5月25日，新綸科技在互動平臺表示，千洪電子在OPPO和vivo的市場份額未來有較大提升空間。事實上，這一言論有其依據性，隨著手機產品性能的持續提升，可極大拉動對防爆膜、電子功能性器件等上游原材料的需求。因此，千洪電子在OPPO和vivo的市場份額是有望提升的。與此同時，新綸科技已是蘋果的供應商，雙方可以整合客戶資源，進一步推廣公司功能材料產品，提升其在功能材料領域的競爭優勢。
15億收購千洪電子 打通產業鏈上下游
目前，新綸科技已形成電子功能材料、新型復合材料、潔凈室工程與超凈產品三大核心產業，構筑起電子功能材料、鋰電池高性能封裝材料、功能性光學薄膜材料等業務集群，并建立了以聚綸科技為主體的高端顯示材料產學研合作平臺。
據悉，為了加強市場競爭力，形成更為完整的產業鏈系統。早在2016年，新綸科技就以5.5億元收購了日本T&T鋰電池鋁塑膜業務，此次收購將提升新綸科技在鋰電池鋁塑膜業務方面的競爭力。
隨后在2017年，新綸科技發布公告表示，公司擬以發行股份及支付現金的方式購買千洪電子 100%的股權，交易金額為 15 億元。
據了解，千洪電子主要從事消費電子功能性器件研發、生產和銷售，其下游客戶包括手機、平板電腦、可穿戴設備等廠商。
目前千洪電子的下游客戶主要為 OPPO、vivo兩大手機品牌商，2016年度OPPO、vivo 兩大客戶的業務收入占其總體收入比例達到 67.19%；2017年度在OPPO和vivo的市場份額分別為35%和20%。此外，長盈精密、勁勝精密、東方亮彩、富士康、捷榮技術等都是千洪電子客戶。
此外，千洪電子的盈利能力也極為突出。2017年1-7月千洪電子實現營業收入10.71億元，歸屬于母公司股東凈利潤0.81億元。對于此次交易，千洪電子也承諾2017度、2018年度、2019年度的凈利潤（扣除非經常性損益）分別不低于1.1億元、1.5億元、1.9億元。
進入2018年，國內整體手機市場呈下降趨勢，形勢嚴峻。對此，新綸科技指出，智能手機總體出貨量下降，但OPPO和vivo需求強勁，業務發展良好。2018年第一季度，OPPO成功超越華為成為國產第一，市場份額17.2%，vivo位居國產第三，市場份額12.3%，兩大廠商合計份額為29.5%。
因此，新綸科技表示千洪電子未來在OPPO和vivo的市場份額還有較大提升空間。筆者認為，新綸科技的這一言論是有其依據的。首先，從國內市場來看，蘋果、華為、OPPO、vivo等全球高端手機品牌的主要生產基地目前均位于中國大陸。
其次，隨著居民消費水平提高，以及新技術的廣泛運用，售價在4,000元以上的高端機型出貨量市場占比不斷攀升。國內手機制造業的不斷增長及手機產品性能的持續提升，拉動了對電子功能性膠帶、保護膜、防爆膜等上游原材料的需求。
另外，千洪電子作為新綸科技在電子功能材料領域重要的模切加工平臺，公司可依托該平臺，向手機廠商等終端客戶推廣各類功能材料產品，共同擴大在手機客戶端的市場份額。
2017年凈利潤增長244.05% 功能材料業務領域喜結碩果
此外，從新綸科技2017年年度報告可知，新綸科技全年累計實現營業收入20.64億元，較上年同期上升24.48%；歸母凈利潤1.73億元，較上年同期大幅增加244.05%。
據筆者查閱并整理新綸科技近五年的營收和凈利潤財務數據發現，從營收方面來看，從2013年到2017年，除了2015年營收有所下降，其他年份都是呈現上升趨勢。
在凈利潤方面，其中，2015年，新綸科技因防靜電、潔凈室業務原所在的電子行業景氣度下滑，導致凈化產品銷售以及凈化工程服務等公司傳統業務的市場競爭日趨激烈，盈利能力大幅下降。這一年，公司凈利潤同比下降222.87%。此外，其余幾年的凈利潤數據基本維持在比較穩定的水平，直至2017年，公司凈利潤直線飆升。
