數據寶昨天預告了，今日起推出股市進口替代主題系列報道。對于貿易戰，中國希望控制事態不惡化；但不管貿易戰是在僵持一段時間收尾還是最終打到白熱化，對產業升級、進口替代來說，這個路徑不會完結，都要進行下去。
進口替代概念股，將是一個可以持續關注的主線。數據寶今天推出第一篇：集成電路行業。
隨著外貿環境變化，半導體領域的國產替代或將加快。半導體重要性超過石油，以集成電路為核心的半導體是信息產業的基石，是關乎國民經濟和國家安全的戰略型產業。
長期以來，我國集成電路嚴重依賴進口，貿易逆差持續擴大。每年我國從海外進口超過2000億美元的芯片，這一金額大約是（2016年）石油進口金額的兩倍。
比巨額進口費更令人擔憂的，是芯片嚴重依賴西方發達國家帶來的國家信息安全和國家戰略壓力。作為國家的“工業糧食”，芯片幾乎是所有設備的“心臟”。如果一味依賴外國的產品，不能在芯片上實現獨立自主，國家信息安全必將時刻處于威脅之下。
在今年的政府工作報告中，集成電路被列入《政府工作報告》實體經濟發展首位，反映出國家政府對該產業的重視程度可見一斑。有分析認為，特朗普此次貿易沖突針對中國制造2025，旨在限制中國高技術、高附加值領域的發展。此前，國務院在《中國制造2025》的報告里曾提出要求，到2020年中國芯片自給率要達到40%，2025年要達到50%，這意味著2025年中國集成電路產業規模占到全世界35%，也就是超過美國位列世界第一。
產業基金“推動”產業發展
在市場需求的牽引和國家政策的推動之下，2014年9月國家集成電路產業基金（以下簡稱“產業基金”）成立了。對于A股上市公司，產業基金扮演著產業扶持和財務投資的雙重角色，采用在一級市場和二級市場同步推進的方式。投資項目覆蓋了集成電路設計、制造、封裝測試、裝備等全產業鏈，助力行業細分領域的龍頭進入國際梯隊。引導和推動了中國集成電路產業的發展，也增強了國內半導體龍頭企業的實力。
數據顯示，截至2017年底，產業基金累計有效決策投資67個項目，累計項目承諾投資額1188億元。此外，產業基金第二期正在緊鑼密鼓募資之中。據悉，產業基金二期籌資規模超過一期，在1500億-2000億元左右。按照1∶3的撬動比，所撬動的社會資金規模在4500億-6000億元左右。
關于產業基金二期的投資方向，長江證券研究指出集成電路（IC）仍是重中之重，國內IC制造企業在未來3-5年的資本開支壓力依然巨大；另外，IC設計企業關注度會提升，伴隨著二期產業基金的成立，更多中小設計公司有望受益；此外，產業基金二期的覆蓋范圍可能會往IC產業鏈下游延伸，下游模組廠商、上游材料廠商都有可能納入投資范圍。
產業基金A股布局
集成電路行業骨干企業也正是產業基金的投資重點。具體來看，產業基金已在制造領域投資了中芯國際、華虹集團、長江存儲、士蘭微等，在設計領域投資了景嘉微、國科微、北斗星通等，設備領域覆蓋了北方華創、長川科技等，封裝領域投資了長電科技、華天科技、通富微電等。
數據寶統計顯示計，目前產業基金已入駐11家A股公司的股東之列，此外，產業基金還將通過參與多家公司增發而獲得股權。
在諸多A股公司中，目前產業基金持有國科微股份比例最高達到15.79%，位居第二大股東，在通富微電、北斗星通、三安光電、兆易創新的持股比例也均超過10%，另外持有長電科技9.54%，持有晶方科技9.32%，在北方華創和長川科技均持股7.5%。
產業基金還將參與長電科技、萬盛股份、景嘉微、雅克科技、耐威科技等公司的增發。據增發預案，增發完成后屆時產業基金將持有長電科技不超19%股份，持有萬盛股份6.13%股份，雅克科技5.73%股份，耐威科技5%以上股份。產業基金還將再度加碼通富微電，受讓股份后將持有21.72%的股份，晉升為第二大股東。
此外，產業基金還向華天科技子公司西安公司投資5億元，持有西安公司27.23%股權；產業基金也是士蘭微生產線的重要投資股東之一，在士蘭微8英寸產線上投資了6億元；巨化股份擬聯合產業基金等多家基金，共同出資設立合資公司“中巨芯科技”，發展電子化學材料產業。
產業基金持股業績亮眼
年報披露季，產業基金的投資初顯成效，布局的個股總體上業績亮眼。數據顯示，產業基金布局的18家上市公司中有3家披露了2017年年報，8家披露了業績快報，5家預告了去年全年業績。
綜合年報和業績快報及預告中值來看，超七成實現同比增長。其中納思達、巨化股份、長電科技、兆易創新四家歸母凈利潤同比翻倍，北斗星通、士蘭微、晶方科技、三安光電、北方華創5家同比增長超過30%。
部分公司國產化進程
北方華創
集成電路產品線覆蓋制造核心制程的 20%（價值量）的設備，且在持續擴展。電子元器件產品穩定增長，提供穩定收入和利潤；設備技術和市場持續突破，LED、光伏等行業設備已基本實現進口替代，IC 制程設備在 02 專項支持下， 持續研發突破，刻蝕機、PVD、CVD、氧化爐等設備已經進入下游廠商的正線，正處于進口替代的初級階段，替代率逐步提高。
國科微
公司的固態存儲芯片系列產品較好滿足了消費類及行業市場高可靠性的要求，解決了國家對國產自主可控存儲控制器芯片的迫切需求，為眾多國內固態存儲企業提供芯片級的支撐，面向未來的新一代SSD控制器芯片產品也在報告期內立項。
通富微電
公司封裝測試所需主要原材料為引線框架/基板、鍵合絲和塑封料。公司主要原材料國內均有供應，公司有穩定的供應渠道。但公司外銷業務比例較高，境外客戶對封裝的無鉛化和產品質量要求較高，用于高端封裝產品的主要原材料必須依賴進口。2015年、 2016年及2017年上半年，公司出口銷售收入占比分別為71.49%、 84.44%、 84.99%，外銷收入占比較高。
兆易創新
公司是目前中國大陸領先的閃存芯片設計企業。根據中國半導體行業協會數據，2012年以來，公司為中國大陸地區最大的代碼型閃存芯片本土設計企業，也是最大的串行NOR Flash 設計企業；根據TrendForce 數據，2016 年公司 Nor Flash 全球營業收入市占率7%，排名全球第5。(數據寶 梁謙剛 陳永輝)
01月07日 18:14
