瑞聲科技，當前全球知名聲學器件廠商，自成為蘋果供應商以來，其發展十分迅速，截至2017年，其營收和股價均暴漲，股價方面，從2016年初的42元每股上漲到2017年最高峰的180多元每股，漲幅突破4倍！如果從2013年的22元每股算起，更是上漲了8倍多！
立訊精密，同樣為蘋果供應商，主要為蘋果提供連接器，此外今年為生產AirPod耳機，前不久庫克更是到訪立訊精密。其近幾年發展同樣很快，在股價方面，從2013年初的不到3元每股上漲到今年最高峰25元每股，上漲幅度同樣達到了8倍多！
美律，同樣為蘋果聲學器件供應商，早在2015年，美律就通過私募方案引入立訊精密，隨后立訊精密獲得了美律25.40%股權，如此一來立訊精密便成了美律最大單一股東，然而，美律作為臺灣聲學器件龍頭企業，這筆交易最終以失敗告終。
隨后，兩者的交易繼續曲線上演，美律又與立訊精密簽訂協議，將主營業務為微型揚聲器模組的蘇州工廠美特51%的股權出售給了立訊精密，蘋果訂單將由臺灣美律接單，再轉交給美特生產。換而言之，今年立訊精密為蘋果生產AirPod，其主要功勞其實就在于美律！
而在2017年12月份初，立訊精密再次與美律合資成立廣東立訊美律電子有限公司，前者出資1.02億元占股51%，后者出資0.98億元占股49%！
康控，以連接器業務起家，目前為聲學廠商，并跨足塑膠鏡頭市場。為加大在蘋果訂單的份額，美律2016年底還投資上游供應商康控，以不超過8億元的價格將對康控的持股比例從6%提高到16%，并成為康控第三大股東和第一大法人股東（蘋果另一大聲學供應商歌爾聲學同樣為康控客戶）。
而從瑞聲科技角度來看，由于聲學器件長期以來在公司營收占比過半，且競爭對手發展也很快，無論是從市場競爭角度來看還是公司未來增長來看，其都需要在加速向新的業務拓展，諸如玻璃后蓋以及光學鏡頭正是其新業務，但是就該兩大市場而言，可以說是資本逐鹿的市場，且競爭十分激烈！
聲學之戰：美律聯手立訊康控三方戰瑞聲
首先來看看瑞聲科技近些年來的發展，其最初主要從事聲學產品，可以說是一家依托聲學起家的企業，在拿下蘋果訂單成為后者供應鏈以后，其增長更是十分迅速，這點從其營收增長就可以看出來；而其業務也從最初的聲學產品拓展到目前的觸控馬達、無線射頻、光學鏡頭等市場！
從其營收來看，在過去的5年中其其營收翻了兩倍多，2012年其營收為62.83億，但是到了2016年，其營收增長到155.07億；其凈利潤也從19.8億增長到46.33億！整體看來，瑞聲科技2017年上半年錄得強勁的業績表現，聲學及非聲學分部均呈現持續增長勢頭。上半年其總營收為86.44億元，同比增長55%，凈利潤為21.26億元，同比增長57%。
產品結構方面，瑞聲科技以聲學業務為主，長期超過5成收入占比，隨著其觸控馬達、無限射頻結構件等業務快速發展，非聲學業務的銷售占比逐年攀升，2017年上半年非聲學業務（觸控馬達及無線射頻結構件）占總數收入的48.5%，其聲學業務占總收入的48%。
在其半年報中，瑞聲科技表示，其聲學業務主要為動圈器件，該器件為主動發音的器件，包括微型揚聲器模組、揚聲器及受話器，于2017年上半年，動圈器件分布的收入為41.41億元，占總收入的48%，同比增長22%，微型揚聲器模組貢獻主要的收入，占總營收的30%，而受話器及揚聲器分別占13%及5%。在規格升級周期好平臺組合不斷變化下，整體毛利率超過40%。
動圈器件中的三大主要產品線各自的銷售收入同比結果有差異，反映各自面對不同的產品規格升級周期及滲透不同客戶的市場份額有差異：相比2016年上半年，微型揚聲器模組及受話器分別增長32%及28%，而揚聲器下跌26%。
再來看看立訊精密，立訊精密主要業務為連接器，其很早就切入了蘋果供應鏈，而在蘋果的帶動下，立訊精密強勢掘起：2014年其全年凈利潤6.5億，同比增長91.35%；2015年全年凈利潤10.77億，同比增長71.01%； 2016年全年凈利潤11.57億，同比增長7.23%；2017年一季報凈利潤3.01億，同比增長51.06%；2017年上半年凈利潤6.82億，同比增長70.07%。目前立訊精密已經是國內市值和收入最高的連接器上市公司。
