“懶人經濟”風潮起，科沃斯迎頭直進，掃地機巨頭石頭科技（688169.SH）業績增速卻明顯放緩。

4月22日，石頭科技公布了2021年財報，公司實現營收58.4億元，同比增長28.8%；實現凈利潤14億元，同比增長2.4%。

而科沃斯2021年實現營收130.9億元，同比增長80.9%；實現凈利潤20.1億元，同比增長213.5%。

深耕智能家電多年的王螢（化名）對潮電智庫表示，石頭科技之前為小米代工，缺少自己的核心競爭力。

財報顯示，近幾年石頭科技凈利潤增速在不斷下滑。2017年至2020年其凈利潤增速分別為696.1%、359.1%、154.5%、74.9%。

潮電智庫致電石頭科技證券事務代表處，對方表示主要是受疫情影響，導致全球運力緊張，出現了較多的集裝箱滯港、船舶跳港、運輸周期不暢等情況，對公司收入增速造成一定負面影響。

在資本市場，石頭科技表現也不盡人意。截至4月26日收盤，其股價從去年6月份最高點的1492.9元跌至573元，跌幅達61.6%。
 

增長駛入“慢車道”

石頭科技成立于2014年，早期主要為小米代工，主營智能清潔機器人的研發和生產。

2016年推出小米定制“米家智能掃地機器人”，在小米的背書下，石頭科技的營收逐漸攀升。

2017年-2020年，石頭科技的營收分別為11.2億元、30.5億元、42.1億元和45.3億元；凈利潤分別為6700萬元、3.1億元、7.8億元和13.7億元。

然而，石頭科技的初衷并不只是當代工廠。

早在2017年，石頭科技就有意識走自主品牌道路，即“去小米化”。

為此，石頭科技陸續推出“石頭掃地機器人”、“小瓦掃地機”、“石頭手持無線吸塵器”等產品。

據公開數據顯示，2017年-2020年，石頭科技自有品牌產品的銷售額在總營收中占比分別為9.6%、51.1%、66.4%、90.7%，而在2021年，石頭科技自有品牌產品銷售額占比為98.8%，幾乎實現了“去小米化”的自力更生。

石頭科技代工的小米機器人毛利率一直在20%以下，隨著自有品牌銷售額增長，石頭科技毛利率已經由2016年的19.2%增長至2021年的近50%。

在毛利率增加的同時，去小米化也讓石頭科技的銷售成本逐漸增加。

從2020年起，石頭科技突然加大了市場投入，當年銷售費用猛增75.1%，達到6.2億元，遠超當年7.7%的營收增幅。

2021年石頭科技營銷費用達9.4億元，在總營收中占比達到16.1%同比又增加了67.7%。

這或許也是石頭科技業績停滯不前的原因之一。   

另一方面，2018年以來，石頭科技加大海外市場發展力度。2021年，石頭科技境外收入33.6億元，同比增長80.1%，在總營收中占比57.6%。

境外業務不斷擴張，但是2021年全球運力緊張、港口擁堵，這些因素對石頭科技境外訂單產生了負面影響，進而影響到凈利潤。

搬起“石頭”去造車

市場競爭激烈疊加海外市場受運力限制，石頭科技自主品牌創新面對的壓力并不小。

然而，石頭科技創始人兼董事長昌敬竟加入了“造車”大潮之中。

事實上，早在2020年，就有新聞報道，石頭科技已經啟動造車項目，天使輪估值達到2.4億美元，石頭科技的老股東高榕資本、北極光創投等機構已投資該項目。

天眼查信息顯示，去年1月由昌敬擔任法人的公司上海洛軻智能科技有限公司注冊成立。

目前洛軻汽車已經完成1億美元天使輪融資，投資方包括騰訊投資、紅杉中國、高榕資本、啟明創投、云九資本。

自2021年1月，洛軻汽車成立后，便少有洛軻汽車的消息，直到今年3月，洛軻汽車開始頻繁成立公司，這可視作洛軻汽車加緊造車的信號。

目前，洛軻汽車母公司上海洛軻智能科技有限公司旗下共控股四家汽車相關公司。

在石頭科技業績增長還非常不穩定的時候，昌敬就去開拓自己的新事業，或許會對石頭科技的管理和發展產生不利影響。

隨著昌敬造車進程的推進，其工作重心將會逐漸從石頭科技抽離，石頭科技依舊充滿了不確定性。