據手機報在線觀察，從近兩年來看，精密結構件行業快速在整合洗牌，從精密結構件市場來看，在過去幾年中，整個市場有兩個十分明顯的趨勢：其一是整合，據手機報在線此前不完全統計，該市場的收購、并購案件作價總和達到了300多億；其二是資本化趨勢嚴重，這點從這兩年也可以看出，無論是功能件廠商還是結構件廠商，都在試圖上市走資本路線，而其背后的原因則折射出市場競爭慘烈，毛利率低下，企業需要大量的資本做產能和市場布局！
在2017年該行業幾筆最大的收購案如安潔科技收購威博精密、奮達科技收購富誠達、領益科技借殼江粉磁材！而在前不久，匯冠股份發布公告表示，公司擬以9.4億元的價格出售旺鑫精密92%股權，匯冠股份將出售旺鑫精密退出手機市場！其中很重要的一個原因則在于行業競爭激烈，導致毛利率不高！
對于智能手機、筆記本電腦等市場而言均是如此，尤其是在筆記本電腦市場，近些年來，市場不斷走向高度集中化。據數據顯示，2014-2016年全球前五大筆記本電腦廠商在市場所占份額分別為70.90%、74.70%、75.70%。近來，主要從事筆記本精密結構件廠商春秋電子在上交所上市，公司擬募集資金8.1億元用于擴產筆記本電腦精密結構件以及精密模具項目！
精密結構件廠商春秋電子上市 占三星/聯想訂單50%/25%
2017年12月12日，主要從事筆記本電腦精密結構件廠商春秋電子（N春秋：603890.SH）在上交所上市，上市當日，春秋電子股價上漲44.01%急停！其計劃募資8.1億元用于筆記本電腦精密結構件以及精密模具擴產！
據手機報在線（http://www.manmachine.cn/）查詢資料得知，春秋電子成立于2011年，主要從事消費電子產品精密結構件模組及相關精密模具的研發、設計、生產銷售，公司主要產品為筆記本電腦、個人電腦及其他電子消費品的結構件模組及相關精密模具，屬于消費電子產品主要結構部件細分行業。公司共擁有上海崴泓、合肥經緯、香港春秋3家全資子公司。
此外，據招股說明書披露，春秋電子為主流消費電子產品廠商提供精密結構件模組產品，其中以筆記本電腦結構件模組為主。筆記本電腦結構件模組包括四大件：背蓋、前框、上蓋、下蓋以及金屬支架，上述結構件模組在裝配筆記本電腦過程中需容納顯示面板、各類電子元器件、轉軸等部件，其結構性能對制造精密度提出了較高的要求。同時由于其還具有外觀裝飾功能，故該類產品對生產企業的設計能力亦有較高的要求。
而春秋電子消費電子產品精密模具分為配套模具及商用模具，其中配套模具系公司用于生產精密結構件模組的相關模具，其主要客戶為聯想、三星等筆記本電腦整機廠商及其相關代工廠；商用模具系公司本身不生產其成型產品的模具產品，其主要客戶為三星家電、LG、博西華、夏普等家電類整機廠商。
據手機報在線從其招股說明書中查詢得知，春秋電子2014年、2015年、2016年及2017年1-6月營業收入分別為12.03億元、12.75億元、14.65億元、7.92億元，凈利潤分別為5905.31萬元、8858.07萬元、14672.60萬元、7554.48萬元。其中消費類電子產品結構件相關營收分別為10.53億、11.15億、13.21億、7.08億，模具相關營收分別為1.43億、1.49億、1.32億、0.80億！
從春秋電子客戶群體來看的話，其存在高度客戶群體集中風險，2014年到2017年上半年，其前五大客戶銷售金額占其總營收比例分別為93.36%、94.20%、92.68%以及91.38%，其中聯想和三星兩者占其營收比例分別達到了84.24%、82.80%、77.45%、77.66%，可以看出，春秋電子對聯想和三星的依賴十分強！
預計2017年營收在16.8億-16.9億，與2016年相比同比增長14.86%-15.82%，預計凈利潤為1.50億-1.66億，與2016年相比同比增長2.23%-13.14%！
而在毛利率方面，其2014年-2017年上半年持續在上升，分別為14.83%、18.85%、19.20%、20.25%，據春秋電子表示，毛利率上升的主要原因在于其子公司合肥經緯證實投產，促使單位成本下降以及高毛利結構件模組訂單占比上升。
而春秋電子本次公開發行新股募集資金（扣除發行費用后）擬投資于“年增365萬套筆記本電腦（PC）精密結構件及450套精密模具的生產項目（昆山）”、“年新增300萬套筆記本電腦精密結構件智能產線及210套精密模具智能產線項目（合肥）”、“新建研發中心（昆山）”，及償還銀行貸款及補充流動資金。
春秋電子表示，本次募集資金投資項目建成后，公司將新增塑膠、金屬和碳纖維材質精密結構件年產能665萬套，其中新增鎂鋁金屬和碳纖維等新材料精密結構件年產能為215萬套，在優化公司產品結構的同時，預計可新增相關營業收入11.09億元。
本次募集資金投資擴產所新增的產能約占公司現有產能的65.39%，預計在開工建設后第四年可完全達產，所涉及的產品已經在公司現有業務中形成規模化生產。
