21世紀經濟報道記者了解到，5月15日，郭臺銘就在深圳參與路演活動，其中多家機構投資者參與并給出估值；而就在當天下午，郭臺銘還與博時基金總經理江向陽會面商談；兩天后其還在天津世界智能大會上演講，并披露了富士康在互聯網和人工智能方面的布局。
作為首只科技股“獨角獸”上市，已確定發行價的富士康工業互聯網股份有限公司（股票簡稱工業富聯，601138.SH，下稱富士康）于5月24日迎來網上網下同步發行。
日前，富士康披露其IPO發行價最終確定為13.77元/股，低于市場機構按照發行規模預估的14.04元/股，該價格折合發行市盈率17.09倍。
這也意味著，發行19.7億股的富士康的發行募資額將確定為271.27億元，發行時市值則達2712億元。
根據公告，富士康的頂格申購上限被確定為41.3萬股；21世紀經濟報道記者按照此前申購上限與中簽率估算發現，其中簽率有望在0.5%左右，而投資者以超過400萬元市值參與頂格申購保中1-2簽或將是大概率事件。
若按行業市盈率復盤，富士康上市的補漲預期或能給到部分打新投資者相對穩健的收益預期，但也有投資人士表示，富士康發行規模較大，考慮到部分打新盤獲利拋售情況，仍然要對其上市后的市場風險有所警惕。
定價未及預期
相比于此前市場預期，詢價后13.77元/股的富士康發行定價似乎顯得偏低。
事實上，14.04元/股才是多數機構的預估價。據公告披露，在剔除無效報價后，全部參與初步詢價的配售對象的報價中位數為14.04元/股。而六大類機構（公募基金、證券公司、信托公司、財務公司、保險機構及QFII）報價的中位數也為14.04元/股。
不過由于“全部證券投資基金管理公司申報價格加權平均值”為13.77元/股，而根據安排，發行價確定為六大類機構加權平均值及中位數，以及全部證券投資基金管理公司申報價格的加權平均值及中位數四個數中的“孰低值”，因此13.77元/股最終成為富士康的發行價。
富士康也表示，上述價格是綜合考慮發行人基本面、市場情況、同行業上市公司估值水平、募集資金需求及承銷風險等因素，協商確定而來。
“中位數價格高于平均值，這和參與報價機構投資者較多且不少機構報價偏低有關。”5月23日，一位參與申報的私募機構人士表示。
據發行公告披露，此輪參與富士康初步詢價的投資者為2312家，配售對象達3284個。
面對數量如此之眾的申報機構，富士康此前也一直在為詢價路演做努力。例如集團董事長郭臺銘近期就密集亮相奔走宣講。
21世紀經濟報道記者了解到，5月15日，郭臺銘就在深圳參與路演活動，其中多家機構投資者參與并給出估值；而就在當天下午，郭臺銘還與博時基金總經理江向陽會面商談；兩天后其還在天津世界智能大會上演講，并披露了富士康在互聯網和人工智能方面的布局。
“郭臺銘一直在為上市的詢價奔走，之前一直在各地路演拜票。”日前，一位接近富士康人士透露。
然而，郭臺銘的奔走未能讓富士康的發行價達到市場預期，而根據該價格確定的募資額則將為271.27億元，不過這一募資規模仍然創下了2015年國泰君安上市以來的新紀錄，而富士康的市值也順勢站上2712億元，超過了去年借殼上市的三六零（601360.SH）
“當時市場關注的是富士康能否成為科技股中的最大市值股票，僅從發行價的估值來看距離這一目標仍有差距。”5月23日，北京一家大型券商策略分析師坦言。
僅以2712億元的估值比較，目前仍然有一家市值超過富士康的科技股，那就是總市值達3758億元的?？低暎?02415.SZ）；即便富士康上市當天達到44%的最高漲幅，其市值也仍然與?？低曄喈?。
打新備受期待
伴隨著271.27億元的巨額融資，富士康的發行也給打新者醞釀了投資機會。
由于此次網上發行部分為4.136億股，因此網上可申購上限為41.3萬股，而頂格申購的對應市值則需要414萬元。
IPO新股申購新規落地后，富士康的這一申購上限規模位于申購上限在54萬股的華能水電（600025.SH）和申購上限達34.6萬股的江蘇銀行（600919.SH）之間；因此有券商人士認為，此次富士康中簽率也有望在上述兩家公司上下即0.47%-0.51%之間。
這意味著，若投資者頂格申購富士康，則中簽數量大概率將在1-2簽之中。
“0.5%左右的中簽率意味著20萬股申購就會拿到1簽。”5月23日，福建一家上市券商營業部經理表示，“如果有400多萬市值，那么申購富士康很大概率將會中簽，這個申購這相當于無風險收益。”
更有分析認為，富士康上市后有望獲得更高的估值，而這或給打新成功的投資者帶來更高收益。
國金證券就指出，富士康在A股具有明顯的稀缺性，若按照30倍市盈率和所發新股募資計算，富士康的市值有望超過5000億元。
亦有投資人士表示，考慮到新股效應及板塊估值，富士康的市值有可能更高。
“如果按照國行業平均股指指數40多倍的估值，富士康的市值有可能更高的，而且還有新股效應，股價最高時甚至有可能超過40倍的市盈率估值。”5月14日，北京一家私募機構負責人指出。
不過在巨額發行的情況下，打新投資者的獲利回吐亦有可能給富士康的新股效應形成拋壓。
“一些打新策略的機構必然會參與富士康的打新，但往往會在起初上漲階段就選擇獲利賣出，這會對富士康這種大市值新股帶來拋壓，所以是否要等到富士康PE上升到23倍乃至更高，也需要不同風險偏好的投資者具體評估。”前述私募機構負責人表示。
01月07日 18:14
