歐洲成為全球戶儲企業競相登陸的戰略要地。

潮電智庫數據，2022年歐洲戶儲新增裝機量達9.3GWh，同比增長142%，全球占比高達60%。其中，德國為歐洲戶儲增長的核心區，與意大利、奧地利、英國構成歐洲四大戶儲成熟市場；加上瑞士、西班牙、荷蘭，波蘭等新興市場的崛起，預計2023年歐洲戶儲新增裝機量將突破15GWh。

歐洲戶用儲能的高速發展，離不開三方面的原因。一是基于俄烏地緣沖突引發的電力危機在高度電力市場化下促使戶用儲能存在極大的套利投資價值；二是歐洲能源政策上極大傾向可再生能源產業轉型，為此進行各項補貼和規定；三是全球經濟下行的前提下，歐洲本土市場能依賴戶用儲能吸引全球資金涌入投資。

潮電智庫預計，到2030年歐洲戶用儲能裝機量將超過100GWh，在歐洲儲能結構中占比超過50%，總裝機量接近200GWh，占比全球25%左右。

潮電智庫多次飛赴歐洲實地調研，結合研發實力、出貨量和營收業績等多方因素，認為Sonnen、Senec、沃太能源、E3/DC、Tesla、比亞迪、BSL Batt、派能科技、LG ES、Panasonic為歐洲戶儲10強企業。

其中德國企業Sonnen、Senec、E3/DC分別排名第一、第二、第四；中國企業沃太能源、比亞迪、BSL Batt、派能科技分別排名第三、第六、第七、第八；美國Tesla排名第五 ; 韓國LG ES、日本Panasonic分別排名第九、第十。

1、Sonnen

Sonnen能源公司成立于2010年，總部位于德國,為私人家庭和小型企業生產儲能電池系統。該公司不僅是德國全球家庭儲能的龍頭，也是可再生能源市場領導者。主要生產、研發、銷售儲能系統、逆變器、電池管理系統和磷酸鐵鋰電池等。
 它的系統可以連接家庭與太陽能電池板以及鋰電池儲能系統，被稱為 “虛擬電廠”。其服務可以為消費者節省25%(電網價格)的用電成本。德國家庭還可以在公司新的交易平臺上購買或出售多余電量。

Sonnen因之前的生產設施無法滿足市場需求，從去年初便開始擴張，公司員工人數從800人至今已增加到了1500人。目前每年可生產約12萬套戶用光儲系統。Sonnen作為歐洲戶用光儲系統龍頭，預計今年出貨量仍然保持領先地位。

2、SENEC

SENEC 2009年成立于德國，開發和生產智能電力存儲系統，并為私人家庭和中小型企業提供基于存儲的能源解決方案。

主要產品有：電力存儲(SENEC.Home)、太陽能組件(SENEC.Solar)、虛擬電力賬戶(SENEC.Cloud)和電動汽車充電站(SENEC.Wallbox)。

2022年，SENEC再次成為德國家庭存儲市場前三名供應商之列，預計總營業額約為7.5億歐元(上一年：3.38億歐元)。截至去年底已售出約14000個存儲單元，銷量比上一年增加了兩倍。

最近，在慕尼黑舉行的ees Europe 2023存儲貿易展覽會上，SENEC首次展示新的“PowerPilot”。這款新產品能實現光伏系統、存儲和壁箱的智能聯網，讓系統運行更穩定和節省成本。

3、沃太能源

沃太能源成立于2012年，為家庭、工商業企業、電網、電力公司提供先進的分布式能源、儲能產品及智慧能源管理方案。沃太能源主要產品單一，戶用儲能系統是沃太能源的絕對核心產品。