作為蘋果的主力供應商，立訊精密大受其益，但隨著國產手機品牌的掘起，蘋果影響已是大不如前。因此，立訊精密正在積極轉型，其傳統業務已開始向國產品牌市場拓展，據悉，除了是蘋果lighting連接線核心供應商以外，立訊精密還是華為、OPPO、Vivo等國產手機品牌的主要供應商。年報顯示，立訊精密產品去年在內銷銷量顯著增長，同比增長61.06%。
而其業務也從連接器與線束拓展到通訊基站天線、手機天線、穿戴式設備、汽車零部件及子系統產品、FFC/FPC、原線線纜及聲學等產品。
從立訊精密的業務角度來看，其實它與美律的聲學業務沒有任何關系，通過投資的角度進入美律以后，而美律看中則是其客戶群體，畢竟立訊精密的連接器客戶群體包括蘋果、華為、OPPO、vivo等全球前幾大手機客戶！
2015年底，美律宣布將透過辦理6300萬股私募引入立訊資金并結盟，立訊將藉此取得美律3席董事與25%股權，市場當時亦傳出雙方聯手，目標就是擴大在蘋果的占有率。不過，即使這項投資案事實上能拉抬美律在全球電聲產業界的地位，并拉近與瑞聲、歌爾間的距離，投審會仍以“美律為臺灣電聲產業龍頭”為由，在2016年7月駁回立訊申請投資美律案，美律、立訊只好繞道而行。
接著美律又在7月18日宣布與立訊簽訂合作意向書，出售以生產微型揚聲器模組為主的蘇州廠美特股權51％給立訊，蘋果訂單將由美律臺灣接單、轉交美特生產，美特成為美律以權益法投資的公司，立訊則成為美特最重要的富爸爸，設立自動化產線所需的資本支出，全都由立訊負責。2017年12月份初，立訊精密再次與美律合資成立廣東立訊美律電子有限公司，前者出資1.02億元占股51%，后者出資0.98億元占股49%！
為了提升在蘋果訂單中的占比，美律除了引入立訊精密以外，同樣還入股了康控，2016年底，美律與康控共同宣布，美律經董事會的決議，將參與康控私募案，總投資金額將不超過新臺幣8億元。完成認購之后，美律若認購數量達到一萬張，則對康控的持股將由此前的 6%，提升到16%的比例。
據了解，康控為美律電聲元件上游供應商，從連接器業務起家，美律為產業垂直整合、掌握關鍵技術及確保電聲元件生產品質，決定認購康控私募。美律認購康控私募后，將成為第3大股東，也是最大的法人股東，兩者聯手的目的無疑搶進蘋果新款智能手機供應鏈，事實證明此舉成功！在立訊精密以及康控的協助下，美律在蘋果訂單方面無疑取得了很大的成功，從其營收來看，其今年前11個月累計營收與去年相比同比增長56.06%！而康控今年業績與去年相比也大幅度增長！
然而，在近段時間，美律卻連續兩度申讓康控持股，而市場也有消息傳聞康控遭遇客戶砍單！美律兩度申讓康控持股耐人尋味！不過，近期康控釋放在鏡頭領域的利好消息，一舉擺脫美律申讓持股所帶來的霧霾！
瑞聲新業務陷入“十面埋伏”：3D玻璃后蓋與鏡頭市場強敵林立
在蘋果的聲學供應商中，主要有瑞聲科技、美律以及歌爾聲學，面對美律的強勢攻擊，瑞聲科技自然有所備戰，從瑞聲科技近些年在新業務的投資方向也可以看出，其一方面在3D玻璃后蓋市場加強布局，2017年初投資了128億元布局該市場，另一方面，也希望打入蘋果3D攝像頭供應鏈，手機報在線多次報道過其在玻璃鏡頭市場的布局。
但是就瑞聲科技這兩大業務來看，3D玻璃后蓋市場，國內上市公司一大堆企業正在加強布局，其中包括一些此前做玻璃蓋板的廠商，如藍思科技、星星科技等，也有一部分此前做精密結構件廠商，如比亞迪電子、勝利精密等！
而在鏡頭市場，在蘋果供應商中，除了大立光以外，目前傳聞瑞聲科技正在為蘋果做配合，但在該市場，康控同樣與瑞聲科技展開競爭！
