創業25年，幾經沉浮的京東方A（000725.SZ）終于成為面板行業世界領導者。
公司去年的凈利潤預計將達75億元至78億元，成功的走出了越投越虧，越虧越投的泥潭。
如今，公司再出發。
3月8日晚，京東方A一口氣發布了3個項目公告，共計投資965.23億元，加碼面板業務。這是公司成立以來同一天作出的最大規模投資。
公開資料顯示，會計出身的王東升臨危受命擔任，成立北京東方電子集團，帶領2600名員工創業。
25年來，京東方專注于面板業務，頻頻通過并購、整合進行產業布局，最終成長為面板行業的領導者。
據長江商報記者不完全統計，2010年至今，京東方實施的有一定規模的并購達11起，合計交易價格為243.03億元。而從2000年至2013年的14年間，公司累計投入1874.75億元。
為了支撐京東方的王者之路，公司頻頻募資。wind數據顯示，截至去年9月底，公司累計募資達3163.12億元。其中，5次定增、1次發債共計募資808.68億元。
此外，據不完全統計，2007年至2016年的10年間，公司共獲得政府補助73.3億元。
25年磨一劍。去年10月，公司打造的中國首條、世界第二條柔性AMOLED生產線在成都提前量產供貨，成功打破三星壟斷、為中國高端顯示器國產化替代邁出了堅實一步。
與此同時，公司的盈利能力也大幅提升。2007年至2011年的5年，公司扣非凈利潤連續5年虧損，而去年的凈利潤預計將達75億元至78億元，幾乎填補了5年虧損。
千億投資項目鞏固行業領導者地位
京東方A在面板領域的投資再大幅加碼。
3月8日晚，京東方A連發三份項目公告，均涉及面板業務。
根據公告，項目之一為京東方擬在武漢市投資建設高世代薄膜晶體管液晶顯示器件（TFT-LCD）生產線及配套項目（高世代是指第 10.5 代線）。該項目總投資460億元，另一投資方為武漢臨空港經濟技術開發區工業發展投資集團和湖北省長江經濟帶產業基金管理。
京東方稱，屏幕尺寸大型化成為未來的發展趨勢， 公司率先建設 10.5 代線，并導入自主開發的 Cu 配線等技術，已實現規模化應用。本項目的及時跟進，可以更好填補未來大尺寸、超大尺寸產品領域的市場空缺，擴大 TFT-LCD 產業中的市場份額，建立更穩固的先發競爭優勢，鞏固公司在大尺寸顯示領域地位。同時，武漢地區周邊已初步形成半導體顯示產業集聚，公司可進一步發揮 10.5 代線的拉動效應，引進世界知名關鍵零組件、原材料廠商，加強產業間合作，拓展產線布局，快速實現從石英砂到整機產品制造的完整數字電視產業鏈，發揮產業集群效應，提升公司在電視面板方面的整體競爭力。
京東方同步發布的另一個項目為在重慶兩江新區建設重慶第6代AMOLED(柔性)生產線項目，主要產品定位為AMOLED高端手機顯示及新興移動顯示產品，擬投資465億元。
對于這一項目，京東方認為，本項目為公司在AMOLED領域的又一重大戰略布局，是實現AMOLED顯示器件產業化的一個重要里程碑。項目投產后將進一步提升公司整體技術水平，全屏手機、車載及可折疊筆記本等高附加值產品將相繼量產，不僅能夠提升公司在中小尺寸高端顯示，特別是柔性AMOLED領域的市場占有率，更有利于提升公司在全球半導體顯示行業的綜合競爭力，鞏固同國內外品牌客戶的合作，拓展更大的市場空間及應用領域，對于爭取全球半導體顯示產業主動權，進一步提升公司盈利能力具有重要意義。
京東方同日發布的第三個項目為擬于蘇州投資打造產業園項目，項目投資總額40.23億元。該項目有助于公司發揮資源整合能力，落實物聯網戰略應對智能制造發展趨勢，推動智造服務事業轉型升級，提升智造服務事業群的盈利力和綜合競爭力。同時，有利于降低人工成本，提高效率和品質。
京東方的千億投資引發市場高度關注，多家券商發布研報稱之為引領面板產業崛起，有助于公司不斷提高市場份額。
頻頻并購推動產業升級
引領面板業務崛起的京東方曾備受爭議，源于其頻頻上演巨額并購。
京東方的前身是北京電子管廠，是當時中國最大的電子元器廠，但隨著電子管技術被半導體技術取代，公司經營陷入困境。1993年4月，公司重生，改名為北京東方電子集團，開始二次創業。
