繼全年主營業務銷量數據披露后，丘鈦科技（HK.01478）2018年的盈利消息也隨之披露，不過令人頗為意外的是，丘鈦科技發布的盈利警告消息卻致該公司股價暴跌。
昨日晚間，丘鈦科技發布的一則盈利警告后，今日該公司股價卻暴跌8.5%，那么一則盈利警告為何會導致股價暴跌呢？
丘鈦全年盈利同比下降95%
1月15日晚間，丘鈦科技發布了一則盈利警告，根據公告內容顯示，丘鈦科技預期集團去年股東除稅前應占綜合溢利可能較去年同期減少約95%。
對于去年凈利潤預期減少的主要原因，丘鈦科技董事會認為主要原因由四大部分造成。
其一，2018年攝像頭模組的銷量雖然錄得了大幅增長，但產品結構的優化需要時間，低附加值的低像素攝像頭模組占比上升，攝像頭模組產品平均銷售單價下跌，導致折舊、人工等成本的占比上升，影響了攝像頭產品的整體毛利率。
其二、涂層式指紋識別模塊的銷售價格出現明顯下跌，而光學式屏下指紋識別模組在二零一八年下半年才批量出貨，整體占比有待提升，影響了指紋識別模組產品的整體毛利率。
其三，人民幣兌美元的中間價由2017年末的6.5342下跌到2018年末的6.8632，貶值幅度超過5%，令得以美元計價的材料、銀行借款的成本進一步提升，并令得集團錄得匯兌虧損。
其四，根據公司根據本公司一間聯營公司新巨科技股份有限公司的公告，其截止至二零一八年三季度末仍錄得本年度累計虧損。
這也就意味著，去年丘鈦科技凈利潤較上年下降95%是因兩大主營業務毛利率下滑、匯率及新鉅科虧損所致。
作為國內前三大攝像頭模組廠商，丘鈦科技去年凈利潤出現下滑，那么市場競爭形勢可想而知。
雖然說去年雙攝、三攝多攝興起，但終端銷售疲軟、資本進入，擴產等現象的出現無疑令市場競爭壓力倍增。
其實，攝像頭模組廠商的價格戰硝煙并未停止，反而愈演愈烈，早前價格戰只頻繁出現在二、三線廠商，但隨著這幾年產品前端技術的發展速度減緩，戰火已經蔓延到幾家一線大廠。
總體而言，受智能手機品牌行業集中度上升，智能手機換機周期拉長及攝像頭模組和指紋識別模組行業洗牌整合等多因素影響，攝像頭模組和指紋識別模組的行業競爭仍非常激烈。
攝像頭模組全年銷量2.64億件平均銷售單價卻下跌
查詢發現，2018年丘鈦科技的攝像頭模組銷量為2.64億件，較上年的1.72億件增長約0.92億件。其中，800萬像素及以下的攝像頭模組銷量約為1.49億件，1000萬像素及以上的攝像頭模組銷量約為1.15億件。
由此可見，雖然說丘鈦科技去年攝像頭模組銷量同比有著大幅的增長，但在產品結構上，該公司800萬像素及以上的攝像頭模組銷量卻超過1000萬像素及以上的攝像頭模組銷量。
而在報告期內，丘鈦科技也直言，雖然2018年攝像頭模組的銷量雖然錄得了大幅增長，但產品結構的優化需要時間，低附加值的低像素攝像頭模組占比上升，攝像頭模組產品平均銷售單價下跌，導致折舊、人工等成本的占比上升，影響了攝像頭產品的整體毛利率。
其實，在今年上半年的報告中，丘鈦科技的攝像頭模組便出現了銷量增長，平均銷售單價下跌的現狀。
而對于銷量單價下跌的原因，丘鈦科技曾在公告中表示，平均銷售單價下跌的原因主要有，市場競爭激烈，為了進一步優化客戶結構，產品結構和擴大銷售規模，集團階段性的采取了進取的價格競爭策略；產品規格升級處于過渡性周期，舊產品降價幅度較大，而新產品于本期間仍未上市或僅少量生產銷售，對平均銷售單價造成壓力。
此外，個別客戶在攝像頭模組方面的合作時間較短，需要通過向其銷售低像素攝像頭模組來提升認可度，影響了攝像頭模組產品結構改善速度。
事實上，丘鈦科技的指紋模組業務與攝像頭模組業務頗為相似，同樣出現了銷量上升，單價下跌的現狀。筆者查詢發現，2018年丘鈦科技指紋識別模組的銷量為1.08億件，而2017年該公司的出貨量為8073萬件。
這也就意味著，丘鈦科技去年的指紋識別模組銷量較上年也有所增長。不過在產品單價上，卻也面臨下滑的現狀。
其實，對于指紋模組單價下滑的原因，在半年報中，丘鈦科技也曾表示，價格較低的涂層式指紋識別模組與指紋識別模組產品銷售中的占比進一步提升，而光學屏下指紋識別模組于本期間尚未進入大批量生產銷售階段。
而事實上，去年丘鈦科技涂層式指紋識別模塊的銷售價格出現明顯下跌，而光學式屏下指紋識別模組在二零一八年下半年才批量出貨，整體占比有待提升，影響了指紋識別模組產品的整體毛利率。
終端及同行競爭者釋放的雙向壓力，導致不少模組廠去年的凈利潤情況都深受產品毛利所累。由此來看，丘鈦科技去年產品毛利下跌的情況其實是可預見的。
01月07日 18:14
