最近兩年穿戴行業增速放緩，ODM普遍接單能力不足，但江西瑞聲卻逆勢增長。

據悉，2021年江西瑞聲實現銷售額18億元，同比翻倍。2022年公司繼續加碼智能穿戴市場，業績持續實現高增長。

作為TWS的ODM第二梯隊領頭羊，江西瑞聲不斷開拓新的疆土，據某位非常接近江西瑞聲的產業鏈人士黃S稱，其去年已有智能手表和VR的項目完成落地，目前已實現量產。足以見得，江西瑞聲在智能穿戴領域的綜合競爭力不斷擴大。

潮電智庫以產能/市占率、研發能力、客戶群體、新業務表現等企業關鍵經營指標，對江西瑞聲綜合競爭力做出客觀分析。

01產能/市占率

產能是下游客戶對ODM能力的重要考量指標，也是硬實力的體現。

在制程能力及產能方面，江西瑞聲精密模具設計與制造達到每個月30+套；檢測治具/生產夾、治具設計與制造達每月可超過1萬套；無線耳機組裝為每月150萬部；有線耳機組裝每月320萬部；SMT每月45萬套；線材每月340萬；喇叭每月860萬。

根據潮電智庫統計，全球十大ODM廠商中，江西瑞聲以4%的市占率位列中上游，僅次于立訊精密、歌爾股份、獵聲電子等第一梯隊的頭部企業。

出貨量方面，2022年江西瑞聲名列第五，與其產能排位基本匹配。

據潮電智庫了解，因為TWS下游客戶需求疲軟，目前ODM產能利用率一般不超過六成，均處較低水平。

從立訊精密、歌爾股份今年前兩個月的出貨量情況分析，TWS市場整體仍處下行期。相關數據顯示，2023年第一季度，TWS出貨量下滑10%。

02研發能力

專利數量是研發能力最直接的體現，代表著企業“軟實力”。

在科研創新上，江西瑞聲投入大量的財力物力，培養各類技術、創新、研發、管理以及經營人才。

2012年，江西瑞聲在深圳成立研發中心。從此，其發展步入快車道。

根據潮電智庫統計，江西瑞聲目前有142項自主知識產權和10多項發明專利。

2019年，江西瑞聲研發大樓正式啟用，配備聲學實驗室、消聲室、環境實驗室等多個專業實驗室。目前，江西瑞聲在吉安和深圳兩地研發中心全力組建一支500余人的研發團隊。

截止2021年，江西瑞聲研發費用共5億元，每年研發投入占營業收入比例為6%。這一研發投入比領先于同行立訊精密和歌爾股份。

據悉，22年立訊精密研發投入84.47億元，占營業收入比例為3.95%；歌爾股份的研發投入占營收比例近年保持在5％以上。

并且，為了更好地服務品牌客戶，做好TWS耳機代工業務，江西瑞聲自主研發了多款帶ANC降噪功能與AI語音交互功能的TWS耳機，在研發上具備相當優勢。

此外，今年4月，江西瑞聲獲評“2022江西年度領軍企業”。

03客戶群體

下游客戶群體的數量與質量，是ODM廠商綜合競爭力的重要體現。

依托厚實的研發與自動化生產經驗，江西瑞聲近年來市場不斷擴大，產品已出口至北美、南美、歐洲、澳洲等海外市場，還與國內知名廠家配套，逐漸成為全球耳機的主要生產供應商。

根據潮電智庫了解，目前江西瑞聲不僅與OPPO、vivo、一加等TWS品牌新勢力建立了深度合作關系，還有漫步者、黑鯊等老牌耳機客戶加持，增長空間有望進一步打開。

值得注意的是，2022年排名TWS耳機市場份額中前五的OPPO是唯一實現出貨量上漲的品牌，市場份額占3%，增幅達11%。一加面向中國、印度、歐洲等全球范圍內推出多款TWS耳機之后，擴大其在個人智能音頻領域的市場競爭力。

04新業務表現

AV/VR則是近些年新型消費類電子的代表。

今年6月，蘋果在WWDC23大會上發布了其“首款空間計算設備”Apple Vision Pro。售價3499美元（約25000元人民幣）。據知情者透露，其不菲的售價源于高昂的制造成本。

自2021年起元宇宙概念席卷全球，XR受到了國內外各大科技巨頭以及風險投資的青睞。蘋果入圈，有可能提振整個XR行業，隨著產品逐漸成熟，成本勢必會大幅降低，迎來產業上的規模增長，彼時供應鏈獲益者眾。

XR時代爆發的前夜，江西瑞聲及時抓住了風口，緊跟布局。

除了耳機板塊，江西瑞聲戰略布局已經實現了智能手表、XR智能眼鏡等智能穿戴全覆蓋，并且有望成為公司新的業務增長點。目前，公司在深圳建造了完整的VR生產線，已經實現了量產。

針對AR/VR市場，江西瑞聲也在致力于成為下一代娛樂交互革命的關鍵技術供應商，讓消費者在沉浸式交互中享受身臨其境的臨場感。江西瑞聲一站式AR/VR整機解決方案賦能行業，實現了業界領先聽覺、視覺、觸覺全覆蓋的服務能力。

根據潮電智庫統計預測，到2030年，AV/VR的用戶總數將達到50億人，AV/VR經濟的潛在市場規模將超過10萬億美元。不過對于眾多AV/VR淘金者來說，應該要正視到產業當前還處于初級階段，如何持續加大研發投入，加強技術創新，提升用戶體驗才是根本驅動力。AV/VR任重道遠，需要各路品牌與ODM英豪一往無前。