2018年已經(jīng)過(guò)去整整兩個(gè)月，這段時(shí)間，廣東汕頭超聲電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“超聲電子”，證券代碼：000823）日子可不太好過(guò)，從去年年底開(kāi)始，其股價(jià)下跌的消息就甚囂塵上。
回看過(guò)去幾個(gè)月，超聲電子跟其他手機(jī)概念股一樣從去年11月份初開(kāi)始下跌，而超聲電子顯然下跌幅度較大，從11月份初的18．52元\股下跌到目前的10.11元\股，下跌幅度達(dá)到45.4%。其中，2月1日早盤9時(shí)55分，超聲電子更是出現(xiàn)異動(dòng)，股價(jià)大幅下跌5.01%，創(chuàng)12月新低。
超聲電子3月2日股票走勢(shì)圖
價(jià)格“便宜”的個(gè)股一直是投資者追逐的對(duì)象，在超聲電子股價(jià)一路下跌的態(tài)勢(shì)之下，不少股民都在躍躍越試。那么，從整體行情來(lái)分析，這波暴跌之后的超聲電子是否值得抄底購(gòu)買呢？
匯率波動(dòng)，2017損失嚴(yán)重，2018開(kāi)局持續(xù)受累
事實(shí)上，超聲電子跟很多電子行業(yè)的企業(yè)一樣，由于高度依賴進(jìn)口原材料、向海外出口成品等原因，海外市場(chǎng)占比大，因此對(duì)外匯市場(chǎng)波動(dòng)比較敏感，據(jù)手機(jī)報(bào)在線了解到，去年就有20家左右的電子行業(yè)公司宣告匯兌對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生了影響，其中涉及到LED行業(yè)、集成電路、電子組裝等多個(gè)領(lǐng)域。
對(duì)于超聲電子而言，同樣未能能幸免，據(jù)了解，該公司主要原輔材料、關(guān)鍵設(shè)備等都需要進(jìn)口，同時(shí)大部分產(chǎn)品也需要出口海外市場(chǎng)，公司產(chǎn)品國(guó)外收入（含港澳）占比達(dá)約60%?？上攵?，人民幣匯率政策的變化和國(guó)際外匯市場(chǎng)的波動(dòng)都會(huì)對(duì)其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大的影響。
據(jù)超聲電子去年第三季度報(bào)顯示，2017年，公司因?yàn)?ldquo;美元對(duì)人民幣匯率變動(dòng)而產(chǎn)生匯兌損失將近1.97千萬(wàn)”。2017年已經(jīng)損失慘重了，2018年年初以來(lái)，由于美元匯率持續(xù)走低，人民幣匯率相對(duì)升值，超聲電子又于2月1日晚間發(fā)布預(yù)告匯兌損失，公告顯示，因人民幣升值，1月產(chǎn)生匯兌損失約4500萬(wàn)元。
這單約4500萬(wàn)的月匯兌損失額更是逼近去年前三季度匯兌損失總額。對(duì)此，超聲電子方面也于近期表示，若公司2018年第一季度業(yè)績(jī)較上年同期上升或下降50%以上，公司將會(huì)在4月15日前進(jìn)行預(yù)告。
與此同時(shí)，超聲電子也向外透露，公司將通過(guò)及時(shí)結(jié)算外匯、縮短帳款期限等手段，調(diào)整外幣資產(chǎn)和負(fù)債規(guī)模，減少匯率變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
至于2017年第四季度到底業(yè)績(jī)?nèi)绾?，也是股民十分關(guān)注的信息，值得一提的是，一周前有股民在互動(dòng)平臺(tái)就2017業(yè)績(jī)披露的時(shí)間咨詢了超聲電子董秘，董秘表示，公司2017年度業(yè)績(jī)情況將在4月21日年報(bào)中披露。
可想而知，受累于匯率因素，盡管超聲電子還沒(méi)公布2017年業(yè)績(jī)，但是股民卻早已聞風(fēng)而動(dòng)，股價(jià)持續(xù)走低或許就充分表露了股民們的擔(dān)憂。
營(yíng)收、凈利整體穩(wěn)定，主營(yíng)業(yè)務(wù)有序發(fā)展
除了受匯率影響，業(yè)績(jī)下滑嚴(yán)重之外，超聲電子股價(jià)下降，或許還與近期坊間傳聞蘋果砍單信息有關(guān)。對(duì)此，公司也于1月29日表示，目前公司生產(chǎn)情況正常，沒(méi)有出現(xiàn)單一客戶訂單減少對(duì)公司產(chǎn)生重大影響的情況。另外，公司環(huán)保型高性能覆銅板優(yōu)化升級(jí)技術(shù)改造項(xiàng)目正有序推進(jìn)，預(yù)計(jì)將在2019年1月正式投產(chǎn)。
既然匯率變動(dòng)和傳聞都是外在不可控的因素，那么拋開(kāi)這些的影響，超聲電子股價(jià)走勢(shì)表現(xiàn)不佳，是否也是因?yàn)闃I(yè)績(jī)不盡如人意呢？事實(shí)并非如此，據(jù)筆者查閱超聲電子近五年的財(cái)報(bào)，并統(tǒng)計(jì)相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，總體來(lái)說(shuō)，從2013年開(kāi)始，超聲電子的單季度營(yíng)收就均維持在8億元以上。
