9月13日，蘋果又雙叒叕發布了三款新手機以及全新的蘋果手表，新款iPhone被痛批迎合中國市場推出了超大屏，并如法炮制去年成功實施的策略，押注消費者愿意為iPhone支付更高的價格。而其玻璃屏幕供應商之一，便是藍思科技。在蘋果發布新機的利好消息下，作為蘋果主要供應商的藍思科技股價并未出現大幅上漲。而這或許智能手機近年需求疲軟所致。
8月31日，藍思科技發布半年報，數據顯示上半年錄得營業收入108.93億元，同比增長25.78%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.58億元，同比增長47.37%。藍思科技業績看似大增，但事實上利潤增長“水分”頗多。
今年上半年，藍思科技非經常性損益高達8.55億元。其中，來自客戶支付的研發補助合計8.32億元(絕大部分來自蘋果公司)，另有1.3億元政府補助?？鄢墙洺Ｐ該p益后，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3.97億元，竟同比減少276.32%。
事實上，藍思科技業績下滑一方面受累于全球智能手機需求疲軟所致，另其發展過度依賴單一大客戶，業績容易受其影響，尤其是蘋果。根據國信證券的研報，從2012年到2016年，藍思科技的第一大客戶均是蘋果。過度依賴蘋果使藍思科技的業績隨著蘋果手機銷量起伏，2018一季度藍思科技受到蘋果手機銷量下滑的影響，凈利大降五成。
為了去“蘋果化”，藍思科技開始分散需求，轉而與OPPO、華為、VIVO、小米等品牌合作以彌補國際市場的失利。而2018年半年報中顯示，在全球手機出貨量下滑的背景下，以上國內大品牌發布并量產了多款采用前后蓋雙面玻璃，使得公司業績仍實現“增長”。
而在藍思科技極力掩蓋蘋果的大客戶地位時，同是國內玻璃面板供應商的伯恩光學宣稱，已經取代藍思科技成為蘋果最大的蓋板玻璃加工廠商。據伯恩光學某高層透露，周群飛早期曾在伯恩楊氏家族“打工”多年，后離開創立了藍思科技公司，但兩者的商業競爭從未停止。面板玻璃生意越來越難做，面板“代工者”的藍思科技還要面對面板技術的更迭，以及來自同行業的競爭，前有狼后有虎。
湖南女首富變身記
藍思科技能做到如今的規模，和創始人周群飛有莫大的關系。2003年周群飛創立了藍思科技，主營防護視窗玻璃的生產和銷售。
視窗防護玻璃可以對平板顯示屏起到保護作用，而藍思科技在其中的作用是，購買玻璃基板并對其進行鋼化和加工后，供貨給客戶。在隨后的幾年時間里，藍思科技先后和摩托羅拉、蘋果建立了合作關系。尤其是蘋果，被外界譽為吃“蘋果”長大的。藍思科技使用的玻璃基板98%由康寧供貨，而蘋果在其中替藍思進行價格談判。
2015年藍思科技在創業板正式掛牌上市，在蘋果概念和藍寶石概念的驅動下，藍思科技迅即獲得各路資本追捧，并在資本市場大放異彩。僅在上市當天，公司市值便已達223億元，后在連續13個漲停板下，市值飆升至717億元，而藍思科技董事長周群飛從打工妹躍升為湖南省女首富。上市后的第一個財年，藍思科技交出了一份搶眼的業績。
不過，此時，藍思科技已經凸顯了其過度依賴大客戶的弊病。從第一代iphone到Iphone6plus，藍思科技都在為蘋果供貨，并且占有很大的比重。資料顯示，2012-2014年，藍思對前五大品牌客戶的銷售占比分別為96.25%、93.10%和86.69%，其中對蘋果和三星的合計銷售占比分別達到87.65%、83.60%、74.15%。但從2015年至今，藍思科技未來年報中提及蘋果的名字，而這可能是想極力降低蘋果不斷低迷的銷量，給公司帶來波動。而根據國信證券的研報，2015年以及2016年，藍思科技的第一大客戶仍是蘋果。
