同樣是盈警公告，但今年丘鈦科技（01478.HK）和信利國際（00732.HK）股價表現的也頗為相似。一周前，丘鈦科技的一則盈警公告一經發布，其股價卻暴跌27%；今日，信利國際發布一則盈警公告后，該公司的股價下跌4.3%。
信利國際：預期第一季度凈利潤同比大幅下跌80%
5月24日，信利國際發布一則盈警公告，公告內容顯示，和去年前三個月0.62億港元的凈利潤相比，預期2018年第一季度業績將會大幅下跌約80%。
對于凈利潤大幅下滑的原因，信利國際表示，主要由兩大因素造成。其一，2018年第一季度營收較去年同期下跌約26.3%（約14.6億港元）；其二，2018年第一季度錄得衍生金融工具公平價值變動虧損凈額約0.4億港元，而在2017年第一季度收益凈額約為0.48億港元。
在信利國際方看來，上述兩大因素是造成其凈利潤大幅下跌的原因，而針對2018年第一季度營收下跌約26.3%的原因，信利也在公告中給予了詳細的說明。信利方直言，營收下滑主要是因為中國智能手機出貨量在2018年第一季度較2017年第一季度有所下跌，因此2018年第一季度的綜合毛利金額和凈利潤金額均相應下跌。
事實上，凈利潤大幅下滑這一現象并不僅僅出現在信利國際這一家攝像頭模組企業身上，一周前，丘鈦科技發布了一則盈警公告，公告內容顯示，今年上半年丘鈦的凈利潤可能較去年同期減少約50%或更多。
而對于凈利潤減少的原因，丘鈦科技也曾表示，中國智能手機銷售數量下跌，歸根結底，上述兩家攝像頭模組凈利潤的下滑還是與終端市場的需求有關。5月9日，根據中國信通院的數據顯示，2018年1—4月國內手機市場出貨量1.22億部，同比下降23.7%。
從某種程度上來看，造成上述攝像頭模組廠商凈利潤下滑的本質原因還是市場趨于飽和所致，而對于這一點，從上述兩家模組廠的業績表現中，也可以看出部分端倪，與此同時，今年整個攝像頭模組市場競爭格局加劇。
競爭加劇這一現象導致攝像頭模組凈利潤下滑，事實上，競爭加劇這一現象不僅在一線攝像頭模組廠商身上顯現，在二、三線攝像頭模組市場更顯得尤為嚴重。
從整個攝像頭市場的發展趨勢看，去年隨著雙攝市場的興起，不少廠商賺的盆滿缽盈，同時，在大的發展趨勢下，不少廠商在資本的助力下紛紛選擇進駐攝像頭模組市場，2018年，隨著終端市場的集中化趨勢，整個攝像頭市場又上演了一個明顯的分水嶺。
這一分水嶺具體體現在，一線攝像頭模組廠商訂單、業績上揚，二、三線攝像頭模組競爭激烈，利潤進一步縮窄，而這一點在財報的營收和凈利潤中均可以看出，不過對于二、三線攝像頭模組廠商來說，他們在瞄準整個攝像頭市場風向后，也期望走進大客戶陣營，并走向高端，而在整個終端市場出貨量下滑的狀態下，想要繼續保持、甚至超越去年的業績表現，這其中的難度可想而知。
信利攝像頭模組訂單逐漸增多
根據旭日大數據今年1—2月、3月份的攝像頭模組出貨量數據內容顯示，1—2月份，信利的攝像頭模組出貨量在19KK左右，而3月份，信利的攝像頭模組出貨量有了提升，當月出貨量達到13KK。
筆者獲悉，信利的攝像頭模組訂單量正逐漸增多，而凈利潤下滑可能由于經營費用高于預期，惠州合營企業虧損以及人民幣兌沖產品的損失所致。
有業內人士指出，由于2018年第一季度利潤緩慢回升，其附屬公司信利光電的上市可能會延遲至2018年第3季度。
在他看來，2018年信利首季業績為股價帶來短期壓力，但第2季度的每月銷售收入改善和盈利回升將是正面催化劑，而信利光電上市將可能成為第3季度末的催化劑。
反觀目前整個終端市場，國內四大手機品牌廠商依然取得良好的增長。據相關權威數據顯示，國內四大品牌的出貨量一季度合計同比小幅增長2.1%，而五名開外的其他品牌2018年第一季度出貨量同比大幅下降59.3%。
而上述的國內四大品牌中，針對攝像頭模組市場，信利和OPPO、vivo、小米都有業務上的合作。
另一方面，攝像頭市場行業頗為樂觀，從今年各大品牌的旗艦機型上看，雙攝已經成為旗艦機型的必備產品；與此同時，今年多家終端廠商還采用3顆攝像頭設計方案，鑒于雙攝、三攝正待興起，攝像頭的升級周期還遠未結束。
對于出貨量靠前、并具有一定客戶基礎的信利來說，今年的1—2月份是傳統淡季，而后續它的攝像頭模組訂單還將進一步釋放。
01月07日 18:14
