全球逆變器前三企業(yè)錦浪科技(300763.SZ)半年報營利雙增，但幾點暗藏風險已經悄然顯現(xiàn)。

8月30日，錦浪科技公布的半年報顯示，報告期內實現(xiàn)營收32.51億元，同比增長33.16%；凈利潤6.27億元，同比增長57.51%。 

 單論最核心的營利兩項指標，錦浪科技的半年表現(xiàn)足夠稱得上優(yōu)秀。不過對比同行來看，還是失色不少。

同一報告期內，陽光電源、固德威、德業(yè)股份營收分別同比增長133% 、162%、106%；凈利分別同比增長383%、1256%、180%。

而且從其以往的半年報數(shù)據(jù)來看，可以發(fā)現(xiàn)錦浪科技自去年開始營收和凈利增速開始放緩。其2021半年報營收、凈利分別同比增長99%和101%，去年半年報營收、凈利分別同比增長67%，今年增速持續(xù)放緩，營收和凈利同比增長分別為33.16%、57.51%。

海外作為光伏發(fā)電的核心地區(qū)，其市場規(guī)模龐大且利潤較高，一直以來是中國逆變器企業(yè)爭相競逐的要地。錦浪科技本期海外營收占比出現(xiàn)下滑，從去年上半年占比52.98%下降為46.87%。

產業(yè)鏈專家李S認為，從往期財報數(shù)據(jù)來看，錦浪科技海外銷售渠道并不占優(yōu)勢，其歷年來海外收入與中國本土營收比例相差不大。

此外，錦浪科技還存在產能不足的問題。財報顯示，其逆變器產品目前年產能僅有77萬臺，而今年上半年實際產量已經達到了45萬臺，接近六成。

公告顯示，錦浪科技新建年產95萬臺逆變器項目正在建設中，項目建成后，計劃年產能達172萬臺。截止8月24日，該項目累計已完成進度16%。

產業(yè)鏈專家陳S認為，錦浪科技目前面臨著產能跟不上產量的情況，雖然已在加快步伐擴產，但是籌建項目到產能釋放需要一定的時間，其目前所面臨的產能壓力不小，預計下半年逆變器的出貨量很大概率會受到影響。

此外，錦浪科技目前在資本市場的表現(xiàn)也不盡如人意，其股價近一年內走勢低迷。截止發(fā)稿前，股價從去年最高點291.72元跌落到71.55元，跌幅超70%，市值蒸發(fā)近900億。

潮電智庫就上述問題致電錦浪科技董秘處，對方回復“增速同比近兩年放緩和市值縮水是受整體市場需求波動影響，今年市場需求回落，導致股價縮水，營收增速不及往年。”對于產能方面，則表示不太清楚具體細節(jié)。

對于逆變器上市公司股價與業(yè)績的背離現(xiàn)象，有市場分析人士指出，根據(jù)此前數(shù)據(jù)顯示，A股逆變器在去年均迎來一段估值蜜月期，錦浪科技去年8月在被市場爆炒至市值千億時，市盈率突破190倍，但高估值的泡沫最終被戳破。