主要合作客戶：億緯鋰能、特斯拉、派能科技、Sonnen、LG Energy Solution、陽光電源等公司。

招股書顯示：2019年、2020年、2021年以及2022年上半年，沃太能源的境外營收分別為：2.29億元、2.99億元、5.8億元和4.44億元；境外營收占比分別為92.21%、80.98%、72.23%、64.83%。境外主營業務毛利率分別為28.59%、33.64%、31.55%、32.68%，境內主營業務毛利率則分別為23.74%、17.13%、14.47%、9.75%。

沃太能源此前在國內和全球市場出貨量均排名靠前，但是毛利率卻不太理想。

2023年1月28日，沃太能源科創板IPO進入“已問詢”狀態。本次擬募資用于年產70000套新能源儲能系統項目、年產4000套工商業儲能系統智能制造產業園項目、研發中心建設項目、補充流動資金項目。

4、E3/DC

E3/DC 2010年于德國成立，是集成發電鋰離子存儲領域的頂級品牌之一。并提供廣泛的供應獨立性。主要產品包括：鋰離子儲能系統、壁掛式充電站等。

近期，E3/DC斬獲了全球權威行業研究機構EUPD Research TOP BRAND PV©頂級光伏品牌與SolarProsumerAward©光伏持有者獎兩項大獎。

這是E3/DC連續第九次榮獲德國和瑞士存儲類別的TOP BRAND PV©獎項。除了在重要的存儲類別中取得成功之外，E3/DC還在德國家庭能源管理系統(HEMS)和逆變器類別中獲得該獎項。

5、Tesla

Tesla成立于2003年，儲能是其三大業務之一，在美國和歐洲市占率均在前列，生產從太陽能電池板到儲能電池的各種產品，其儲能產品除了面向大型公用事業的儲能產品Megapack，也有用于家庭用戶的儲能產品Powerwall、powerpack等。

今年4月，有消息稱，特斯拉正準備推出旗下的第三代家用電池組Powerwall 3。

財報顯示，2022年，特斯拉儲能業務實現突破，年內該公司儲能系統出貨量6.5GWh，同比增長64%；其中四季度出貨量2.5GWh，同比增長152%。2022年全年，特斯拉儲能業務實現營收272.25億元，同比增長53.10%；毛利實現轉正，達到20.06億元，對應的毛利率約為7.37%。

6、比亞迪

比亞迪儲能于2008年成立，專注于儲能系統及設備的技術研發和推廣應用，已形成集儲能產品研究、開發、制造、銷售、服務、回收于一體的完整產業鏈，產品全面覆蓋電網儲能、工商業儲能、家庭儲能等應用領域。

今年7月26日，上海野牛兄弟電力科技有限公司與比亞迪儲能簽署10GWh儲能戰略合作框架協議。比亞迪儲能將提供適合的儲能系統方案以及技術支持，并根據市場需求提供有競爭力的商務價格，承諾在未來三年內向野牛兄弟提供至少10GWh的儲能電池或集成產品。

據證券日報消息，7月28日，國家電投總經理助理兼發展部主任侯學眾，比亞迪高級副總裁、弗迪電池董事長兼CEO何龍代表雙方簽署戰略合作協議。根據協議，雙方將在清潔能源、戶用儲能、綜合智慧零碳電廠、科技研發、工業園區綠能替代及國際業務等領域開展全方位深入合作。

據了解，截至2022年底，比亞迪儲能系統產品累計出貨量超6.5GWh，創造了15年零安全事故的安全記錄。比亞迪在歐洲戶用儲能市場出貨量曾僅次于Sonnen。

7、BSL Batt

2003年成立于廣東省惠州市，是一家專業的鋰離子電池制造商，研發和OEM服務超過18年。致力于為住宅和商業應用提供創新且價格合理的電池解決方案。在歐洲乃至全球都有可觀的市場份額，其產品能與歐洲市場絕大多數的逆變器兼容。

BSL Batt公司以研發和生產先進系列“BSLBATT”(最佳解決方案鋰電池)為己任。“BSLBATT ”鋰產品為一系列應用提供動力，包括太陽能解決方案、微電網、家庭儲能、高爾夫球車、房車、船舶、工業電池等。

