營(yíng)利雙降的上半年成績(jī)單，對(duì)于千億巨頭韋爾股份（603501.SH）來(lái)說(shuō)相當(dāng)沉重。

8月14日，韋爾股份公告的年中報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收88.58億元，同比下降19.99%；凈利潤(rùn)1.53億元，同比下降93.25%。

根據(jù)潮電智庫(kù)統(tǒng)計(jì)，以凈利潤(rùn)為指標(biāo)，這是韋爾股份近四年最差的半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

8月15日和16日，韋爾股份的股價(jià)連續(xù)大跌7.84%與4.46%，兩日市值蒸發(fā)142億元。截至發(fā)稿，其總市值為1041億元。

報(bào)告期內(nèi)，韋爾股份CMOS業(yè)務(wù)營(yíng)收62.16億元，其中智能手機(jī)和汽車電子業(yè)務(wù)合計(jì)超過(guò)75%。雖然CMOS業(yè)務(wù)占比總收入同比減少14.82%，但仍然高達(dá)70.4%，為公司主要收入來(lái)源。

作為韋爾股份經(jīng)常碰面的老對(duì)手之一，中國(guó)某一線CMOS圖像傳感器廠商高管楊威（化名）認(rèn)為，“除了下游需求下滑，韋爾股份CMOS高庫(kù)存，以及OV64B等主打產(chǎn)品降價(jià)，都是其業(yè)績(jī)受損的原因。”

必須注意的是，今年一季度韋爾股份營(yíng)收為43.35億元，凈利潤(rùn)為1.99億元。潮電智庫(kù)按照一季度數(shù)據(jù)核算，韋爾股份二季度業(yè)績(jī)進(jìn)一步跌入深淵，凈利潤(rùn)虧損4600萬(wàn)元。

手機(jī)CMOS營(yíng)收下滑14.6%，高庫(kù)存影響毛利率
 

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)分析，自2019年完成收購(gòu)的豪威（OV），成為韋爾股份近幾年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最有力的那張王牌，其最大的細(xì)分營(yíng)收板塊是智能手機(jī)CMOS業(yè)務(wù)。

報(bào)告期內(nèi)，韋爾股份CMOS業(yè)務(wù)來(lái)源于智能手機(jī)市場(chǎng)的收入為27.27億元，同比下滑14.61%。

根據(jù)潮電智庫(kù)統(tǒng)計(jì)，今年1-6月豪威的手機(jī)CMOS銷量同比減少約30.8%。

韋爾股份表示，除了持續(xù)的地緣政治及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響之外，由于產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈端庫(kù)存高企帶來(lái)的供需關(guān)系的錯(cuò)配，造成了在庫(kù)存去化過(guò)程中部分產(chǎn)品價(jià)格承壓，毛利率水平受到較大幅度的影響。

根據(jù)潮電智庫(kù)了解，因產(chǎn)品創(chuàng)新不足及換機(jī)周期等多重因素，最近兩年智能手機(jī)終端銷量持續(xù)下滑，去庫(kù)存一直是行業(yè)自上而下的主旋律。

韋爾股份并沒(méi)有在今年中報(bào)里披露具體的貨品庫(kù)存數(shù)據(jù)，只是表示在持續(xù)推進(jìn)庫(kù)存去化工作，報(bào)告期末公司存貨凈額為98.28億元，占流動(dòng)資產(chǎn)50.69%。

常年跟蹤消費(fèi)電子板塊的專業(yè)證券分析師楊生認(rèn)為，這一數(shù)據(jù)表明韋爾股份的仍面臨著高庫(kù)存壓力。

數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，韋爾股份CMOS芯片生產(chǎn)量為13.79億顆，同比下降22.71%；銷售量9.87億顆，同比下降36.76%；庫(kù)存量14.43億顆，同比增長(zhǎng)37.32%。

韋爾股份表示，伴隨著公司5000萬(wàn)像素以上CMOS新品在第三季度的量產(chǎn)交付，預(yù)計(jì)來(lái)源于手機(jī)市場(chǎng)的產(chǎn)品收入將實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化將助力公司相關(guān)產(chǎn)品價(jià)值量及盈利能力提升。

綜合多家供應(yīng)鏈企業(yè)出貨情況，潮電智庫(kù)預(yù)測(cè)，今年下半年的智能手機(jī)市場(chǎng)行情會(huì)好于上半年，但也只是與去年同期相當(dāng)。

車載CMOS營(yíng)收增長(zhǎng)18.9%，面臨新老對(duì)手夾擊
 

中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)上半年新能源汽車產(chǎn)銷量分別完成378.8萬(wàn)輛和374.7萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)42.4%和44.1%。

在以新能源車為最佳載體的智能駕駛驅(qū)動(dòng)下，幾成標(biāo)配的攝像頭視覺(jué)傳感器迎來(lái)高速增長(zhǎng)空間。

楊威說(shuō)，“目前車載CMOS行業(yè)的增速不僅快捷而且具體，除了常規(guī)的ADAS和環(huán)視，艙內(nèi)的用量也在快速增長(zhǎng)。”

報(bào)告期內(nèi)韋爾股份的車載CMOS營(yíng)收為19.04億元，同比增長(zhǎng)18.87%，占比總收入比例首次超過(guò)三成，已成為公司核心增長(zhǎng)動(dòng)力。

豪威車載CMOS應(yīng)用范圍包括ADAS、駕駛室內(nèi)部監(jiān)控、電子后視鏡、儀表盤攝像頭、后視和全景影像等，目前在這一領(lǐng)域的最大勁敵為美國(guó)安森美半導(dǎo)體。

安森美7月31日在第二季度財(cái)報(bào)中表示，該季總營(yíng)收規(guī)模為20.94億美元。其中通過(guò)汽車芯片業(yè)務(wù)帶來(lái)的營(yíng)收超過(guò)10億美元，創(chuàng)下新的記錄，同比增幅達(dá)到35%。

除了多年的老對(duì)手安森美，豪威的汽車電子業(yè)務(wù)還面臨著行業(yè)新軍思特威的沖擊。

雖然在絕對(duì)銷量方面，思特威還無(wú)法與安森美和豪威抗衡，但自2020年以研發(fā)進(jìn)入汽車領(lǐng)域，截至目前已經(jīng)推出10顆車載CMOS，產(chǎn)品更新迭代的速度非常驚人。

根據(jù)潮電智庫(kù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，思特威上半年車載CMOS圖像傳感器的出貨量已經(jīng)超越索尼，成為全球第三大供應(yīng)商。

此外中報(bào)也披露了其他業(yè)務(wù)板塊的營(yíng)收情況，整體同比呈明顯下滑趨勢(shì)。

報(bào)告期內(nèi)韋爾股份的觸控與顯示解決方案業(yè)務(wù)營(yíng)收6.6億元，同比下滑44.4%；模擬解決方案營(yíng)收5.14億元，同比下滑17.17%。