據上周末媒體曝光的消息顯示，高通在華爾街黯淡的表現讓它成為了博通等公司的潛在收購目標。
同時，激進投資者一直在呼吁該公司進行拆分。
過去五年來高通股價、營收和利潤增長全面落后于英特爾等對手
多年以來，高通不斷在華爾街上演魔法，營收和盈利持續飆漲。一個明顯的原因是，高通在正確的時間出現在了正確的業務上（無線技術），這讓它得以從一個又一個通信趨勢中受益。其創新產品成為了行業的標準，令其成為全球幾乎所有智能手機廠商的唯一“收費員”。
這就解釋了，為何該公司能夠在過去二十年來獲得超高的運營利潤率。
然而過去五年來，高通的魔力逐漸消失，其營收和盈利增長下滑，同時運營利潤率被壓縮。
實際上，高通的利潤率和營收近年來一直在收縮。
今年迄今高通與通用顯示器公司的運營利潤率和營收對比
2015年高通與通用顯示器公司的運營利潤率和營收對比
從上圖可以看出，高通的營收和運營利潤率在不斷下滑，而通用顯示器公司的營收和運營利潤率則在上升。
高通業績衰退的原因是什么？首先是來自聯發科和三星的競爭，后者開始在新款智能手機中使用自家芯片。此外，在被中國監管機構罰款近10億美元并被責令修改在這一關鍵市場的專利授權方式后，高通在中國收取專利授權費變得困難。
然后是人才流失，高通在近年來大規模裁員，失去了競爭所需的人才。
高通甚至還面臨著更嚴重的問題。該公司難以帶來“下一個大事件”，用其來贏得競爭并獲得新的版稅收取渠道。
公平地說，目前并沒有足夠有前景的新事物值得高通投入大量資源，來與其核心業務競爭。這就是商業戰略家所稱的“創新者的窘境”。
所以說，留給高通在華爾街證明自我的時間已經不多了。按照目前的估值，該公司很容易成為別人收購的目標，或者是遭到拆分。
01月07日 18:14
