近期，關于小米香港IPO上市的消息傳的沸沸揚揚！隨著小米的上市，促使手機市場更多的廠商對資本市場的青睞！受此利好消息影響，小米概念今日上漲1.20%，其中奮達科技與環宇數控漲停，普路通、森霸傳感、安潔科技也大幅度上漲！
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業務和營收
據了解，小米成立于2010年，2012年其營收首次突破10億美元，2014年成為中國大陸市場出貨量排名第一智能手機品牌，并且年度銷售額突破了100億美元，2015年MIUI系統月活用戶超過了1億！2017年成為全球最大的消費類IOT平臺，并且2017年第四季度成為印度市場出貨量第一的智能手機品牌，此外，2017年全球營收超過了1000億元！
從小米的業務模式來看，可謂是“鐵三角”，主要分為硬件、互聯網以及新零售三大板塊！其中硬件部分包括智能手機、筆記本電腦、智能電視、人工智能音箱、智能路由器等！此外，高效的全渠道新零售平臺是其增長策略的核心組成部分，2015年以來，其通過自營的小米之家門店擴大了線下零售直銷網絡，截至2017年，數據顯示，小米之家店面的每平米平均營業收入在全球零售連鎖店中排名第二！互聯網業務則包括內容、娛樂、金融服務以及效能工具！
從全球市場來看，小米已經成功開拓海外市場，據小米表示，其已經成為全球最受認可的消費類電子品牌之一，截至2018年第一季度末，小米的產品已經進入全球74多個國家和地區，截至2017年第四季度，其在全球15個市場的智能手機出貨量排名前五！
從營收角度來看，小米營收主要來源于四大業務，分別是智能手機、IOT與生活消費產品、互聯網服務及其，以2017年為例，其智能手機業務營收為805.63億元，占比為70.3%，IOT與生活消費產品業務營收為234.47億元，占比為20.5%，互聯網服務業務營收為98.96億元，占比為8.6%，由此可見，大部分收入來自智能手機銷售。截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度，智能手機部分分別貢獻其總收入的80.4%、71.3%及70.3%。
具體營收方面，小米2015年-2017年營收分別為668.11億元、684.34億元，1146.24億元，毛利分別為26.99億元、72.49億元、151.54億元！從國內外市場營收占比來看，2015年93.9%的營收來自國內市場，而到了2016年，86.6%來自國內市場，2017年72.0%來自國內市場，此時海外市場占比已經達到了28.0%！
從利潤方面來看的話，小米2015年和2017年均處于虧損狀態，只有2016年凈利潤為4.91億元！在招股書中，2015年至2017年，小米集團分別產生虧損人民幣76億元、利潤人民幣491.6百萬元及虧損人民幣439億元。
截至2017年12月31日，小米集團有凈負債人民幣1272億元及累積虧損人民幣1290億元，主要是由于小米就可轉換可贖回優先股產生大額公允價值虧損。可轉換可贖回優先股于合并資產負債表指定為負債，而公允價值增加于合并損益表確認為公允價值虧損。
對于這一問題，昨日創新工場創始人李開復曾提到，互聯網公司通常會有多輪融資發行了可轉換可贖回優先股，在國際會計淮則下，這種優先股會體現為“對股東的負債”，其公允價值的上升會記錄于公司賬面的虧損，但實際上公司并未沒有這樣的虧損發生，對公司實際運營也沒有影響，這筆所謂的“負債”數字在上市那一刻就會消失。這種虧損的數字越大，其實越說明這家公司的被大家認可的價值高。
值得一提的是，小米在海外市場的增速非常強勁。招股書顯示，2015年、2016年、2017年，小米的海外市場收入分別為40.5億元、91.5億元、320.8億元，其中2017年海外市場收入更是同比暴漲了250%。在雷軍重視的互聯網領域，互聯網服務分部分別貢獻小米總收入的4.9%、9.6%及8.6%。目前小米主要從廣告服務及互聯網增值服務（主要包括游戲）賺取互聯網服務收入。
從營收占比最大大智能手機市場來看，2015年-2017年，小米智能手機出貨量分別為6654.6萬部、5541.9萬部、9141.0萬部，平手售價分別為807.2元、879.9元、881.3元，手機業務營收總和分別為537.15億元、784.64億元、805.63億元！
與此同時，隨著小米出貨量的不斷提升，其存貨也在不斷增長，其中2016年由于出貨量的下降，導致存貨與2015年相比有所下降，但是到了2017年，其存貨金額高達163.42億元，與前兩年相比幾乎同比增長100%！
互聯網服務業務主要包括廣告服務以及互聯網增值服務，其中廣告業務占比一直維持在56%以上，互聯網增值服務則維持在43%左右！
從銷售成本來看的話，同樣是手機業務的成本最高，不過，從2015年到2017年處于下降的趨勢，但占比依然達到了64.1%，其次是IOT與生活消費產品，這一部分的成本反而呈現上升趨勢！
