信利國際（00732.HK）自去年營收連續7個月出現下滑后，今年的業績似乎也沒有好轉之相。
日前，信利國際發布公告，2018年2月營收約為10.14億港元，同比減少約25%，首兩個月實現營收約為23.93億港元，同比減少約31.4%。
這已經是信利國際營收連續第9個月下滑，去年12月份，信利國際營收一度同比下滑40.4%。2018年，信利國際的營收狀況也不佳，1月份，該公司的營收為13.79億港元，同比減少35.4%。
去年業績不佳 樂視有責任
信利國際在在1991年7月便成功于港股上市，自上市以來，信利國際一直保持穩健的發展，其產品包括顯示屏產品、觸控模組、攝像頭模組、指紋識別模組、玻璃蓋板、線路板、背光、個人保健蟾皮、計算機和其他電子消費產品。
筆者獲悉，2012—2016年，信利國際營業收入整體呈現大幅增長，近五年來，信利國際復合增長率為16%，2015年該公司營收繼連續6年增長后下跌約9.3%。
對于2015年營收下滑的原因，信利國際表示，由于主要產品平均售價持續下跌所致，2016年，信利國際通過優化生產程序，實現自動化生產及大力發展非智能手機業務，緩解了因智能手機平均售價下跌對其收益所造成的影響，2016年，信利國際收入重拾增長，營收同比增長13.6%。
然而信利國際的這一業績在樂視危機爆發之后戛然而止。據信利國際去年中期的業績報告顯示，信利上半年虧損2.61億港元。
筆者發現，去年1—5月份，信利國際的營收分別以27.4%、15.8%、10.1%、9.6%、12.2%的比例增長，去年1月份，該漲幅一度達到27.4%。所以樂視在信利虧損中所起的作用不言而喻。
而當時，信利國際表示，虧損原因主要有兩個，其一聯營公司信利（惠州）智能顯示有限公司在2016年第四季度開始生產并開始計提折舊，稼動率及良品率處于爬坡期而導致重大經營虧損；其二，樂視移動的欠款一次性全額計提呆壞賬撥備約5.54億港元。
細看信利國際發布的三季度盈警，公告顯示，信利國際前三季度營收為160億港元，同比增長1.8%，虧損846萬港元，比盈利警告的情況稍好，但去年前三季度，上述兩大因素的負面影響依然存在。
下半年，信利國際的營收更是跌跌不休，上半年虧損2.61億港元，不難看出，信利國際全年業績下滑已經是鐵釘釘的事實，自去年5月份后，信利國際的營收已連續7個月下滑，12月份最為嚴重，下滑幅度高達40.4%，而這可能意味著信利國際1991年上市以來從未出現虧損的記錄或在2017年被打破。
今年信利國際利潤點又在哪？
從2017年信利國際的業績可以看出，造成其業績不佳主要和去年下半年息息相關，因為，自5月份后，其營收連續7個月出現下跌。
那么下跌的原因究竟在哪呢？或許可以從其前三季度的業務類型中獲得部分信息。筆者從相關數據中獲悉，造成信利國際業績下滑的主要原因是其智能手機業務類產品的指紋識別模塊、手機顯示屏模塊、手機觸控相關類。
據悉，前三季度，信利國際的指紋識別模塊出貨金額同比下滑9%；手機顯示屏模塊下滑41%、手機觸控相關模塊下滑6%。
筆者從指紋識別資深人士處獲悉，造成信利國際指紋識別下滑的原因主要受終端客戶及指紋價格影響所致。
此外，根據信利國際前三季度報告來看，造成信利國際手機顯示屏模塊業績下滑的原因或許也與聯營公司信利（惠州）智能顯示有限公司有關。
從目前的情況來看，樂視的坑，信利國際在2017年已經填平，那么信利國際今年的利潤點又在哪呢？
這一點或許可以從信利國際的前三季度報告中可以找到原因。去年，非手機類市場及攝像頭市場是信利國際業績利潤點，而從今年的市場行情來看，今年的手機攝像頭依然以雙攝市場為主，所以說對于信利而言，攝像頭市場依然會是信利國際的業績增長點之一。
除雙攝市場外，針對未來的3D攝像頭市場需求，信利國際也有相關部署。據可靠消息，信利國際的子公司信利光電與高通、奇景合作開發3D感應攝像頭，信利光電負責模組制造。外界預測2018年開始信利光電在3D感應攝像頭這一細分市場會有很好的發展。
去年，信利國際非手機類產品同比去年的營收均出現不同程度的增長趨勢，從獲得的數據來看，信利國際非手機類產品如車載、工控、IOT進入快速成長期。外界稱，明年惠州車載領域的業績還將大量釋放，而這也是扭虧信利第三季度的部分原因。
總體而言，攝像頭業務及車載業務或許是信利國際2018年的利潤增長點，而隨著信利國際在顯示屏市場的大手筆投入，后期這一市場將迎來大爆發，雖然說短期內，不會出現釋放的現象，但是后期爆發力必然可觀。（手機報/孫俐俐）
01月07日 18:14