其中，新綸科技全資子公司常州新綸（電子功能材料主要業務主體）2017年度實現營業收入7.88億元，實現稅后凈利潤約1.3億元，同比增長超過2倍以上。
另外，為應對高端產品需求，常州新綸已經新增1條高端線，目前設備已經到貨；同時，擬將3條低端線置換為高端線，預計2019年初投產，屆時將形成9+3的產線格局（即9條高端線，3條低端線），預計滿產后營收不低于20億元。
目前，多款自主研發的功能性電子膠膜產品成功導入蘋果、OPPO等知名大客戶供應鏈，預計2018年導入蘋果新產品BOM清單的料號同比將實現翻倍以上增長。并且，公司將三星、LG、OPPO、vivo、華為、伯恩等作為本年度重點推廣客戶，將分別加強或成立專案組，確保在關鍵客戶的核心產品上形成突破。
在光學薄膜材料方面則由新恒東薄膜材料（即常州三期項目公司）實施，主要以高端顯示材料、顯示用光學薄膜為業務方向。
此外，常州三期項目正處于建設期，在建5條光學膜涂布線，計劃于2018年3月份轉入機電安裝工程，9月完成設備安裝進入調試階段，預計2018年底到2019年陸續投產，成為國內第一家具備TAC、COP涂布加工能力的專業光學膜涂布工廠，預計滿產后營收不低于20億元。
2017年度，新綸鋰電池軟包鋁塑膜業務快速發展，先后成為孚能科技、天津捷威、微宏動力等軟包動力電池廠商的第一供應商，全年動力鋰電池鋁塑膜市場占有率超過50%。
并且，新綸鋰電池軟包鋁塑膜項目還成為國家2017年度中央預算內投資支持項目，獲得中央財政扶持資金3,780萬元。
日本三重工廠生產的鋁塑膜銷量不斷提升，月銷售突破100萬方，全年累計銷售接近千萬方。該工廠產能為200萬平米/月，預計滿產后營收不低于7億元。該工廠生產線擬計劃于2021 年搬遷回國內。
據了解，月產能為300萬方的公司常州鋰電池軟包鋁塑膜工廠一期工程設備安裝已進入了收尾階段，在日方技術團隊的現場指導下，預計2018年4月將轉入設備聯合調試，6月末開始小批量試生產。預計公司鋁塑膜產品年銷售量約2,500萬平方米。
同時，公司全面啟動常州工廠二期工程的投資建設，二期工程月產能也為300萬方，將于2019年二季度投產，公司將成為全球產能第一的鋰電池鋁塑膜生產商，預計滿產后營收不低于15億元。
新綸科技加速轉型中布局新型材料領域
目前，新綸科技作為國內唯一已進入蘋果BOM清單的功能性膠帶企業，2018年訂單量增加將驅動產能利用率提升；產線升級后“9高3低”格局有望提升電子功能材料業務毛利率至35%。
此外，收購千洪電子帶來協同性明顯，可助力公司進入OPPO、vivo等國產廠商供應鏈，有望顯著增厚業績并降低盈利波動風險。
另外，新綸科技掌握并有效消化鋁塑膜技術，三重工廠出貨量已達月產150萬平米以上，常州二期產線將于2018年第二季度投產，2018年5月7日已與孚能簽署新的采購協議，鋁塑膜板塊業績增厚確定性強。
與此同時，新綸科技攜手日本東山建設的常州三期產線將成為國內首條TAC/COP產線，預計于2018年第三季度投產，可充分受益于顯示面板產能國產化浪潮；遠期通過聚綸科技加深光學膜、PI基膜的產學研平臺布局，光學膜產品商業化有望加速。
此外，新綸表示還將與凸版印刷、東洋制罐等技術合作方在常州共同設立新能源鋰電池材料研發中心，邀請來自日本、美國的專家團隊參與新能源領域新材料的研究開發。
整體來看，新綸科技從收購日本T&T鋰電池鋁塑膜業務再到收購千洪電子，每次收購都有異曲同工之妙。旨在拓展新型業務，打通產業鏈上下游，提升公司產品附加值，加強市場競爭力。百舸爭流,奮楫者先。新綸科技在轉型中加速新型材料布局，未來業績是否有望高速增長？值得我們拭目以待！
01月07日 18:14
