自去年底，電阻大廠國巨因訂單需求遠(yuǎn)大于產(chǎn)能而宣布停止接單后，電阻就拉開了漲價的序幕。而隨著時間的推移，電阻供不應(yīng)求的局面不僅沒有解決，反而愈演愈烈。比如，5月22日，電阻廠商旺詮發(fā)出漲價通知，6月1日起對厚膜系列電阻單價調(diào)漲50%，這是該公司今年以來第三次漲價。旺詮1月份將部分貼片電阻價格上調(diào)15%，3月份將部分厚膜電阻價格調(diào)漲25%。4月13日，風(fēng)華高科將片式電阻價格上調(diào)25%至30%。
受市場影響，現(xiàn)在的電阻廠商接單情況越來越火爆，產(chǎn)品供應(yīng)缺口范圍已從一般型電阻向高精密電阻蔓延，交貨周期變長，部分廠商已在新增產(chǎn)能以應(yīng)需求。6月22日，風(fēng)華高科在投資者互動平臺上透露，公司片阻和片容均滿負(fù)荷生產(chǎn)。
電容電阻漲價，被動元件制造商業(yè)績大增
隨著電子元器件市場需求結(jié)構(gòu)性調(diào)整，以及下游市場應(yīng)用需求的增加，電子元器件應(yīng)用需求量快速增長。
同時，受部分國際同行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，電子元器件市場需求步入供不應(yīng)求的緊張局面，尤其是MLCC供貨持續(xù)緊張，漲價聲不斷。
從去年下半年開始，電阻、電容的價格大幅上漲，一些型號的產(chǎn)品價格甚至翻了幾十倍。受益于此番缺貨、漲價，被動元件制造公司業(yè)績大增。
據(jù)風(fēng)華高科官網(wǎng)顯示，公司是廣東省國資委旗下的國際知名老牌被動元件供應(yīng)商，最早以MLCC起家，經(jīng)過30多年的發(fā)展，公司產(chǎn)品線不斷豐富，目前已形成新型電子材料、電容器系列、電阻器系列、電感器系列、磁性材料及器件、半導(dǎo)體封測及器件、敏感元器件和多層軟硬結(jié)合FPC等8大產(chǎn)品系列。也是國內(nèi)第一大MLCC供應(yīng)商。
受益于電子元器件市場需求旺盛，尤其MLCC供需緊張、持續(xù)漲價，公司前期投資成效逐步釋放以及強化企業(yè)管控等綜合因素的積極影響，主營產(chǎn)品MLCC、片式電阻器市場訂單供不應(yīng)求，產(chǎn)品銷售增長顯著，公司2015年以來營收和凈利潤保持持續(xù)增長趨勢。
2017年公司實現(xiàn)營收33.6億元，凈利潤2.47億元，同比增長187%；其中主營產(chǎn)品MLCC營收約8億元，電阻營收約6億元，電感營收約3億元。
此外，2018年一季度風(fēng)華高科實現(xiàn)營業(yè)收入8.42億，同比增長35.17%；歸母公司所有者凈利潤1.16億，同比增長327.69%。營收和凈利潤保持2017年趨勢持續(xù)增長。
另外，2018年風(fēng)華高科一季度毛利率達(dá)30.4%，相比較于2017年一季度的22.0%同比提升8.2個百分點，可以看出被動元件行業(yè)景氣度提升對公司的盈利能力有非常大的影響。
產(chǎn)品的缺貨、漲價帶動著整個行業(yè)進(jìn)入一個新的景氣周期，風(fēng)華高科的業(yè)績也得到了直接的拉升。除此以外，三環(huán)集團(tuán)、臺灣華新科等被動元件企業(yè)業(yè)績也都得到明顯提升。
資料顯示，三環(huán)集團(tuán)2017年營業(yè)收入31.3億元，同比增長8.39%；扣非歸母凈利潤10.03億元，同比增長9.61%。
臺灣華新科作為全球第六大MLCC供應(yīng)商，2017年公司實現(xiàn)營業(yè)收入47.6億元，同比增長17.06%；扣非歸母凈利潤5.46億元，同比增長24.57%。其中MLCC產(chǎn)品營收占比超過50%。公司2017Q4實現(xiàn)毛利率29.0%，同比提升5.3個百分點。
業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，隨著汽車電子滲透率的提高，被動元件朝著高端化、精細(xì)化發(fā)展，新能源汽車的崛起更是進(jìn)一步加大了對被動元件的需求。
另一方面，智能手機的快速發(fā)展、相關(guān)工藝的提高以及5G技術(shù)導(dǎo)致的頻段提升，也驅(qū)使被動元件用量大幅攀升。再疊加供不應(yīng)求的電阻市場迎上環(huán)保關(guān)停、原材料上漲等環(huán)境，價格更是呈現(xiàn)暴漲之勢。
