MLCC缺貨漲價(jià)至今已經(jīng)持續(xù)一年多，然而，從目前來(lái)看，市場(chǎng)依然尚未消停。據(jù)手機(jī)報(bào)在線了解到，早在兩個(gè)月前，三星電機(jī)就曾表示，40多家國(guó)內(nèi)客戶上門要貨，尤其是一些ODM/OEM廠商甚至開(kāi)出兩倍的價(jià)格，但還是無(wú)法保證供貨。
而在上個(gè)月，國(guó)內(nèi)MLCC龍頭風(fēng)華高科已經(jīng)宣布調(diào)價(jià)，0201、0402、0603等主流型號(hào)全面漲價(jià)5%-30%。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，MLCC產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲主要受供需失衡及原材料鈀金屬價(jià)格上漲影響。綜合來(lái)看，后市MLCC新增產(chǎn)能仍無(wú)法滿足旺盛的需求，漲價(jià)有望延續(xù)至明年第二季度，MLCC廠商將持續(xù)享受缺貨紅利。
受益于MLCC缺貨漲價(jià)，臺(tái)灣廠商國(guó)巨、華新科、禾伸堂今年?duì)I收一路高漲，尤其是從8月份以后更是如此；同時(shí)，其股價(jià)也出現(xiàn)大幅度上漲，據(jù)手機(jī)報(bào)在線統(tǒng)計(jì)，進(jìn)入2017年截至目前，國(guó)巨股價(jià)上漲了近5倍，華新科以及禾伸堂股價(jià)上漲幅度均超過(guò)了2倍！據(jù)手機(jī)報(bào)在線觀察，受益于市場(chǎng)缺貨漲價(jià)帶動(dòng)，12月18日，國(guó)巨、華新科、禾伸堂三者股價(jià)紛紛漲停，而在20日，禾伸堂的股價(jià)再次漲停！
部分MLCC缺貨漲價(jià)到明年底 國(guó)巨/華新科/禾伸堂股價(jià)狂飆5/2/2倍
據(jù)手機(jī)報(bào)在線（http://www.manmachine.cn/）觀察，受益于MLCC缺貨帶動(dòng)市場(chǎng)漲價(jià)風(fēng)帶動(dòng)相關(guān)上市企業(yè)股價(jià)狂飆。12月18日，國(guó)巨一度攻漲停攀掛牌新高，華新科沖漲停續(xù)創(chuàng)17年多波段高，禾伸堂也漲停創(chuàng)16年高點(diǎn)。
據(jù)查詢得知，國(guó)巨今開(kāi)高走強(qiáng)，盤中一度攻上漲停339.5元，創(chuàng)掛牌以來(lái)新高，隨后高檔整理，來(lái)到337元，大漲9%。華新科盤中也衝上漲停112元，續(xù)創(chuàng)17年多來(lái)波段高點(diǎn)。禾伸堂今天也氣勢(shì)如虹，奔上漲停鎖住96.8元，創(chuàng)2001年12月中旬以來(lái)波段高點(diǎn)。
12月18日，國(guó)巨、華新科、禾伸堂三者股價(jià)紛紛漲停
由于MLCC市場(chǎng)持續(xù)缺貨，據(jù)市場(chǎng)預(yù)期，MLCC缺貨狀況至少可能到明年第1季底，部分MLCC缺貨狀況可能會(huì)延續(xù)到明年年底。MLCC缺貨帶動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格上揚(yáng)，國(guó)巨集團(tuán)12月起全系列低容值積層陶瓷電容器（NPO MLCC）延長(zhǎng)交期并調(diào)漲價(jià)格，交期延長(zhǎng)到6個(gè)月，價(jià)格調(diào)漲幅度約20%到30%、甚至更高。
而這是國(guó)巨今年以來(lái)第4度調(diào)漲MLCC價(jià)格。國(guó)巨目前緊缺的MLCC產(chǎn)品、包括高容、低容和高壓的MLCC品項(xiàng)，占國(guó)巨整體MLCC比重達(dá)到50%。華新科今年第4季MLCC維持傳統(tǒng)旺季成長(zhǎng)趨勢(shì)，法人表示，華新科在臺(tái)灣和日本擴(kuò)充新產(chǎn)能，日本主要擴(kuò)充特殊規(guī)格電容產(chǎn)品。禾伸堂持續(xù)開(kāi)發(fā)高階利基型MLCC產(chǎn)品，展望MLCC市場(chǎng)需求依然強(qiáng)勁，樂(lè)觀看待第4季及明年?duì)I運(yùn)動(dòng)能。