首先來看看3D玻璃后蓋市場，在該市場，瑞聲科技未來希望推出的是一體化整合方案，即：3D玻璃前后蓋+非晶合金中框支架+揚聲器BOX+受話器+光學鏡頭，其中3D玻璃、非晶合金中框支架以及光學鏡頭為瑞聲科技新拓展的業務！
在3D玻璃后蓋市場，早在2017年2月12日，瑞聲科技智能手機3D玻璃等微型精密元器件項目動工，投資總額達128億元人民幣，是常州市武進區迄今單體規模最大的外資制造業項目，預計達產后可實現年銷售收入150億元，項目規劃用地460畝，將形成3D玻璃1億只、金屬射頻模組等微型精密元器件1200萬只的年生產能力。
除了瑞聲科技以外，6月30日，據勝利精密發布公告表示，公司擬在安徽舒城建設智能終端3D蓋板玻璃生產線，項目投資總額預計32.85億元，預計年產能達7500萬片，建設資金來源為自有資金、募集資金、銀行貸款等。一旦該項目實現市場有效突破，獲得先機，將為公司后續3D蓋板玻璃業務的擴張創造有利條件。
比亞迪也將計劃投資6億元利用現有廠房建設3D玻璃項目，一期計劃于今年底達到量產條件，截至目前，已累計完成投資約2億元。同時，藍思科技與歐菲光、星星科技等同樣在3D玻璃市場布局力度很大！
其次是在鏡頭市場，在光學鏡頭方面，瑞聲科技推出了晶圓級玻璃鏡頭（MLL）。據了解，晶圓級鏡頭的多重優勢與現有解決方案相比，公司玻璃晶圓級鏡頭(WLL)將成為一項顛覆性的解決方案。其主要優勢主要有四大方面：
其一，MLL方案具有更小的尺寸：尺寸更小的 WLL能有助于3D遙感相機模組裝入全屏智能 手機的窄邊，這一點尤其重要，因為智能手機上搭載的鏡頭模組越來越多。
其二，更優異的光學特性。玻璃鏡頭的光學特性優于塑料鏡頭，例如更好的透光性和折射率。此外，玻璃鏡頭的耐高溫性能也好于塑料鏡頭，因此玻璃鏡頭可承受的涂層數量要多于塑料鏡頭，以此來提升光學特性。瑞聲科技WLL 屬于非球面鏡頭，比傳統球面鏡頭要薄。因此，由于所用透鏡的片數減少，混合鏡頭可降低鏡頭群的高度，同時提供更優異的光學性能。
據了解，瑞聲科技WLL程序提供的3D鏡頭解決方案完全由玻璃制成。瑞聲科技強調，其他同業的3D傳感產品采用聚合物+玻璃解決方案，無法完全避免塑料鏡頭的缺陷。而玻璃鏡頭可耐受高溫，使得后端生產的某些運行程序更加簡便，例如回流焊接。瑞聲科技混合鏡頭已進入客戶檢驗程序，得到的反饋正面。其正將混合鏡頭將面向中國客戶出貨。
其三，擁有更低的成本。兩英寸的晶片可被切割成 100片以上的鏡頭，與傳統玻璃鏡頭生產流程相比更助于降低成本。
其四，則是避免潛在的專利糾紛。由于其他鏡頭供應商不提供混合解決方案，瑞聲科技混合鏡頭解決方案可幫助避免潛在的專利糾紛。塑料鏡頭的客戶基礎擴大。目前，瑞聲科技有5-6家塑料鏡頭客戶，17年下半年客戶基礎將進一步擴大。塑料鏡頭出貨的主要類型是5P/13MP。目前其正就6P項目與韓國的一個客戶進行合作，該項目利用的是客戶的 6P 專利。對于該韓國客戶，瑞聲科技首先滿足客戶的設計和需求，之后再逐步證明公司的設計和生產能力，以獲取更大的份額。
而在鏡頭市場，瑞聲科技的競爭對手同樣不少，先不說鏡頭之王大立光、舜宇光學。首先是奇景和高通，其實早在9月30日，高通就和奇景共同宣布，將會結合兩者的技術，一起推出Slim(Structured Light Module)3D攝像頭整體解決方案，產品預計明年第 1 季量產。
奇景表示，與高通合作，將可加快高解析度、低功耗及主動式3D深度感測相機系統發展，提供包括人臉辨識、3D重建及場景感知等電腦視覺功能，可應用在行動裝置、物聯網、安防監控、汽車、擴增實境 (AR) 及虛擬實境 (VR) 等領域。
而在今年上半年，當時據奇景表示，今年上半年營業費用增加，5成都用于擴充晶圓級光學鏡頭 (WLO) 產能，而WLO產品則是搶攻未來3D涉嫌愛你給他的重要工具，新產能預計第3季就開始放量。