筆記本電腦成夕陽產業 春秋電子未來增長空間何在？
從筆記本電腦上次來看的話，據數據顯示，2016年全球筆記本出貨量約1.57億臺，蘋果筆記本出貨量占全球出貨量的10.30%，即年出貨量約1617萬臺；非蘋果筆記本出貨1.41億臺。全球筆記本市場呈現高度集中化現象，市場份額主要為前幾大品牌所占據，截至2016年底，全球前8大筆記本電腦品牌在市場所占份額達到了88.60%，且這8大品牌中，也呈現出十分明顯的梯隊形狀！
以2016年筆記本電腦市場來看的話，受益于美國市場的增長，惠普繼續成為第一，而聯想的市場占有率也明顯上漲，盡管戴爾處于第三的位置，但是和惠普、聯想相比依然還有不小的差距，而蘋果在出貨量方面與戴爾也相差不小！這5大品牌的占有率就達到了75%！
眾所周知，近些年來，智能手機和平板電腦對筆記本電腦市場造成了很大的沖擊，從目前來看，無論是智能手機還是平板電腦或筆記本電腦，未來的增長空間都不是很大，在春秋電子看來，未來的增加主要源于創新以及舊的筆記本電腦消費者更新。
據手機報在線了解，當前筆記本外殼結構件從材質構成劃分，可分為塑膠外殼、金屬外殼、碳纖合金外殼等。目前，多數品牌的普通筆記本仍以塑膠外殼為主；金屬外殼主要用于中高端機型，例如蘋果的所有機型均采用金屬外殼；碳纖合金外殼雖然其成本較高，但由于下游市場的需求上升，正逐步導入高端商務筆記本電腦市場。此外，當前筆記本電腦外殼行業的發展趨勢是整個外殼不再采用單一材料，各面往往采用了不同的材料。
從筆記本精密結構件來看的話，按塑膠殼體在非蘋果電腦中占比80%，金屬機殼占比20%進行估算，塑膠殼體出貨量約1.13億套，金屬殼體（不含蘋果電腦）出貨量約0.28億套。由于各類筆記本電腦外殼材質不同，其模組出廠價格存在較大差異，缺乏相應的公開細分數據。故通過將筆記本電腦分為蘋果筆記本和非蘋果筆記本兩大類，以此來粗略估計筆記本外殼的材料。
其中蘋果筆記本定位中高端，目前均采用金屬外殼（鋁合金一體成型技術），一套筆記本殼體的廠商供貨價格在600元以上；非蘋果筆記本中，高端機型的外殼結構件成本約占零部件成本的10%左右，低端機型的結構件成本約占零部件總成本的5%左右。
根據收集的市場信息估算，一套全塑膠殼體模組產品的廠商供貨均價約為110元左右，一套全金屬殼體模組產品的廠商供貨價約為400元左右，而塑膠殼體在非蘋果筆記本電腦中占比約80%，金屬殼體占比約20%。
根據產品單價和出貨量進行估算，2016年，非蘋果筆記本的殼體產值約237億元，蘋果筆記本殼體的產值約97億元，行業總產值約334億元左右。
而從筆記本電腦結構件模組市場來看，整個市場也處于高度集中狀態，行業中資金足、產能大、研發能力強的有市場上往往會有持續不斷的訂單需求，且隨著業務的不斷做大，客戶群體也隨著增長，自身的綜合能力也將不斷得到提升。反之亦然，那些無法實現大額資金周轉，產能無法滿足客戶需求，并且技術研發能力弱、無法通過提高技術實現成本下降的企業往往會由于訂單不足而缺乏資金，進而陸續遭遇淘汰！
據春秋電子表示，精密結構件的產量往往取決于終端消費類電子產品的需求，其受到宏觀經濟景氣周期、消費類電子產品創新、行業技術創新和技術路線選擇等多重因素影響，如宏觀經濟景氣、周期高漲的時候，市場對消費類電子產品的需求也會隨之增加，反之亦然。
整體看來，國內精密結構件行業為消費類電子產品生產商提供零部件，當前行業市場競爭十分激烈，市場總體需求與供給幾乎已經達到平衡飽和狀態，對行業內技術水平高、整體實力強能夠參與研發，并給客戶提供增值服務的企業而言，其產品依然供不應求，但是對于技術水平弱，智能做簡單加工且業務模式一單一的企業而言，往往很難接到優質訂單！
值得一提的是，據春秋電子指出，與接外包訂單的結構件廠商不同，規模型結構件廠商需要獲準進入龍頭筆記本品牌的供應鏈體系，而體系認證需要一個復雜的國產，除了達到行業標準，更要通過嚴格的認證過程，通常供應鏈資質認證需要1年以上。所以結構件廠商一旦進入客戶供應鏈體系，就可以接受來自該客戶旗下分布在全球的相關工廠的訂單，供應鏈關系具有較強的穩定性，能夠得到長期而穩定的業務訂單。
但是從筆記本電腦整體市場來看，近些年的不景氣依然成為共識，市場增長緩慢，這也導致相關供應商業務增長緩慢，從春秋電子的角度來看，其主要營收到來自筆記本電腦結構件市場，所占比更是達到了84%，而且客戶群體也主要依賴于聯想和三星。從其今后的發展來看，如果不拓展新的業務的話，且筆記本電腦市場無法得到較大的增長，那么，對于春秋電子而言，其未來的增長動力顯然不是很強，尤其是在當前全球筆記本電腦市場格局已經基本確定的情況更是如此！相比智能手機精密結構件市場，顯然筆記本電腦精密結構件市場也是一樣處于高度壟斷集中狀態，急需資金來提升企業在市場的競爭力度！
01月07日 18:14