剛開始，公司與日本松下合資成立北京松下彩色顯像管，生產彩色顯像管，但未掌握技術。
1997年、2001年，京東方B股、A股相繼上市，融資渠道拓寬。彼時，苦于無技術的京東方決定通過并購進軍液晶顯示領域。
2003年，公司耗資3.8億美元（約合人民幣31.39億元）成功收購了韓國現代電子TFT-LED業務、相關專利及團隊。這是中國當時最大規模的高科技產業海外并購，此次并購標志著京東方正式進入薄膜晶體管液晶顯示器件（TFT-LED）領域。
交易完成后，京東方整合了國內外資源，實現了產業“中國生產、全球銷售”目的。
并購之門打開后，京東方的并購接連上演。
2003年8月，以10.50億元杠桿收購冠捷科技26.36%股權。彼時，冠捷科技為全球第二大顯示器產銷商，且是現代顯示的第二大客戶。收購完成后，打通了上下游產業鏈，京東方因此成為國內最大的液晶顯示企業。
不過，從2007年開始，京東方的經營狀況不太好，公司連續兩年虧損，股票被ST。2008年，京東方以22億元的價格出讓了冠捷科技全部股權。
雖然出售了并購的冠捷科技，但京東方的并購步伐并未停止。
2008年6月，京東方接盤北京旭硝電子玻璃，以保CRT產業供應鏈安全。2009年，25億元收購上海廣電NEC液晶顯示器100%股權。2010年，2.9億元收購臺灣美齊科技100%股權.2013年，85.33億元增資收購北京京東方顯示技術48.92%股權。2014年7月，63億元收購重慶京東方光電子科技41.90%股權。2015年，2.50億元收購明德投資布局健康醫療產業。2016年，11.72億元收購精電國際54.70%股權，布局車載顯示。
3月16日晚間公告，公司下屬控股公司京東方智慧零售（香港）有限公司SPV完成收購SES-imagotag股份，截至3月16日，SPV共全面要約收購股份358.25萬股。至此，SPV累計持有SES79.94%流通股份，支付股份總對價3.24億歐元，實現對SES合并財務報表。
據長江商報記者不完全統計，從2010年至去年6月底，京東方進行的有一定規模的并購達11起，交易價格為243.03億元。而從2000年至2013年，公司在項目上的投資（含補充流動資金）累計達到1874.75億元。
系列并購后，京東方從門外漢成長為行業領導者。去年10月，公司打造的中國首條、全球第二條柔性AMOLED生產線在成都提前量產供貨，成功打破三星壟斷，被稱之為“國之重器”。
一年盈利彌補4年虧損
引領面板業務崛起的京東方盈利能力也大幅提示。
根據京東方A1月27日發布的業績預告，去年的凈利潤將達到75億元至78億元，而2016年的凈利潤為18.83億元，同比增長2.98倍至3.14倍。
實際上，上市以來，京東方A的整體經營業績并不算好。2001年上市之時，凈利潤為0.60億元，2005年、2006年連續2年虧損，2007年扭虧后，2008年再次虧損，2009年扭虧2010年又陷入虧損，4年合計虧損61.70億元。而扣除非經常性損益后的凈利潤，公司在2007年至2011年的5年間均為虧損，合計虧損86.08億元。
不過，從2013年開始，公司的盈利能力逐步增強。2013年至2016年，其實現的凈利潤分別為23.53億元、25.62億元、16.36億元、18.83億元。而去年的凈利潤將足以彌補過去4年的虧損。
京東方A盈利能力大幅提升與此前大幅并購推動產業轉型升級的布局密切相關，這背后，借助資本市場的巨額融資功不可沒。
wind數據顯示，京東方A股上市至去年9月底，公司累計募資3163.12億元。其中，直接融資818.76億元（首發10.08億元、定增708.68億元、發債100億元），間接融資（按增量負債計算）764.13億元（主要是新增長短期借款）。按照公司籌資現金流入計算，公司的間接融資則達到2344.36億元。
值得一提的是，在研發投入方面， 京東方的投入也不菲。2012年至2016年，研發投入分別為17.81億元、19.04億元、24.77億元、33.19億元、41.39億元，合計投入136.2億元。
來源：長江商報
來源：長江商報
01月07日 18:14