為WLO產能，奇景還將新建一棟新廠，該新廠位在奇景臺南樹谷園區總公司附近，主要容納8寸玻璃WLO產品線、下一代12寸晶圓LCOS，及提供迫切需要的額外辦公室空間，新廠將在2018年初完工，而新的WLO產能，則預計今年第3季會陸續放量。奇景強調，晶圓級光學鏡頭(WLO)產品線，由于主要擴增實境AR客戶停止出貨，使得第2季營收持續下降。
其次是康達智，據了解，夏普旗下的康達智從2002 年起就是日本手機大廠的鏡頭供應商，在過去很長一段時間內，康達智不愿受蘋果控制，即使訂單上門，也不愿擴產。直至2016年，康達智首次打入蘋果供應鏈！
據康達智總部確認，康達智今年將在連云港大幅擴產。根據摩根士丹利的報告，康達智今年將擴產三成，明年還要再擴產五成。臺灣媒體指出，“康達智在新浦經濟開發區擴充的產能，將會通過夏普和鴻海供應 iPhone”。康達智也已成為特斯拉的鏡頭供應商。
與此同時，鴻海還在各地到處投資各種鏡頭技術新創團隊，除了不用對焦的光場相機技術，還投資下一代鏡頭技術，液晶鏡頭的代表性公司 Lens Vector、以色列雙鏡頭技術公司 Corephotonics等，一位光學廠總經理透露，鴻海今年在中國臺灣地區臺北、新竹分別設立兩個鏡頭研發團隊，還入股鏡頭模具廠中揚光電。
時至2017年初，據鴻海轉投資夏普公告，預計明年1月1日將其所持有康達智的可轉換公司債轉換為股票，屆時夏普對康達智的持股比例將從目前的44.3%，增至53.5%，等于正式取得康達智主導權。外界也認為，鴻海劍指目標就是大立光。
據了解，夏普目前持有康達智持股44%，是在2016年12月取得，后來又以約10億日圓 (約新臺幣 2.6億元)，從日本總合商社兼松株式會社手中，買下康達智可轉換公司債。鴻海副總裁暨夏普社長戴正吳在去年底給員工的年終公開信中就透露，將持續深耕電子零組件，除了夏普自身持續沖刺OLED外，另一項電子零組件就是相機鏡頭了。
法人指出，夏普持有康達智的股份達 44%，換言之，鴻海在整合夏普后，也等于拿下了康達智。盡管產業人士認為，從產量角度來看，大立光2015年產能約11億顆，康達智則僅約 2億顆，基本上還無法威脅大立光。不過法人指出，如果夏普持續出資給康達智，就可能讓該公司的產能持續擴充，搭配鴻海最強的成本控制策略，康達智就算無法完全取代大立光，但是要動搖大立光在蘋果供應鏈的地位，并非不可能。
其三是康控，前文所言，瑞聲科技主要推的是光學鏡頭，而奇景光電同樣如此，但是據市場預計，未來蘋果鏡頭將會以“玻璃+塑膠”為主，蘋果手機到1200萬畫素，堆迭6片塑膠鏡頭，厚度已超過機身，今年流行混合鏡p加g，也就是玻璃加塑膠。業界稱為Hybrid lens，或是硅膠光學。而康控則是推出硅膠方案已經送給半導體廠商認證，促使其股價連續兩天大漲！除了上述企業在鏡頭市場加大力度布局以外，值得一提的還有近期對外宣布進軍鏡頭市場的歐菲光，而上述這些企業，大多數都是蘋果供應商！
整體看來，對于蘋果供應商立訊精密、美律、康控以及瑞聲科技的競爭而言，在聲學器件領域，美律聯合立訊精密在蘋果的訂單中大幅度提高了其訂單占比；在3D玻璃后蓋市場，瑞聲科技無疑想打入蘋果供應商，但是就此而言，藍思科技、勝利精密同樣身為蘋果供應商，且在3D玻璃后蓋市場同樣大力投資，可謂瑞聲科技重大勁敵；而在鏡頭市場，作為瑞聲科技新拓展的業務，其同樣面臨一大批廠商的競爭，而其中最為值得注意的則是康控！
當然，對于瑞聲科技而言，其如果能夠把“3D玻璃前后蓋+非晶合金中框支架+揚聲器BOX+受話器+光學鏡頭”整合方案順利推出的話，依然有很大的競爭優勢！
值得一提的是，借母公司或合資公司打入蘋果供應商戰略方案也已經成為業界常態，上述美律加強在蘋果訂單的占有率，是一種典型的方案，而據手機報在線觀察，從目前市場來看，這種趨勢會越來越強，不少上市公司身為蘋果供應商，而通過收購一些公司拓展新的產品線，進一步把所收購的產品線打入蘋果供應商，如此一來，勢必加劇蘋果供應商之間的競爭，換而言之，蘋果供應商的整合也在加速！
01月07日 18:14