在業(yè)務(wù)方面，超聲電子主要從事印制線路板、液晶顯示器及觸摸屏、超薄及特種覆銅板、超聲電子儀器的研制、生產(chǎn)和銷售。
事實(shí)上，2017年上半年，超聲電子各個(gè)產(chǎn)品的毛利率幾乎都上升了15%以上。此外，前三季度的營(yíng)收也呈現(xiàn)持續(xù)上漲的趨勢(shì)，分別為9.5億、10.5億、10.8億，總體來(lái)說(shuō)，均比2016年相應(yīng)的季度有較大幅度的增加。
而在凈利潤(rùn)方面，則是另一方面景象了，從去年第一季度到第三季度呈現(xiàn)出快速下跌的趨勢(shì)，分別為5649萬(wàn)、3946萬(wàn)及3659萬(wàn)，毫無(wú)懸念，這自然是匯率變動(dòng)帶來(lái)的直接后果。
而回看一下2016年，在沒(méi)有受到匯率傷害之時(shí)，超聲電子的盈利狀況還是非常好的，尤其是第四季度的凈利潤(rùn)還高達(dá)7496萬(wàn)，居于近幾年的最高水平。
因此，從超聲電子的整體業(yè)績(jī)來(lái)看，最起碼近幾年的表現(xiàn)都還是可圈可點(diǎn)的，由此可見(jiàn)，此番股價(jià)下跌嚴(yán)重受業(yè)績(jī)負(fù)面影響并不大，恰恰是“時(shí)運(yùn)不濟(jì)”的成分更多一些，電子行業(yè)在去年整體的景氣度就不佳，再加上匯率波動(dòng)和蘋果砍單傳聞的雪上加霜，超聲電子就難免是“傷的不輕”了。
掌握核心優(yōu)勢(shì)，卡位未來(lái)領(lǐng)域，分析師看好長(zhǎng)期發(fā)展
對(duì)于超聲電子的未來(lái)，據(jù)手機(jī)報(bào)在線資深分析師李星預(yù)測(cè)，由于擁有較強(qiáng)的創(chuàng)新和研發(fā)能力，以及在產(chǎn)品質(zhì)量等方面明顯優(yōu)勢(shì)，超聲電子未來(lái)在世界上還將持續(xù)擁有很好的話語(yǔ)權(quán)和盈利能力。
在核心優(yōu)勢(shì)方面，據(jù)了解，超聲電子掌握著多項(xiàng)行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)，例如主持、參與了多項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定，累計(jì)獲得專利授權(quán)200項(xiàng)；此外，在客戶服務(wù)方面，除了擁有蘋果這一重量級(jí)的客戶之外，還在美國(guó)、歐洲、日本等國(guó)家和地區(qū)均設(shè)有辦事處，客戶服務(wù)的便利性具有保障；
不僅如此，在二、三階HDI板方面也擁有核心優(yōu)勢(shì)，是極少數(shù)能夠生產(chǎn)二階HDI板的本土企業(yè)，而二階HDI板則是智能手機(jī)的重要需求之一。另外，公司三階HDI技術(shù)也已經(jīng)成熟，目前正小量供給軍品；液晶顯示器方面，也擁有多條國(guó)際先進(jìn)的TN、STN、CSTN、TP等產(chǎn)品生產(chǎn)線。
值得一提的是，針對(duì)即將到來(lái)的熱點(diǎn)發(fā)展行業(yè)，如大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、L4級(jí)別的車聯(lián)網(wǎng)、5G通訊等新興領(lǐng)域的迅速發(fā)展而對(duì)高速傳輸PCB的升級(jí)發(fā)展需求，超聲電子還于去年年底宣布將投資8億著手進(jìn)行“新型特種印制電路板關(guān)鍵技術(shù)研究、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及應(yīng)用建設(shè)項(xiàng)目”。
據(jù)了解，該項(xiàng)目的目標(biāo)產(chǎn)品為高頻板、高速板、以及高端汽車電子板等，生產(chǎn)目標(biāo)為年產(chǎn)新型特種印制電路板30萬(wàn)平方米。按照計(jì)劃，該項(xiàng)目將于明年年底試產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后當(dāng)年，其銷售收入將為10億，利潤(rùn)總額為1.4億。
總體而言，李星認(rèn)為，受到匯率因素的影響，超聲電子短期的業(yè)績(jī)會(huì)受到一定程度的影響，但是隨著美元兌人民幣匯率逐步穩(wěn)定，以及現(xiàn)有業(yè)務(wù)的有序進(jìn)行，尤其是對(duì)未來(lái)新型領(lǐng)域需要旺盛的PCB卡位布局，超聲電子長(zhǎng)期的發(fā)展仍然是十分值得期待的事情。（手機(jī)報(bào)/盧曉）
01月07日 18:14