2017年以來(lái)，國(guó)巨股價(jià)上漲近5倍！
2017年以來(lái)，華新科股價(jià)上漲超2倍！
2017年以來(lái)，禾伸堂股價(jià)上漲超2倍！
同時(shí)，據(jù)投顧表示，在市場(chǎng)供應(yīng)吃緊下，不排除有第四波MLCC漲價(jià)可能，正向看待2018年MLCC族群個(gè)股表現(xiàn)。康和投顧稱，根據(jù)通路商資料顯示，2018年Murata已確定給予OPPO、vivo、金立一定的份額，此為手機(jī)用小型MLCC，可推知MLCC缺貨態(tài)勢(shì)已從大顆蔓延至小顆，在市場(chǎng)供應(yīng)吃緊的狀況下，臺(tái)廠將持續(xù)受惠轉(zhuǎn)單效應(yīng)。
甚至有可能出現(xiàn)第四波MLCC漲價(jià)，調(diào)漲價(jià)格不僅能反映原物料成本上升，同時(shí)公司能調(diào)配產(chǎn)能去承接更多高毛利的中高容訂單，達(dá)到產(chǎn)品組合優(yōu)化的效果，可預(yù)期國(guó)巨、華新科毛利率/獲利能力將維持在高檔。
觀察MLCC龍頭村田最新財(cái)報(bào)，Backlog 239.4 B JPY創(chuàng)下近三年新高，MLCC嫁動(dòng)率已連續(xù)兩季處于全滿狀態(tài)，主要成長(zhǎng)動(dòng)能來(lái)自于汽車電子、游戲機(jī)、PC。另外，F(xiàn)uture Electronics公布第4季元件行情報(bào)告，三星、國(guó)巨交期將延長(zhǎng)，TDK嚴(yán)重缺貨，Murata已停止接單，可推斷出MLCC交期週數(shù)預(yù)期會(huì)再拉長(zhǎng)。
供給端方面，臺(tái)日韓廠皆保守的擴(kuò)產(chǎn)10~15%產(chǎn)能，且都是擴(kuò)利基型MLCC為主，中國(guó)最大MLCC廠風(fēng)華高科欲在2018年新增14億顆0201 MLCC月產(chǎn)能，擴(kuò)產(chǎn)幅度也是10-15%，MLCC機(jī)器新進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)者想擴(kuò)產(chǎn)也買不到機(jī)臺(tái)。康和投顧表示，國(guó)巨、華新科嫁動(dòng)率皆全滿的情況下，供給缺口仍未見(jiàn)緩減，MLCC缺貨效應(yīng)將持續(xù)至2018年。
整體看來(lái)，MLCC需求強(qiáng)勁，今年4月部分MLCC漲價(jià)8%~10%，6月再度調(diào)漲15%~30%，9月第三度調(diào)漲MLCC低容、手機(jī)用料電容漲價(jià)15~30%，連續(xù)三波MLCC價(jià)格調(diào)漲，隨著車用、工控比例持續(xù)拉高，康和投顧表示，可預(yù)期國(guó)巨、華新科毛利率/獲利能力將維持在相當(dāng)高表現(xiàn)。整體看來(lái)，今年MLCC的第一波調(diào)漲，主要是反映成本、人工、匯率的反應(yīng)，至于后面的漲價(jià)，主要是反映訂單量大于供給量，而持續(xù)漲價(jià)就是因?yàn)樾枨蟪掷m(xù)強(qiáng)勁。
而據(jù)國(guó)巨董事長(zhǎng)陳泰銘表示，過(guò)去安全庫(kù)存約75 天到90天，公司第2季的安全庫(kù)存已經(jīng)降到45天，預(yù)料在供貨不足的狀況下，還是會(huì)向下降，但如果降到30天以下，就有可能會(huì)采取以價(jià)制量措施。
從國(guó)巨營(yíng)收來(lái)看，據(jù)其公布11月?tīng)I(yíng)收，達(dá)32.66億元新臺(tái)幣，較10月成長(zhǎng)7.7%，年增38.7%，月增幅、年增幅均為今年以來(lái)最大，為連續(xù)第5個(gè)月創(chuàng)下歷史新高紀(jì)錄，優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期；第4季是傳統(tǒng)被動(dòng)元件行業(yè)最淡的一季，今年伴隨不小的供需缺口，國(guó)巨不僅在第4季四漲MLCC報(bào)價(jià)，營(yíng)收也在淡季登頂。
