國(guó)內(nèi)地及香港的高科技企業(yè)占據(jù)了中芯國(guó)際總營(yíng)收的大半。然而，盡管營(yíng)業(yè)額大增，中芯國(guó)際仍然無(wú)法與歷史悠久的臺(tái)積電相提并論。
上月16日，中芯國(guó)際突發(fā)一紙公告宣布委任業(yè)界大拿梁孟松與趙海軍為聯(lián)合首席執(zhí)行官兼執(zhí)行董事。梁孟松在半導(dǎo)體行業(yè)內(nèi)堪稱(chēng)無(wú)人不知無(wú)人不曉，市場(chǎng)曾稱(chēng)其為“世界IC制造界TOP5的技術(shù)怪獸”。IC制造業(yè)是一個(gè)資金密集加技術(shù)密集的產(chǎn)業(yè)，芯片幾乎是未來(lái)所有高科技的基礎(chǔ)。然而，現(xiàn)下我國(guó)的芯片技術(shù)薄弱，雖然在奮力追趕但仍距高端水準(zhǔn)有很大距離，但曾供職于臺(tái)積電和三星的梁孟松加盟似乎不止給中芯國(guó)際注入了一針“強(qiáng)心劑”，也為內(nèi)地半導(dǎo)體整個(gè)行業(yè)提供技術(shù)上的參考。與此同時(shí)，中國(guó)似乎也不甘心于中國(guó)制造，中國(guó)的芯片行業(yè)也就成為了攻克國(guó)外行業(yè)技術(shù)壟斷的重中之重。于是，中資開(kāi)始砸鉅資以發(fā)展國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體行業(yè)。
雖然無(wú)法與世界第一的臺(tái)積電相比，中資對(duì)于半導(dǎo)體行業(yè)有著自己的發(fā)展“套路”。清華大學(xué)旗下紫光集團(tuán)開(kāi)啟海淘有錢(qián)任性買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)模式，國(guó)家基金支援的長(zhǎng)電科技不斷對(duì)外并購(gòu)亦引起國(guó)際市場(chǎng)的關(guān)注。去年年中，中芯國(guó)際更是透過(guò)附屬芯電上海“蛇吞象”成為長(zhǎng)電科技最大股東。2015年，中芯國(guó)際和華為、高通以及比利時(shí)IMEC(比利時(shí)大學(xué)校際微電子研究中心) 共同成立合資公司，中芯國(guó)際作為最大股東共同研發(fā)14納米芯片工藝。目前中芯國(guó)際的股東名單中，三大股東多為國(guó)企或國(guó)家基金，以顯示對(duì)其支援態(tài)度。與此同時(shí)，芯片界的人才也接連流入中芯國(guó)際，除了創(chuàng)始人是來(lái)自被臺(tái)積電并購(gòu)前世大的張汝京之外，還有臺(tái)積電老將蔣尚義，現(xiàn)在又加上梁孟松。
據(jù)了解，中國(guó)芯片市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到千億美元，占全球芯片市場(chǎng)50%以上。在今年京東方A亮眼業(yè)績(jī)和高速成長(zhǎng)的背后，也離不開(kāi)中國(guó)對(duì)于原本薄弱的的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈給予政策上的支持。而如今內(nèi)地各企業(yè)的科技發(fā)展百花齊放，亦離不開(kāi)芯片支援。種種跡象已經(jīng)顯示，中芯國(guó)際已經(jīng)在向位于世界第三的臺(tái)灣聯(lián)華電子發(fā)起沖擊。從中國(guó)制造到中國(guó)智造，或許變的不僅僅是中國(guó)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈，而是中國(guó)甚至世界未來(lái)科技界。
作者：朱亦丹
01月07日 18:14
