隨著5G通信、物聯網等新技術的推廣和普及，電子陶瓷類電子元件及新材料將迎來快速發展，市場需求也將日趨旺盛。在電子陶瓷類白馬公司中，三環集團的發展尤為矚目，伴隨著中國電子通訊和半導體產業的突飛猛進，三環集團逐漸發展成為中國陶瓷材料行業的領軍企業。
據了解，三環集團位于潮汕地區，那是一個商人輩出之地，遠有華人首富李嘉誠，近有中國富商馬化騰，無不是叱咤風云的豪杰，而三環集團在前輩們的風光之下，一直埋首于電子陶瓷類電子元件及新材料的研發、生產和銷售。目前業務已涵蓋光通信部件、半導體部件、電子元件及材料等領域。
各項業務需求強勁 上半年凈利潤預增長25%-35%
7月13日，三環集團發布了2018年上半年業績預告，公告顯示，公司預計2018年1-6月凈利潤為5.37億元～5.80億元，上年同期為4.30億元，同比增長25%～35%。
此外，據早前公告，三環集團2018年一季度實現營業收入8.06萬元，較上年同期增長19.13%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.52億元，較上年同期增長8.31%。由此可見，今年一季度以來，三環集團凈利潤一直保持穩定增長。
對于一季度業績增長原因，三環集團表示，受益于行業利好，以及公司的技術優勢、研發優勢、管理優勢等，公司在保持拳頭產品通信部件競爭優勢的同時，進一步提高各大產品的市場占有率，多個產品銷售增長態勢良好，業績穩步上升。
而三環集團對上半年業績做出此預計，主要出于以下幾大原因。其一，隨著電子元件市場的需求持續旺盛,MLCC產品形成了供不應求的市場局面。此外,汽車電子化的升級、LED照明應用場景的不斷擴大,物聯網的發展以及智能家居的推廣,拉動了片式電阻的需求,進而擴大了陶瓷基片的市場空間,形成穩步增長的市場規模。
其二，目前手機陶瓷外觀件產品產能逐步釋放,手機陶瓷外觀件業務增長勢頭強勁,三環集團產銷兩旺。值得一提的，受益于小米 MIX2S 與 OPPO R15 陶瓷機型的快速出貨，其后蓋銷量再上一個臺階，公司的月出貨量已實現大幅提升。2018 年 Q2實現正常出貨后，陶瓷后蓋實現了較高的收入增長與利潤貢獻，因此2018 年陶瓷后蓋有望實現新合作與出貨大幅增長。
其三，物聯網技術的廣泛應用及快速推進,帶動晶體頻率元件的市場需求,三環集團陶瓷封裝基座在晶體頻率元件市場的產品優勢進一步擴大,市場占有率逐步提升,獲得客戶的一致認可。
從中可以看出，MLCC 多層片式電容與陶瓷基片量價齊升和陶瓷外觀件較高的收入等，都成了三環集團上半年的主要增長點。
總之，三環集團2017年Q1/Q2因為主業陶瓷插芯主動降價導致公司單季度收入與利潤皆出現負增長，但是從2018年公司披露的一季報和上半年業績預告情況來看，公司各項業務進展良好，已回到2016年時公司正常的快速增長水平。因此，站在2018年看未來，三環經營全面向上，已見不同。
以陶瓷材料為核心 打造領先的電子陶瓷大平臺
事實上，電子陶瓷行業空間廣闊,進口替代正當時。三環集團以垂直一體化與平臺多元化布局戰略為核心,構建了寬且深的護城河，不斷拓展新產品線，實現了滾雪球式產品擴張。
首先在陶瓷結構件方面，未來隨著無線充電以及5G通信的普及，在對手機結構件的選擇上出現局限性，目前可選方案分為塑料結構件、陶瓷結構件和玻璃結構件。其中，塑料結構件由于外觀以及品質不符合目前消費升級大環境，暫不做考慮。
而陶瓷結構件目前由于良率的原因使其價格較高，給整機廠商帶來采用成本的提高，目前主流結構件屬于玻璃結構件。但是，陶瓷具有同等密度更薄，硬度更高，以及耐用性更好的優點，以及具有設計為一體化的能力。
三環集團作為全球唯一可以覆蓋垂直領域一體化制造的生產廠商，其在2D陶瓷蓋板的良率達到90%以上，2.5D/3D陶瓷蓋板的良率達到了60%—70%，全球首創的Unibody陶瓷機身一體化技術的良率也達到了55%。
未來，隨著良率的提升，陶瓷結構件價格進一步下降，縮小與玻璃結構件的價差，滲透率提高，假設陶瓷結構件的滲透率達到6%時，手機陶瓷結構件市場空間即達到100億元，因此陶瓷后蓋業務增長有望。
其次是在陶瓷插芯套筒方面，三環集團可以說是全球絕對龍頭，市占率超過70%，近乎一家獨大，未來隨著5G建設、光纖入戶以及IDC的搭建，將繼續擴大下游消費空間。
此外，由于日本廠商NTK的退出讓出市場份額，并且全球具有PKG量產能力的廠商并不多，隨著NTK退出市場，目前僅有住友、京瓷、三環具有PKG量產能力，國內擁有PKG量產能力的廠商更是只有三環一家，三環集團未來具有進口替代的趨勢。
另外，三環集團憑借其自身前道粉體自供的優勢，已切入陶瓷劈刀、電子漿料，陶瓷劈刀屬于耗材類產品，隨著我國大力發展集成電路，今年將有14座新建晶圓廠投產，規劃為26座，對陶瓷劈刀的需求將進一步提高，預計陶瓷劈刀未來市場達到30億元，目前僅有國外廠商具有生產能力，三環在陶瓷劈刀的突破可以憑借價格優勢加速實現國產化。
值得一提的是，近兩年，隨著國產手機異軍突起，三環集團審時度勢，改投指紋識別板。指紋識別功能陶瓷片采用微晶鋯陶瓷作為指紋蓋板材料，廣泛應用于目前主流的指紋識別系統中。
2017年年底，三環集團表示，其指紋識別系統用功能陶瓷片憑借優秀的產品性能和技術優勢成為華為手機的重要核心部件。未來，隨著陶瓷蓋板價格下降，將會有大量搭載陶瓷蓋板指紋識別方案的手機發布。
綜上可知，三環集團對電子陶瓷產業的把握非常到位，積極布局找出路，進攻性也十足。長期來看，其以陶瓷材料為核心，不斷突破新品類，未來有望復制日本京瓷成長路徑。但值得注意的，在陶瓷結構件上，陶瓷外殼雖好，但目前跟進者寥寥，假如手機后蓋市場出現了新材料，勢必會影響三環在陶瓷結構件上的發展。
01月07日 18:14