據(jù)國(guó)巨分析，就區(qū)域表現(xiàn)來(lái)看，大中華地區(qū)、亞太其他地區(qū)、歐洲地區(qū)及北美地區(qū)之出貨均較上月增加；就終端客戶而言，車用電子、工業(yè)用產(chǎn)品、手機(jī)通訊、經(jīng)銷商、EMS、電腦相關(guān)產(chǎn)品及消費(fèi)性電子產(chǎn)品需求較上月均成長(zhǎng)。
智能手機(jī)市場(chǎng)需求強(qiáng)勁OPPO/vivo/金立搶貨 汽車市場(chǎng)“火上澆油”
從MLCC缺貨漲價(jià)的源頭來(lái)看，其中很重要的一個(gè)原因在于日系廠商的停產(chǎn)，將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到車載市場(chǎng)，據(jù)手機(jī)報(bào)在線了解到，目前包括三星電機(jī)在內(nèi)的廠商有可能都在做認(rèn)證，而在車載市場(chǎng)元器件的認(rèn)證周期相對(duì)較長(zhǎng)，如傳感器，此前據(jù)國(guó)內(nèi)一家傳感器廠商向筆者表示，其認(rèn)證花費(fèi)了2-3年時(shí)間，而在該市場(chǎng)也有一個(gè)好處，那就是成為供應(yīng)商以后通常較為穩(wěn)定，在車載MLCC市場(chǎng)同樣如此！
從當(dāng)前全球MLCC供應(yīng)商來(lái)看，日系廠商均在加大力度布局車載市場(chǎng)，而從三星電機(jī)來(lái)看，當(dāng)前其作為全球最大消費(fèi)類電子市場(chǎng)MLCC供應(yīng)商，據(jù)稱其也在布局該市場(chǎng)，不過(guò)，暫且不知其是否認(rèn)證通過(guò)。此外，對(duì)于消費(fèi)類電子上市場(chǎng)，是否有擴(kuò)充產(chǎn)能的計(jì)劃，三星電機(jī)也表示處于觀望中！
從臺(tái)系廠商來(lái)看，國(guó)巨所謂的特殊品項(xiàng)約占MLCC產(chǎn)品的兩成，以MLCC占公司營(yíng)收45%計(jì)算，大約是整體營(yíng)收的10%產(chǎn)品都會(huì)調(diào)漲，將可使MLCC的產(chǎn)品毛利率提升三至六個(gè)百分點(diǎn)。MLCC供應(yīng)商表示，目前MLCC缺口確實(shí)很嚴(yán)重，無(wú)論有沒(méi)有調(diào)漲價(jià)格，各個(gè)品項(xiàng)都還是要跟客戶討論交期，即使客戶同意最長(zhǎng)的交期，其實(shí)也不見(jiàn)得有貨可交。
而在產(chǎn)能布局上，據(jù)國(guó)巨表示，規(guī)劃擴(kuò)充芯片電阻和MLCC等主要產(chǎn)品，今年可望陸續(xù)完成。其還表示，包括華為、OPPO和vivo等中國(guó)大陸品牌手機(jī)對(duì)被動(dòng)元件拉貨力道持穩(wěn)，加上日系廠商轉(zhuǎn)布局高階被動(dòng)元件產(chǎn)品，轉(zhuǎn)單效應(yīng)顯現(xiàn)，有助國(guó)巨上半年?duì)I運(yùn)表現(xiàn)。
那么，MLCC缺貨漲價(jià)的原因到底有哪些呢？據(jù)手機(jī)報(bào)在線了解到，其背后的原因主要有以下多方面：其一，從MLCC產(chǎn)品自身來(lái)看的話，主要由于其上游原材料的上漲，導(dǎo)致其相應(yīng)的成本有所提高，這點(diǎn)不僅僅體現(xiàn)在MLCC產(chǎn)品方面，據(jù)手機(jī)報(bào)在線了解到，在手機(jī)市場(chǎng)，還有很多產(chǎn)品均由于上游原材料的上漲導(dǎo)致成本提高，從而使得產(chǎn)品售價(jià)上漲，如PCB、包裝紙盒等！
其二，從產(chǎn)能計(jì)劃來(lái)看，在過(guò)去的幾年中，MLCC一直處于低迷期，而手機(jī)市場(chǎng)作為MLCC主戰(zhàn)場(chǎng)之一，在過(guò)去的多年中，手機(jī)市場(chǎng)的出貨量一直在增長(zhǎng)，但是對(duì)于MLCC的需求增長(zhǎng)并不是很強(qiáng)勁，所以過(guò)去的幾年中，全球的MLCC擴(kuò)充計(jì)劃并不是很積極！
