授人以魚，不如授人以漁。臨淵羨魚，不如退而結網。
古訓言，想要吃魚，先學會捕魚；要捕魚，先學會結網。
中興通訊遭美國“封殺”，一時間，芯片“告急”。于是，國人們喊出了“中國芯”。A股市場上，芯片自主可控概念也成為大熱點。
但是，在高漲的情緒中，很少有人看見，我們不僅缺“芯”，甚至連生產芯片的設備，也被美日歐的少數企業所掌控。
半導體設備國產化率僅12%
在芯片自主可控這一熱點的帶領下，上周芯片國產化指數（884160）大漲9.53%，從今年2月上旬見底以來，這一指數最高漲幅超50%。從指數的47支成分股來看，主要集中在各類芯片制造的各個環節，其中也不乏A股中幾家半導體生產設備公司，如北方華創、晶盛機電、長川科技等。
▲圖片來自：攝圖網
不過，某大型券商的資深電子研究員日前指出，相比中興通訊所需的高端芯片被美國禁運，投資人更不能忽視高端半導體生產設備的供給風險。全球半導體核心設備供應商集中在美國、日本、荷蘭，如果美方限制半導體設備進入中國，那么國內目前正在興建的多座晶圓廠可能面臨拿不到核心設備的風險。
據中金公司近日發布的研報顯示，2017年全球半導體設備銷售額同比增長36%，創下新高；Semi預測，2018、2019年全球半導體設備銷售額將分別增長9%、5%，而中國將是主要增長引擎。
2017年，中國晶圓廠開始大規模興建，按照1-2年的建設周期，2018年和2019年將是設備入場的高峰期。Semi預測，2018年和2019年中國的設備銷售額將同比增長57%和60%至750億元和1201億元。不過，目前半導體設備國產化率僅為12%，在高端設備領域的國產化率更低。
與芯片一樣，半導體生產設備的國產化亦是中長期趨勢。華創證券機械團隊日前發布觀點指出，中興事件提示半導體設備國產化刻不容緩，而要實現半導體產業的自主可控，設備的全面國產化是重中之重。目前，半導體各核心設備中，單晶爐、刻蝕機、薄膜沉積設備、后道檢測設備等已能全面滿足28nm制程產品的生產，并成為國內主流芯片新產商的產線基礎機臺，14nm設備也在持續驗證中，有望在未來兩年內進入產線。
國盛證券日前指出，受中興事件影響，半導體產業鏈國產化進程有望加速，半導體設備沿著先易后難的路徑逐步國產化的趨勢不會改變。
資本對半導體設備國產化熱情高
今年3月底，財政部公布《關于集成電路生產企業有關企業所得稅政策》，滿足條件的集成電路企業最多可以免5年企業所得稅。對此，東北證券分析認為，可以預見，減稅政策的公布將帶動新一輪集成電路領域投資進場。從上下游來看，考慮到該政策是長期性政策，預計將在長時間內帶動產線投資，因此上游半導體設備廠商將在長期內持續受益于行業發展。
▲圖片來自：視覺中國
每日經濟新聞（微信號：nbdnews）從一些賣方分析師獲悉，由于半導體設備的國產替代是大勢所趨，所以，現階段投資人對于了解半導體設備國產化現狀的熱情較高。
部分賣方研究團隊也開始著手提供相關服務。例如，最近，在各券商組織的信息產業自主可控主題相關的路演活動中，除了電子、通信、計算機這三個與自主可控密切相關的行業研究團隊參與外，不少券商的機械行業團隊也會參與，而機械團隊往往是對標半導體設備行業。
此外，也有專門聚焦半導體設備的路演活動。據悉，有大型券商將在4月24日舉行半導體設備專家電話會議，主題為“芯片國產化的路徑和機遇，長晶、測試等各環節半導體設備的國產化現狀和空間，及主要廠商比較”。而在上周五，某大型券商的電子研究團隊舉辦了半導體主題的現場沙龍。期間，行業人士主要聚焦半導體工藝流程和半導體生產設備的講解。不過其團隊成員向記者表示，舉辦此類沙龍的主要目的是行業知識交流。
記者注意到，一些研究團隊也開始著手調研A股半導體設備的相關公司，例如，有的團隊最近在預約某半導體檢測設備公司的調研。
半導體設備國產化非一蹴而就
今年2月以來，A股半導體設備板塊表現搶眼，行業龍頭北方華創和相關公司長川科技股價從底部至近期最高點已經翻倍，同期漲幅遠超芯片國產化指數（884160），顯示了市場對半導體設備國產化邏輯的認同。不過今日（4月23日）盤面上，北方華創、晶盛機電、長川科技等半導體設備概念股均出現大幅調整。
縱觀最近各研究團隊對于半導體設備國產化的觀點，大多認為，由于國內半導體設備需求旺盛，在當前的背景下，國內半導體設備廠商迎來行業成長良機，并有望在若干設備細分行業實現國產替代突破。
不過，有機構也指出，投資人要看到現實與理想的差距。安信證券電子團隊發布報告指出，半導體制造工藝復雜，設備細分市場繁多，從前道工藝包括擴散、光刻、刻蝕、離子注入、薄膜生長、CMP、金屬化等，到后道工藝包括減薄、切割、貼片、引線鍵合、模塑等，都涉及到相關設備；而且，半導體設備技術壁壘較高，行業呈現高集中度特點，國際前十大半導體設備廠占據絕對市場優勢，主要集中于美國，日本及荷蘭，而國內廠商處于起步階段，產業相對薄弱。
據了解，在部分高端半導體設備領域中，國外廠商處于寡頭壟斷階段。例如，荷蘭ASML在全球半導體光刻機設備領域市場占比超過80%，其生產的TWINSCAN系列是目前世界上精度最高、生產效率最高、應用最廣泛的高端光刻機，被全球各大半導體廠商所采用。
對此，安信證券指出，目前半導體設備的中高端市場幾乎完全被國外企業壟斷，由于技術和資金上的壁壘制約，使得國內半導體設備國產化率偏低，產能遠不能滿足自身需求，且國內企業生產的設備以中低端為主。
海通證券電子團隊則發表觀點指出，與半導體產業鏈其他環節相比，在之前很長一段時間，我國的半導體設備和材料環節積累十分薄弱，以半導體設備為例，2016年中國廠商在數量上僅占全球的7%，在供貨金額上更是微乎其微。
一位近年來在新財富屢獲好名次的電子團隊成員向每日經濟新聞（微信號：nbdnews）坦言，半導體關鍵生產設備實現國產化是個比較艱難的過程，這需要國家支持或者前期的大量積累，因此注定不能一蹴而就。
每經記者王海慜
01月07日 18:14
