《號外財經》匯總披露信息和公開信息發現，在股權結構上，富士康由臺資企業、“世界代工大王”鴻海精密間接控股94.223%，是一個貨真價實的臺資/外資企業。在募投項目方面，富士康8個IPO募投項目的投資額272.532億元，其中，有關新經濟項目的投資額49.7076億元，占比不足兩成，制造業投資額222.8244億元，超過八成。從原材料采購和客戶結構看，其主營業務的性質為機械制造業，代工“氣質”未變。同時，富士康近三年綜合毛利率略高于10%，凈資產收益率連年下滑。
設立不滿三年沖關IPO：開啟A股國際板?
2015年3月富士康的前身福匠科技成立，2017年3月深圳鴻富錦參股，2017年7月公司整體變更為富士康工業互聯網股份有限公司，最后進行了一系列國內國際并購，入股股東總共33家企業。2018年2月1日、11日分別報送兩版預披露的招股書，3月8日上會。
富士康的A股IPO之路似乎是預設的，進展神速。
公司成立未滿3年即IPO成為特例。在富士康的招股書中是這樣表述的：截至本招股說明書出具之日，公司持續經營時間未滿三年，公司已就前述情形向有權部門申請豁免。
根據招股書披露，從股權結構上看，曾經因員工屢次跳樓而聞名聞名中華大地的富士康，與此時申請IPO的富士康，背后都是臺資控制。富士康股權結構圖如下：
《號外財經》訊 李萬鈞
從此圖可以看出，富士康的最終實際控制人是鴻海精密，該公司的創始人是郭臺銘，也就是我們所熟知的“代工巨頭”。坊間傳，鴻海與紅海同音，鴻海精密既是在“工業紅海”中搏殺，這與代工有異曲同工之妙。
鴻海精密通過一系列海外企業和直接持股公司對富士康分散持股，總持股比例達到94.223%，其他股東僅持有5.777%。
這一系列中間的持股公司包括Foxconn(Far East)Limited、寶鑫國際投資股份、雅佳控股有限公司、AdvanceAutomationHolding Co.,Ltd、AmbitInternationalLimited等。直接持股公司中以中堅企業有限公司持股比例最高，為第一大股東，持有富士康41.1443%的股份。其他直接持股公司和持股比例分別為深圳富泰華持有24.6234%、Ambit Cayman持股10.7316%、深圳鴻富錦持股9.2289%、鄭州鴻富錦持股3.3728%、雅佳控股持股1.8454%等等。
《號外財經》查詢國家企業信息公示網得到的信息顯示，深圳富泰華即富泰華工業(深圳)有限公司，股東類型為有限責任公司(臺港澳法人獨資)，法定代表人：劉穎昕，股東只有一個：中堅企業有限公司。
深圳鴻富錦即鴻富錦精密工業(深圳)有限公司，發行人股東類型：有限責任公司(外國法人獨資)，法定代表人：朱換榮，股東只有一個：雅佳控股有限公司。
鴻富錦精密電子(鄭州)有限公司，類型：有限責任公司(臺港澳與境內合資)，法定代表人：薛波，股東2個：富泰華工業(深圳)有限公司、中堅企業有限公司。
由此看來，富士康屬于徹頭徹尾的“臺資企業”。
富士康前身福匠科技成立時，是以外資企業設立的。根據公告，2015 年 2 月 9 日深圳市經濟貿易和信息化委員會下發《關于設立外資企業福匠科技(深圳)有限公司的通知》(深經貿信息資字[2015]104 號)，機器人(300024,股吧)控股作為唯一股東出資，投資總額為 4,500 萬美元，注冊資本為 1,500 萬美元。
不過，富士康一直在主動往內資企業性質“靠攏”。該公司招股書顯示，2017 年第一次增加注冊資本并變更為中外合資企業。2017 年 3 月 25 日，福匠科技作出董事會決議，同意深圳鴻富錦向福匠科技出資500 萬美元等值人民幣，出資占比25%。
然而，根據以上國家企業信息公示網信息，深圳鴻富錦的企業性質屬于“外國法人獨資”。
主營業務：代工“氣質”不變，綜合毛利率略高于10%
富士康披露，該公司是全球領先的通信網絡設備、云服務設備、精密工具及工業機器人專業設計制造服務商，致力于構造“先進制造+工業互聯網”新生態。
不過，從公司成本和客戶來看，仍然是代工廠的節奏，只不過增加了智能制造概念。
根據披露，富士康生產所需的主要原材料為印制電路板(PCB)、零組件、集成電路板(IC)、玻璃、金屬材料、塑料等。報告期內，該等主要原材料采購額占發行人主營業務成本的比例均超過 90%，原材料價格的波動將直接影響發行人的毛利率水平。
從客戶結構看，該公司主要客戶(按字母排序)包括 Amazon、 Apple、 ARRIS、 Cisco、 Dell、HPE、華為、聯想、 NetApp、 Nokia、 nVidia 等，皆為全球知名電子行業品牌公司。
從營收、利潤和盈利能力看，各項指標與普通的制造業企業或代工廠接近，與新經濟公司不搭界。
報告期內，富士康實現營業收入分別為 27,279,999 萬元、 27,271,265 萬元及35,454,385 萬元，其中 2016 年營業收入較 2015 年微降 0.03%，2017 年營業收入較 2016年增長 30.01%;實現歸屬于母公司股東的凈利潤分別為 1,435,034 萬元、 1,436,570 萬元和 1,586,761 萬元，其中 2016 年歸屬于母公司股東的凈利潤較 2015 年增長 0.11%，2017 年歸屬于母公司股東的凈利潤較 2016 年增長 10.45%。
毛利率平淡。報告期內，富士康的綜合毛利率保持相對穩定， 2015 年度、 2016 年度及 2017 年度的綜合毛利率分別為 10.50%、 10.65%和 10.14%。
此外，富士康的凈資產收益率在持續下降。報告期內，富士康的加權平均凈資產收益率(扣除非經常性損益后)分別為26.93%、 20.56%和 18.97%。
IPO募投項目中新經濟投資額僅占18.24%
根據披露，富士康本次IPO募集資金在扣除發行費用后擬主要聚焦于工業互聯網平臺構建、云計算及高效能運算平臺、高效運算數據中心、通信網絡及云服務設備、 5G 及物聯網互聯互通解決方案、智能制造新技術研發應用、智能制造產業升級、智能制造產能擴建八個部分進行投資。
據《號外財經》統計，富士康以上8個募投項目的總投資額為272.532億元，其中，新經濟投資額49.7076億元，不足兩成，制造業投資額222.8244億元，超過八成。
具體來看，制造業方面的設備制造、擴產擴建類型的項目的投資額222.8244億元，占比81.76%。包括通信網絡及云服務設備項目投資額49.6793億元，智能制造新技術研發應用(高端手機精密機構件智能制造擴建及無人工廠擴建)項目投資額51.0769億元，智能制造產業升級項目投資額8.6622億元，智能制造產能擴建項目投資額35.4462億元。
涉及到工業互聯網、云計算等新經濟的投資額為49.7076億元，占比18.24%。包括工業互聯網項目投資額21.1678億元，云計算及高效能運算平臺投資額10.0538億元，高效運算數據中心項目投資額12.1572億元，5G及物聯網互聯互通解決方案研發項目總投資額6.3288億元。
(四)通信網絡及云服務設備。
01月07日 18:14