其三，手機(jī)高端化帶來(lái)的變化，不過(guò)從目前來(lái)看，隨著智能手機(jī)不斷走向高端化，單部手機(jī)對(duì)MLCC的需求量提高了很多，當(dāng)然，對(duì)于MLCC的品質(zhì)和性能也提高了很多！如上文提及的iPhone 8，其單部手機(jī)對(duì)MLCC的需求量達(dá)到了1000多顆！而從國(guó)內(nèi)如華為、OPPO、vivo來(lái)看，均在走向高端化！與此同時(shí)，從手機(jī)市場(chǎng)來(lái)看，對(duì)于MLCC的需求也很強(qiáng)勁！
其四，也是最為主要的原因，在上述三點(diǎn)的基礎(chǔ)上，汽車市場(chǎng)在近兩年得到了快速的發(fā)展，從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，尤其是在系能源汽車方面，受到國(guó)家政策的影響，使得眾多企業(yè)紛紛趕上這一波紅利！如日系廠商TDK的停產(chǎn)，其向車載市場(chǎng)轉(zhuǎn)型，導(dǎo)致全球的產(chǎn)能出現(xiàn)一些空白！
從國(guó)內(nèi)MLCC廠商來(lái)看，諸如風(fēng)華高科、三環(huán)集團(tuán)、宇陽(yáng)科技等均在大力布局，而據(jù)手機(jī)報(bào)在線從行業(yè)了解到，對(duì)于海外企業(yè)而言，其實(shí)最怵的當(dāng)屬風(fēng)華高科，而風(fēng)華高科也將成為國(guó)內(nèi)MLCC廠商的代表！
從風(fēng)華高科今年的業(yè)績(jī)來(lái)看，前三季度公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.91億元，同比增長(zhǎng)19.59%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.83億元，同比增長(zhǎng)64.84%；扣非歸母凈利潤(rùn)1.43億元，同比增長(zhǎng)861.34%。此前公司預(yù)計(jì)前三季度凈利潤(rùn)為1.49億至1.72億元，現(xiàn)在來(lái)看公司前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.83億元，業(yè)績(jī)大增超預(yù)期。
此外，據(jù)其發(fā)布2017年全年?duì)I收預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2017年1-12月歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)2.00億至2.50億，同比變動(dòng)43.98%至79.98%，半導(dǎo)體及元件行業(yè)平均凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為8.88%。做出如此預(yù)計(jì)的原因，則主要受益于公司主營(yíng)產(chǎn)品市場(chǎng)需求向好、公司強(qiáng)化管控以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響！
據(jù)悉，風(fēng)華高科主要從事被動(dòng)元器件，諸如多層陶瓷片式電容器、片式電阻器、電感三大系列產(chǎn)品，對(duì)于此輪漲價(jià)，據(jù)風(fēng)華高科表示，從2016年下半年開(kāi)始，公司本輪電子元器件漲價(jià)將圍繞優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、客戶結(jié)構(gòu)來(lái)實(shí)施，從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分析，MLCC漲幅最大，目前產(chǎn)能嚴(yán)重不足！