而電阻廠商新增產(chǎn)能放量不易，繼而造成如今的嚴(yán)重短缺。電阻、電容等被動元器件景氣度有望持續(xù)，漲價趨勢或?qū)⒇灤┤辍?/div>
環(huán)保加強、原材料短缺導(dǎo)致價格上漲
多年來，電容電阻這兩種元器件的價格都相對穩(wěn)定，為何從去年下半年開始就突然暴漲呢？
風(fēng)華高科表示，是因為近一年來國際大宗商品貴金屬價格上漲，國內(nèi)環(huán)保壓力加大，各類原材料持續(xù)上漲，加上人工成本的增加所導(dǎo)致的。
原來，環(huán)保的加強和原材料的價格持續(xù)上漲，其中環(huán)保關(guān)停對原材料價格及產(chǎn)能釋放均產(chǎn)生了較大影響。
原材料方面，受環(huán)保關(guān)停影響，占據(jù)電阻材料成本30%的陶瓷基板所需的鈀金材料價格持續(xù)走升，陶瓷基板緊缺，據(jù)悉已有電阻大廠提前為旺季準(zhǔn)備在外掃貨；電阻上游原材料之一金屬漿料釕價格也暴漲；電鍍材料又缺又漲，據(jù)悉，單價上漲幅度達(dá)20%；包裝紙價格翻倍，在電子元器件生產(chǎn)、運輸、封裝等環(huán)節(jié)所用到的薄型載帶價格隨之上漲；油墨價格去年12月份漲完，今年依然持續(xù)增長中……
擴張主營業(yè)務(wù)規(guī)模 趕超國際先進(jìn)水平
受益于汽車電子、工控、5G、物聯(lián)網(wǎng)、虛擬貨幣挖礦機等下游市場需求拉動的預(yù)期，全球被動元件企業(yè)均 看好行業(yè)前景，持續(xù)投資擴大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，強化新產(chǎn)品開發(fā)及優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在規(guī)模及產(chǎn)品技術(shù)上繼續(xù)保持領(lǐng)先地位。
目前，受下游市場需求增長，以及部分國際同行目標(biāo)市場調(diào)整，全球被動元件市場供需緊張，尤其MLCC。未來行業(yè)內(nèi)強者恒強，弱者則面臨被淘汰及并購的格局仍將繼續(xù)。
為此，風(fēng)華高科將圍繞“做強做優(yōu)做大核心主業(yè)，提升產(chǎn)業(yè)規(guī)模及技術(shù)水平，加快拓展高端通信、汽車電子、軍工電子、工控、5G等產(chǎn)業(yè)市場，縮小與龍頭企業(yè)的差距。同時充分利用資本平臺優(yōu)勢，積極探索資本購并及整合，擴張主業(yè)規(guī)模。
風(fēng)華高科表示，公司產(chǎn)能規(guī)模及技術(shù)水平與國際行先進(jìn)同行仍然有差距。近年來及今后電子終端產(chǎn)品總體趨向高端智能化，從而帶動無源元件的需求結(jié)構(gòu)向高性能方向發(fā)展。
2018年，根據(jù)公司經(jīng)營狀況、募投項目投入進(jìn)度以及對市場及行業(yè)競爭形勢的分析，公司主營產(chǎn)品產(chǎn)銷量將持續(xù)增長，營業(yè)收入預(yù)計為41億元，同比增長22.19%。
根據(jù)業(yè)界估計，隨著手機更輕薄和頻段更多的發(fā)展趨勢，體積小性能好的元件用量會大大上升，據(jù)悉，iPhone使用的MLCC是手機中最多的，一部iPhone X就要用上千顆MLCC。而電腦和電視的用量比手機還要多。
汽車（尤其是電動汽車）使用的電容和電阻更多，且元件質(zhì)量要求苛刻，因為沖擊、溫度、粉塵和腐蝕等條件更惡劣，且不能有安全隱患。
據(jù)悉，電動車的代表特斯拉的三款車型單車MLCC需求量在10000左右，是普通燃油車的4倍左右。車用元件市場大，但技術(shù)門檻很高，未來可能會繼續(xù)被日本巨頭把持。因此，我國被動元件擴產(chǎn)勢在必行。
綜上所述，隨著手機硬件的持續(xù)升級以及電動車和汽車電子的發(fā)展，未來汽車受手機領(lǐng)域?qū)⑹墙Y(jié)構(gòu)性占比提升的方向。根據(jù)下游需求的差異和產(chǎn)品的特點，被動元器件產(chǎn)品目前是市場中重要的產(chǎn)品構(gòu)成，占據(jù)主要高階市場，也是未來重要發(fā)展趨勢。風(fēng)華高科也將在這方面繼續(xù)不斷提升技術(shù)創(chuàng)新，趕超國際先進(jìn)水平。 文/鄧丹
01月07日 18:14