BSL Batt一體化儲能產品將混合逆變器和蓄電池集成在一個鐵箱內，是戶用光伏儲能的全屋備用系統。該一體化解決方案減少了逆變器和電池選擇的麻煩，逆變器和電池之間具有良好的適應性，降低了整個系統的成本。

8、派能科技

派能科技成立于2009年，2020年于上交所科創板上市，是行業領先的鋰電池儲能系統提供商，專注于磷酸鐵鋰電芯、模組及儲能電池系統的研發、生產和銷售，通過長期自主研發掌握磷酸鐵鋰電芯、模組、電池管理系統、系統集成等核心技術。

近年來，派能科技業績保持增長。2022年營收60.19億元，同比增長191.85%；凈利潤12.71億元，同比增長302.13%。2023年一季度營收18.41億元，同比增長126.07%；凈利潤4.62億元，同比增長355.86%。

2020年，派能科技僅有年產1GWh的電芯產能和年產1.15GWh的電池系統產能。截止到去年年底，已劇增至年產7GWh的電芯產能和8.5GWh的系統產能。

盡管在2年時間里產能飆升數倍，但相比于其他同行，派能科技在產能規模上并不占優勢。不過近些年來派能科技憑借著穩定的渠道資源，海外業績連年大幅增長。

9、LG ES

LG ES前身為LG化學電池事業分部，于2020年獨立而來，主要從事動力電池、小型電池和儲能電池等的生產制造與銷售，總部位于韓國首爾，在中國、波蘭、美國、德國、澳大利亞等國家擁有分支機構。

LG ES今年半年報營收為8.77萬億韓元，同比增長73%；營業利潤飆升136%，從上年同期的1956億韓元增至4606億韓元。

財報顯示，LG ES將繼續開發下一代技術，如鋰硫電池和固態電池；設計新的盈利模式如電池即服務(BaaS)、能源即服務(EaaS)等。

2022年LG ES儲能收入增長穩健，但是替換成本等一次性成本拖累盈利能力。預計23年儲能收入繼續穩步增長，同時盈利預計能實現中低個位數水平。

10、Panasonic

松下是一家日本跨國電子公司，自1918年創立以來，業務拓展遍及全球。其儲能業務涵蓋了鋰離子電池、太陽能儲能和其他相關技術等。

根據松下發布的財報來看，公司上半年營業利潤達903.7億日元(約45億元人民幣)，同比增長42%，電池業務在其中起到相當關鍵的貢獻。

松下在電池、儲能領域積累已久。在2022年4月“進博會”上展示了在中國市場氫能業務的新進展，展出了在佛山建設“氫能進萬家”智慧能源示范社區項目的情況，氫燃料電池已應用其中；還與中集安瑞科一起發布了搭載松下氫燃料電池的集裝箱系統集成方案。

松下控股株式會社集團代表董事、全球副總裁、集團中國東北亞總代表本間哲朗，2022年10月31日在接受第一財經記者采訪時表示，中國在可再生能源方面潛力巨大。預計中國在氫能利用方面，在車載領域會領先一些，在家用領域還不會發展那么快。松下在無錫電池工廠通過實證實驗，想了解氫能在中國家庭、商業設施、工廠當中，未來的運用前景有多大。

總結：隨著戶儲市場需求量不斷增加，且當前戶儲滲透較低的情況下，未來會有更多的廠商加入儲能賽道，預計后續市場競爭加劇，行業整體平均毛利率水平或有下降。但是考慮到境外市場整體儲能產品安裝的經濟性較高，用戶看重產品品牌，對于產品價格敏感度低，預計遠期品牌力強的產品仍能在境外市場獲得溢價。隨著后續行業競爭加劇，我們認為穩態下戶儲行業優質企業仍能夠維持高出國內市場平均5個百分點以上的毛利率水平。