值得一提的是，風(fēng)華高科今年已經(jīng)兩次發(fā)布公告表示，公司將巨額投資擴(kuò)產(chǎn)MLCC，總投資額高達(dá)6.4億元！第一次是8月22日，公告稱根據(jù)公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，并結(jié)合電子元器件市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)及公司主營(yíng)產(chǎn)品片式電阻器經(jīng)營(yíng)情況，為持續(xù)提升公司片式電阻器產(chǎn)能規(guī)模及優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，其擬投資3.58億元用于實(shí)施新增月產(chǎn)100 億只片式電阻器技改擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將為風(fēng)華高科貢獻(xiàn)5383.05 萬(wàn)元凈利潤(rùn)。
第二次則是在10月25日，公告稱其擬投資35,788.00 萬(wàn)元用于實(shí)施新增月產(chǎn)100 億只片式電阻器技改擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將為風(fēng)華高科貢獻(xiàn)5,383.05 萬(wàn)元凈利潤(rùn)。10月25日公告稱，風(fēng)華高科擬分別投資 5,556.00 萬(wàn)元、5,000.00 萬(wàn)元、18,574.20 萬(wàn)元，用于實(shí)施“新增月產(chǎn)14億只 0201MLCC技改擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”、“MLCC 自動(dòng)化提升技術(shù)改造項(xiàng)目”、“新增月產(chǎn) 10 億只迭層電感器技改擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”。
而投資擴(kuò)充的原因，據(jù)其表示，受益于全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)保持高速增長(zhǎng)，以及部分國(guó)際同行廠商產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的影響，國(guó)內(nèi)電子元器件行業(yè)市場(chǎng)需求旺盛，尤其 MLCC 供貨持續(xù)緊張，雖然公司近幾年持續(xù)加快對(duì)主營(yíng)產(chǎn)品產(chǎn)能規(guī)模擴(kuò)張及技術(shù)水平提升的投入，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，但公司主營(yíng)產(chǎn)品 MLCC 和電感器目前的交貨量和交貨速度仍未能滿足市場(chǎng)訂單需求。
整體看來(lái)，MLCC依然是智能手機(jī)等電子市場(chǎng)的香餑餑，由于大部分廠商投產(chǎn)產(chǎn)能暫時(shí)還未釋放，導(dǎo)致諸如OPPO、vivo、金立等手機(jī)終端廠商紛紛搶占明年各大MLCC廠商產(chǎn)能，與此同時(shí)，部分高端產(chǎn)品，由于技術(shù)限制和產(chǎn)能不足，依然會(huì)處于缺貨狀態(tài)，此前三星電機(jī)就曾對(duì)筆者表示，臺(tái)系廠商由于技術(shù)與其仍有一些差距，導(dǎo)致產(chǎn)品性能不穩(wěn)定，尤其是隨著汽車電子市場(chǎng)的爆發(fā)，已經(jīng)引發(fā)產(chǎn)業(yè)均在朝這一方向大力布局，隨著在智能手機(jī)市場(chǎng)以及汽車電子市場(chǎng)的產(chǎn)能釋放以后，最終是否又將會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩回落的情況呢？尤其是在智能手機(jī)等出貨量集中化程度非常高的市場(chǎng)，更應(yīng)該著重思考！
01月07日 18:14