在2015年四季度，iPhone的銷量首次出現了下滑。隨即2016年一季度，藍思科技業績大幅下滑，主要系由產能損失、訂單減少，其中蘋果的業績下滑或是主要的誘因之一。意識到大客戶過度集中的藍思科技，開始加強與華為、小米、聯想等國內客戶的合作。
藍思科技不可替代？
從這一系列動作可以看出，藍思科技在努力降低對蘋果的依賴。不過，藍思科技的死對頭伯恩科技，卻很想擠入蘋果供應鏈。據悉，iPhone 8的OLED屏幕搭配，就來自伯恩光學提供的熱成型技術制成的玻璃原型零件。如今，伯恩科技分走了藍思科技在蘋果的打大半江山，還喊話稱已經取代藍思科技成為蘋果最大的蓋板玻璃加工廠商。
2017年iPhone8蘋果三大玻璃供應商之一的，鴻海正達因良率過低而被判出局，而庫克花了2億元投資玻璃巨頭康寧，用以研發最先進的玻璃加工技術。而就在蘋果宣布投資康寧后，藍思科技就公告擬發行不超過48億元的可轉換債券，用以研發防護玻璃，此舉或與蘋果投資康寧事件存在一定的關聯性。毫無疑問，蘋果對玻璃供應商的技術要求越來越高，伯恩科技的“進”與鴻海正達的“出”就是很好的證明。
值得注意，藍思科技上市之初著力宣傳藍寶石的概念，藍寶石業務一度被外界認為是藍思科技新的盈利增長點。藍思科技曾在季報中表示，“如果藍寶石行業最終實現了大規模應用，那么公司有望憑借技術和規模優勢，享受巨大的市場份額和利潤。”但實際上此前蘋果公司在iPhone5與iPhone5S采用藍寶石基板作為鏡頭保護蓋令后，iPhone6便爽約了用藍寶石屏。此前專門給蘋果做藍寶石材料的上面那個GTAT公司，現在已經破產了。過高的成本壓力，并未獲市場認可。
實際上，與藍思科技競爭的并不只有伯恩光學，富士康、廈門TPK等大型代工企業都是玻璃蓋板巨頭。最初只是玻璃屏幕“代工者”藍思科技，如今不得投入研發。不只如此，藍思科技的管理層也意識到了這一點，正在從之前主要出貨屏幕蓋板玻璃的單一業務向“屏幕蓋板玻璃+后蓋玻璃+金屬中框+生物識別模組+觸控屏幕貼合”五項業務轉型，似在分散風險。
2017年藍思科技，先是投入大額資金研發，耗資18億四處購置廠房，又設立三家新子公司用以提高產能。大舉擴張使得藍思科技負債大幅增長，2018年半年報顯示，藍思科技上半年短期借款增加23.9億，一年內到期的長期借款增加14.28億。
“快馬加鞭”的藍思科技，還是難逃業績下降，半年報中，其扣非凈利潤大降276%，這背后是智能手機需求疲軟導致。工信部旗下中國信息通信研究院的數據顯示，去年中國智能手機出貨量為4.61億部，同比下降11.6%。而最新的數據顯示，今年第一季度，中國智能手機市場延續頹勢，出貨量為8187萬部，同比下降27.0%。雖然藍思科技在蘋果玻璃屏幕份額遭到伯恩科技擠壓，但仍舊占有不小的比例，對于目前客戶仍高度集中的藍思科技來說，仍舊會受到蘋果銷量下滑而帶來的業績壓力。
有分析人士指出，“三星、蘋果、華為三大廠商在全球市場寸土必爭的同時，各中小手機廠商之間在細分市場的競爭也日趨白熱化。新機型更新換代速度不斷加快，而價格卻無法較長時間保持高位，導致舊機型成為價格戰的犧牲品。”這不僅對手機供應商提出了越來越高的要求，同時也大幅壓縮了上游供應商藍思科技的利潤空間。而在新的業績增長點釋放前，藍思科技的股價已經不堪重負。自去年11以來，藍思科技股價大跌超過40%。
01月07日 18:14
