中國VCM馬達行業的競爭，逐漸從產品市場卷向資本舞臺。

8月8日，深交所官網公布的《中國證監會創業板股票發行注冊程序終止通知書》顯示，皓澤電子及其此次IPO的保薦機構長江證券分別向監管層遞交了撤回相關上市注冊文件的申請，并獲得證監會同意。

比較惋惜的是，自2020年12月份上市申請被受理開始，皓澤電子IPO審核歷時長達32個月，期間更新12版招股書，經受4輪問詢，最后卻以這樣的方式終結。

與手機攝像頭模組、鏡頭、CMOS芯片，乃至濾光片產業相比，略顯尷尬的是，迄今為止還沒有單獨的VCM馬達企業成功登陸資本板塊。皓澤電子沖擊IPO失利，誰將成為“VCM馬達第一股”的面紗仍未揭開。

根據潮電智庫了解，在智能手機影像技術創新的關鍵階段，中藍電子、新思考、比路電子等國產馬達廠商在上市方面均有相關部署。

其中比路電子已是多次沖擊IPO。如2017年擬在深交所創業板公開發行不超過1734萬股新股,所募資金用于音圈馬達和研發中心建設項目,合計募資金額約3.16億元；2020年12月17日在上海證監局辦理了輔導備案登記，擬首次公開發行股票并上市，但目前尚未過會的消息。

潮電智庫預測，也許就在最近兩年，上市舞臺中就會出現VCM馬達公司的身影。屆時不僅將揭曉誰是“VCM馬達第一股”的懸念，也將幫其在競爭中獲得有力背書。

曾經的四大天王“中華酷聯”于2013年帶著智能手機行業起飛，彼時中國VCM馬達廠商如雨后春筍般涌出，目前活躍的大多數發展歷史均在十年以上。

在國產替代的關鍵節點，馬達行業發展呈現出更加專業化與多元化的特點。

潮電智庫認為，三大關鍵因素將決定著相關廠商綜合競爭力的強弱。

一是“馬達+X”產品豐富性。

下游模組及終端客戶的應用需求，倒逼馬達廠商不斷加大創新力度，包括彈片式OIS、（4/8線）SMA、可變光圈、潛望、Sensor Shift、壓電式、MEMS等多種技術品類。

更重要的在于，以采購管理及成本控制等指標考量，除了馬達產品線縱向的延伸，下游客戶更加青睞于鏡頭/模組等其他光學結構件與馬達的組合供應模式。也就是說，馬達廠商如果沒有其他產品線的支撐，或者鐵盟的合作伙伴，單一性也許會成為競爭上的不足。

在這方面，目前大立光、中藍電子、舜宇等都自有多種光學產品組合，新思考則是歐菲光關聯公司。

二是頭部客戶資源池。

這幾年以智能手機為代表的消費電子產業大環境持續低迷，雖然有太多企業都說生意難做，但大家仍在想盡辦法擠進，或者穩固自己在蘋果、三星，以及“華米OV榮”等全球頭部客戶的供應體系位置。

即便其中不少訂單壓根不賺錢，甚至虧本。

潮電智庫認為，進入一線品牌供應鏈，除了可以獲得更大體量更為穩定的訂單，也是企業在行業地位和實力的寫照。

用中國某馬達廠商高管的話說，“產業鏈的合作其實非常講究門當戶對。如果沒有與大廠合作的背書，很難敲開同一梯度其他家的大門。”

三是自動化產線比拼。

對于馬達廠商來說，自動化生產線就是強有力的硬武器，是產能、品控、交付等核心環節的終極保障。

光學屬于典型的重資產行業。在實地走訪調研多家馬達廠商的生產線后，潮電智庫發現，不少高端自動化設備動輒上百萬甚至千萬級，而且更新迭代的速度較快，這對資產及經費投入實力提出了非常大的考驗。

上述高管表示，“在降本增效戰略指引下，現在行業倡導和鼓勵馬達國產替代，我們希望中國的自動化智造裝備供應商也能做到這一點。”