集微網消息近年來，隨著全面屏在手機市場的應用普及，智能手機逐漸向輕薄化、精密化發展，各種超薄、脆性材料等異形器件在激光打標、切割、焊接、檢測等技術上不斷攀升，也帶來了對激光設備的更大需求。
大族激光（002008.SZ）作為目前亞洲最大、世界知名的激光加工設備生產廠商。自2012年大族激光成為蘋果核心供應商后，其消費電子類設備業務就成為營收和利潤的重要來源。然而，在全球智能手機市場趨于飽和進入存量市場后，今年整個手機產業處于下行階段；再加之被寄予厚望的iPhone XR的銷售不及預期，以及蘋果砍單的行情下，大族激光難免獨善其身。
在手機市場大環境下行和對蘋果銷售存在周期性的壓力下，大族激光頻頻傳出蘋果業務大幅縮減、股價大幅下跌、大股東高額質押、高管離職等消息，公司陷入窘境。
20億的蘋果采購差額
當前，隨著激光加工技術成熟度和材料成本的降低，中低端產品競爭日趨激烈，中高端產品寡頭競爭也越來越明顯，核心技術和競爭地位向品牌集中，激光加工設備行業也面臨更大的挑戰。
據市場數據顯示，2017年中國激光加工設備規模已超過260億元，同比增長10.2%。其中，大族激光就是備受終端品牌青睞的一家。在打入蘋果供應鏈后，大族激光也向華為，小米，OPPO等終端廠商提供激光標記、激光焊接、激光切割及配套等自動化設備。
在主流終端品牌的帶領下，2017年大族激光總營收115億元，利潤暴增至16億元，同比增長129%。其中，受益于蘋果創新大年，采用OLED和金屬中框，對切割和焊接設備需求暴增，大族激光消費電子類設備銷售額達61.8億元，來自蘋果的采購收入約為40億元。
所謂“成也蕭何敗也蕭何”，2018年上半年蘋果訂單大幅減少，消費電子類激光設備收入為11億元，同比大幅降低57%，營業收入同比下降7.75%。此外，大族激光的股價也跌幅明顯，從年度最高點下跌46%，比年初下跌34%。
對于營收下降和股價下跌的雙重沖擊，大族激光內部人士卻不以為然。“激光制造領域分大小年，大族激光作為蘋果的核心供應商，去年采購設備金額超40億元，今年預估20億元，這是大小年指數，今年正是小年”。大族激光市場部人士透露。
對于“大小年”存在20個億的蘋果采購金額差，大族激光的反饋顯然有些匪夷所思。在整個手機市場下行階段，大小年的周期差異或是對業績下滑的“臺面話”，其本質在于對蘋果的依賴及砍單所帶來的業績壓力。
實控人質押股份占九成
今年以來，在市場大環境下行以及去杠桿的壓力下，不少上市公司股東都面臨著股權質押平倉風險，大族激光也不例外。
大族激光9月18日公告稱，控股股東大族控股集團有限公司于2018年9月17日將1400萬股進行質押。本次質押后，大族控股及其一致行動人高云峰先生共持有公司股份258,374,101股，累計質押23,509萬股，占其所持公司股份總數的90.99%。
據筆者不完全統計，除本次質押股份外，控股股東大族控股集團有限公司尚有8筆股權質押處于質押狀態，高云峰有8筆股權處于質押狀態。
而在今年7月，深交所發了關于大族激光實控人股權質押的相關問詢函。大族激光回應，大族控股及其一致行動人高云峰共持有大族激光2.58億股股權，累計質押了2.5億股，占其所持大族激光股份總數的96.62%。
雖然前后兩個月，大族激光控股及其一致行動人高云峰累計質押的股份總數有所減少，但投資者仍缺乏信心，大族激光股價跌跌不休。
截止今日，大族激光股價為32.70元／股，相比今年6月大族激光股價達到其歷史高位60.28元／股來看，目前已經跌近1/2，總市值僅為348.9億元。
值得一提的是，大族激光今年購買的理財產品也直線暴增。在2018年半年報中，大族激光的理財產品金額從期初的1700萬元增至期末的14億元，本期的銀行理財產品贖回為15億元，購買銀行理財產品為29億元。
此外，大族激光還涉足了較大體量的房地產行業。據筆者天眼查發現，其控股股東高云峰名下有76家關聯公司，房地產企業有9家。其中，大族環球科技股份有限公司持有50%的股權，還有8家公司處于存續和注銷狀態。
在一系列變故后，大族激光由于消費電子類設備需求的降低，且受大客戶影響明顯，對公司業績造成拖累。再加之，在半導體和顯示面板等領域布局階段的大規模投入，對于大族激光來說，還存在諸多亟待解決的瓶頸。
01月07日 18:14
