近期，上市公司年報披露已陸續展開，而在昨日晚間，歌爾股份對其2018年度業績快報進行了披露。
正如歌爾股份前次業績預計一般，歌爾股份2018年度凈利在8.56億元到10.7億元，同比降50%—60%。
而歌爾股份此次業績快報的發布，使這一結果有了更為準確的答案。
受Q4業績拖累歌爾股份去年凈利下滑近6成
2月21日晚間，歌爾股份發布了該公司2018年的業績快報，根據業績快報內容顯示，歌爾股份2018年實現營收237.13億元，較2017年的255.37億元下降7.14%；凈利潤為9.11億元，同比下降57.42%。
對于凈利潤下滑的原因，歌爾股份在業績快報中透露，業績下滑主要由三大原因造成，其一，受智能手機行業競爭加劇影響，歌爾股份電聲器件產品毛利率下降。
其二，虛擬現實市場處于調整期，歌爾股份來自虛擬現實產品收入下降；其三，歌爾股份新布局的智能無線耳機業務尚處于產能爬坡階段，利潤貢獻低于預期。
從歌爾股份的主營業務上看，該公司的主營產品主要包括電聲器件和電子配件，筆者從歌爾股份2018年上半年的業績報表中查詢發現，歌爾股份電聲器件業務主要產品為微型麥克風、微型揚聲器、揚聲器模組、天線模組、有限耳機、無線耳機、MEMS傳感器及其他電子元器件等。
該公司電子配件業務主要為智能音響產品、智能家用電子游戲機配件產品、智能穿戴電子產品、虛擬現實、增強現實產品、工業自動化產品等。
筆者發現，2018年上半年歌爾股份的營收和凈利潤均雙雙下滑。查詢發現2018年上半年歌爾股份營收為84.26億元，同比減少15.52%；凈利潤為4.45億元，同比減少38.11%。
對于上半年業績下滑的原因，歌爾股份曾表示，2018年，受外部市場波動和中美貿易爭端等宏觀經濟因素影響，公司經營管理的難度加大。其進一步指出，在智能手機市場出現下滑的同時，虛擬現實設備等新型智能人機交互產品市場也出現了下滑。
而筆者在查詢歌爾股份2018年上半年的主營業務收入情況時發現，歌爾股份電聲器件和電子配件是其營收占比最大的兩大業務種類。
不過在去年上半年，該公司的三大主營業務營收均出現下滑，其中，電子配件業務營收為28.42億元，同比下滑27.03%；電聲器件實現營收54.53億元，同比減少3.85%；其他業務收入為1.32億元，同比減少67.78%。
與此同時，筆者發現，2018年上半年歌爾股份電聲器件和電子配件的產品毛利率也均出現下滑。根據歌爾股份去年上半年的業績報告顯示，該公司電聲器件的毛利率為25.10%，較2017年同期下滑了0.05個百分點；電子配件業務的毛利率為14.32%，較2017年同期下滑4.25個百分點。
而筆者查詢2018年歌爾股份第三季度報時發現，第三季度歌爾股份的營收和凈利潤同樣出現雙雙下滑的情況。根據數據顯示，該公司的營收為70.22億元，同比減少3.63%；凈利潤為4.11億元，同比減少38.29%。
不過，雖然說第三季度歌爾股份的營收和凈利潤同比均出現下滑，但是這一季度是歌爾股份凈利潤最高的一個季度。
值得關注的是，通過統計發現，第四季度歌爾股份的凈利潤不到1億元，而這一季度也是歌爾股份業績最差的一個季度。
其實歌爾股份第四季度業績不佳從其修正2018年業績預告便可察覺。查詢發現，在2018年10月26日披露的《2018年第三季度報告全文》及《2018年第三季度報告正文》中，歌爾股份曾預測公司2018年度歸屬于上市公司股東的凈利潤變動幅度為-45%至-25%，金額變動區間為11.77億元至16.04億元。
而在1月份，歌爾股份再一次調整了該公司2018年度凈利潤下滑的幅度。根據公告內容顯示，修正后預計2018年凈利潤8.56億元到10.7億元，同比降50%到60%。
今年第一季度歌爾股份凈利預增0%—20%
目前蘋果供應鏈中的聲學業務份額，歌爾股份長期面對瑞聲科技和立訊精密的競爭，為此歌爾股份也在通過并購布局新市場。
根據公開資料顯示，2014年，歌爾股份收購丹麥著名音響制造商Dynaudio，2016年與高通合作VR芯片，2017年以1.6億參股美國可穿戴公司Kopin公司。
為了加快該公司的產業布局，今年1月份，歌爾股份全資子公司歌爾智能擬在松山湖高新區產業園區投資建設個人工業園區，投資金額約為22.3億元，主要從事虛擬現實設備、智能穿戴設備、智能聲學產品的研發、生產和銷售。
不過，從歌爾股份業務來看，雖然歌爾股份具備成熟的光學元件和智能硬件設計制造能力，但2018年歌爾股份提前布局的VR業務并不樂觀。
據悉，目前歌爾股份與全球科技大廠深度合作布局VR產業鏈，是Sony、Oculus等VR產品獨家代工廠商，2018年歌爾VR業務受制于下游消費市場需求疲軟和主要客戶備貨減少。
筆者查詢發現，去年11月份，歌爾股份曾在投資者關系平臺上表示，歌爾股份電子配件中包含VR業務，受VR市場發展緩慢因素影響，電子配件業務毛利率下滑。
不過，有調研機構認為，未來隨著相關硬件布局完善，產能逐步釋放，5G技術成熟、應用內容豐富，VR中長期有望恢復高增長。
而雖然歌爾股份去年的凈利大幅下滑，但2019年第一季度歌爾股份的凈利潤有所改善且較去年同期預增。
根據歌爾股份發布的2019年第一季度業績預告內容顯示，預計2019年第一季度凈利為1.84億元—2.21億元，較上年同期增長0%—20%。對于業績變動的原因，歌爾股份表示，公司智能無線耳機產品快速發展，利潤貢獻增加。
01月07日 18:14