與此同時，毛利率方面，從2015年-2017年，小米的寶利來分別為4.0%、10.6%、13.2%，由此可見，小米近些年來的毛利率增長十分之快，從幾大業務來看，其中IOT與生活消費產品毛利率最低只有8.3%，其次是智能手機業務毛利率只有8.8%，而互聯網服務業務的毛利率則高達60.2%，其他業務的毛利率則為19.7%！
從新零售角度來看的話，小米線下門店和線上渠道近幾年的發展可謂飛速，截至2017年底，其線下分銷商數量已經達到了1103家，而線上分銷商數量也達到了109家！
從小米全球來看，其從2014年開始進行全球擴張，2016年開始加快步伐。截至2017年第四季度，在印度、緬甸、烏克蘭、中國大陸、埃及、希臘、以色列、俄羅斯、印尼、新加坡、波蘭、捷克、保加利亞等15個國家出貨量排名前五！
其主要采購原材料包括系統芯片、顯示器、內存卡、電池、相機模組等，組裝廠包括富士康、英偉達、卓翼科技、光弘科技等，ODM廠商則包括聞泰科技、華勤、龍旗等！
生態鏈硬件供應商包括智米、華米、紫米技術、石頭科技、云米、萬魔等，而互聯網服務供應商則包括游戲廠商騰訊、網易，視頻供應商包括愛奇藝、搜狐、網絡文學則包括閱文集團等！
此外，近些年來，小米為了拓展全球市場，在全球專利方面的布局力度很大，其主要通過收購等方式獲得更多的專利，截至2018年第一季度，其在國內已經獲得專利達到了3600多項，并且在國內還有10900項專利正在受理中！在海外還有3500項專利，并且有5800項專利處于受理中！
在戰略投資方面，其投資策略是：通過投資且成為活躍的股東加深與合作伙伴的戰略合作，以及謹慎進行財務投資，擲骰子一流的合作伙伴，包括媒體和預覽投資、移動互聯網投資、互聯網金融投資，企業投資方向包括IOT及生活消費產品投資。已發行投資收入從2015年到2017年分別為533.5百萬元、29.5百萬元、283.4百萬元！
從小米的部門組織結構以及人員方面來看，其目前已經在全球有14513名員工，其中大陸有13935名員工，主要包括銷售與服務部、MIUI部、手機部、生態部、平臺、人工智能與云平臺、國際實業無、信息部、電視部以及其他部門！其中銷售與服務部人員達到了6048名，占比高達41.7%！
募資金額未知：30%用于硬件、30%用于全球擴展、30%用于生活消費產品和互聯網
據招股書介紹，小米還建成了世界上最大的消費級IoT平臺，連接了超過1億臺智能設備（不含手機和筆記本電腦）。2017年按連接數量計算，小米的消費級IoT硬件全球市場份額為1.7%，身后是蘋果0.9%，亞馬遜0.9%，三星0.7%和谷歌0.6%。
小米在風險提示部分表示，“倘我們不能按預期擴大收入來源，則可能繼續高度依賴智能手機銷售賺取大部分收入。智能手機銷量減少或價格下跌、用戶喜好轉變或智能手機出現嚴重質量問題可能重大不利影響我們的業務及經營業績。”
招股說明書稱，小米無法保證日后能賺取利潤，預計日后成本及開支金額會增加，原因是第一業務、用戶群及分銷網絡持續擴張；第二，持續投資技術基礎設施及網絡；第三，持續擴大用戶群使得銷售及推廣開支增加；及推出其他新產品及服務可能產生前期成本，改變現有收入及成本結構，押后實現盈利的時間。若小米不能維持或提高經營利潤率，日后可能持續虧損。
截至2017年12月31日，小米集團有凈負債人民幣1272億元及累積虧損人民幣1290億元，主要是由于小米就可轉換可贖回優先股產生大額公允價值虧損。可轉換可贖回優先股于合并資產負債表指定為負債，而公允價值增加于合并損益表確認為公允價值虧損。
小米計劃將30%的IPO募集資金用于研發及開發智能手機、電視、筆記本電腦、人工智能音響等核心產品；30%用于擴大投資及強化生活消費品與移動互聯網產業鏈；30%用于全球擴展；10%用作一般營運用途。
有消息稱小米IPO集資至少100億美元(785億港元)，成為今年集資額最大新股，也是2010年友邦保險以來最大型新股。
雷軍希望引導市場將公司定位為互聯網公司，而非只做智能手機等硬件的企業。換句話說，估值參考對象并非蘋果公司，而是亞馬遜，或至少更貼近亞馬遜多一點若。以小米1000億美元市值目標，去年75.8億元人幣估計盈利計算，其歷史市盈率約為83倍。目前蘋果公司估值為17倍，亞馬遜估值則高達249倍。
主要股東：雷軍持股28%，表決權超過50%
根據招股說明書，小米采用同股不同權，分為兩類股份權利，A類股份美股可投10票，B類股份每股投一票。A類股份受益人為雷軍和林斌。
其中，小米公司創始人、董事長兼CEO雷軍持股31.41%，如計入總部本ESOP員工持股計劃的期權池，則雷軍持股比例為28%，通過雙重股權構架，雷軍的表決權比例超過50%，為小米集團控股股東。
另一位聯合創始人、總裁林斌持股13.33%，聯合創始人、品牌戰略官黎萬強持股3.24%。
（小米IPO招股書獲取聯系電話/微信：13714842321）
01月07日 18:14
