上周五深夜，證監會核發了富士康IPO批文，這家巨無霸企業上市的日期越來越近，A股正在敞開懷抱吸引新興經濟上市公司，為市場注入新血液。
● 募資規模或將縮水
36天閃電過會，富士康曾以這樣不同尋常的速度闖關A股而為投資者所熟知。今年2月1日，富士康上報招股書申報稿，2月22日招股書預披露更新，3月8日即成功闖關證監會發審會。
11日深夜，證監會核準了富士康首發申請，后者及其承銷商將與上交所協商確定發行日程，并刊登招股文件。 與其他擬上市企業不同的是，從首發過會到拿到IPO批文，富士康足足等待了2個月時間，證監會這一次也并未披露融資額度。在市場人士看來，富士康遲到的IPO批文與其超大規模的募資額有關，證監會并不希望新興企業上市產生巨大的抽血效應影響市場穩定。
根據富士康招股說明書申報稿，其計劃募資高達272.53億元，這一數字已明顯超出市場平均水平。今年以來，監管層進一步加強了對IPO節奏的控制，把上市企業首發規模壓縮至較低水平。德勤發布的IPO市場研究報告顯示，今年一季度，主板、中小板、創業板的平均融資規模分別為11.9億元、11.4億元和7.5億元。今年最大規模的IPO華西證券，募資額也只有49.67億元。
先于富士康上市，醫藥行業獨角獸藥明康德實際融資出現了明顯“打折”的情況。藥明康德IPO募集資金額為21.3億元，較原計劃預披露的57.41億元減少63%。由此可見，富士康272.53億元的募資計劃或將難以一步到位。
● 擴張新經濟領域版圖
謀求A股上市，富士康意圖擴大對新興經濟領域的投資。招股說明書申報稿，富士康擬募投資投入八個部分，包括工業互聯網平臺構建、云計算及高效能運算平臺、高效運算數據中心、通信網絡及云服務設備、5G及物聯網互聯互通解決方案、智能制造新技術研發應用、智能制造產業升級、智能制造產能擴建。
從一家傳統代工制造業企業轉型“先進制造+工業互聯網”，富士康被市場視為新興經濟的“巨無霸”企業。財務數據顯示，2017年富士康實現營業收入3545億元，凈利潤158.7億元。目前，A股市場科技型上市公司市值普遍偏小，上市后富士康體量將超過其中絕大多數企業。
● 短期影響市場資金面
在業內人士看來，富士康的上市將對現有市場結構形成沖擊。從A股總市值排名來看，銀行保險、石油石化、白酒等傳統行業上市公司長期占據前十位，新經濟企業規模不足是國內資本市場面臨的主要問題之一。
“目前，A股市場國有企業依然占據相當大的規模比重，新興經濟的占比仍然不足。對比美國資本市場，蘋果或是Facebook一家科技企業的市值規模甚至可以超過A股所有科技型上市公司的總和，現有的結構失衡問題急需改善提升。” 深圳前海孚威基金管理公司董事長劉國宏對記者表示，推動已經具備相當體量的富士康上市，反映出管理層培育新興經濟龍頭的意愿，通過富士康吸引更多新興經濟企業上市，優化資本市場現有結構。
劉國宏認為，富士康的上市難免帶來抽血效應，市場資金面會出現短期趨緊的情況。但從中長期來看，作為發展成熟且規模巨大的企業，市場對富士康的估值會相對理性。富士康也有望為其他科技型企業提供估值參考，帶動過度高估的企業估值向下修復。
富士康只是監管層推動新經濟企業上市其中的一步，近日以來，證監會頻頻下發CDR配套文件，為海外新經濟巨頭企業回歸A股打下制度基礎。11日，為配合創新試點企業發行股票或存托憑證，證監會修訂了《證券發行與承銷管理辦法》的部分條款。在未來，創新型企業上市將可以自主選擇更加靈活的定價方式。
01月07日 18:14
