與當(dāng)下的手機熱潮一起，穿戴電子板塊也悄然回暖中。

10月31日，中科藍訊在上交所公告了第三季的經(jīng)營情況。本季實現(xiàn)營收3.96億元，同比增長69.11%；凈利潤8489萬元，同比增長242.42%。

今年前三季度，中科藍訊總營收10.5億元，同比增長35.19%，凈利潤1.97億元，同比增長66.97%。

除了中科藍訊，從炬芯、恒玄、上海博通等上市公司披露的相關(guān)數(shù)據(jù)，以及正在沖刺IPO的杰理、物奇等實力派TWS主控芯片玩家市場表現(xiàn)來看，第三季度業(yè)績普遍改善，表明智能穿戴終端市場需求正在逐步反彈向上。

行業(yè)競爭格局變幻不定，哪些創(chuàng)新性產(chǎn)品或者企業(yè)將在新一輪的角逐賽中勝出？今年12月20日，潮電智庫將在深圳舉辦穿戴行業(yè)領(lǐng)袖峰會暨穿戴展&榮耀頒獎盛典，歡迎積極關(guān)注與參與。

苦戰(zhàn)杰理

對于營利增長的貢獻，中科藍訊的訊龍系列產(chǎn)品功不可沒。

據(jù)中科藍訊披露，截至報告期末，訊龍系列已加入小米、Realme、Fill斐耳、倍思、萬魔、漫步者、noise、boAt等品牌供應(yīng)體系，第三季度占主營收入比例持續(xù)提升。

在產(chǎn)品創(chuàng)新層面，中科藍訊表示，已通過研發(fā)單PIN晶振技術(shù)減少管腳、研發(fā)LE Audio Dongle 提升音質(zhì)體驗、集成雙buck電路降低產(chǎn)品功耗、自主研發(fā)和迭代音頻Codec技術(shù)及單MIC/雙MIC DNN AI通話降噪算法提升降噪能力。

自去年第四季度開始，中科藍訊毛利率逐步增長，今年第三季度達24.43%，凈利率為21.41%。

智能穿戴從白牌到品牌時代，除了中科藍訊，杰理是另外一家必須提及芯片企業(yè)，也是中科藍訊當(dāng)前最直接的競爭對手。當(dāng)年以華強北為代表的白牌耳機市場藍牙芯片供應(yīng)，基本由這兩家壟斷。

根據(jù)中科藍訊財報及杰理招股書等公開信源，終端主要客戶的重合度較高，均含括小米、傳音、飛利浦、聯(lián)創(chuàng)、摩托羅拉等消費電子品牌。

杰理成立于2010年，比中科藍訊要早六個年頭，目前以近30%的市占率穩(wěn)居TWS藍牙芯片出貨量老大位置。

公開招股書信息顯示，杰理2019年、2020年和2021年分別實現(xiàn)營收16.57億元、21.41億元和24.61億元，凈利分別為2.7億元、3.9億元、4.6億元，同期表現(xiàn)無論是營收還是凈利水平都遠超中科藍訊。

今年10月初，證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布的公開發(fā)行輔導(dǎo)企業(yè)公示信息中，顯示杰理已經(jīng)啟動了第四次上市計劃。

潮電智庫從穿戴產(chǎn)業(yè)鏈了解，杰理近幾年轉(zhuǎn)戰(zhàn)智能手表賽道，其產(chǎn)品出貨量也迅速躋身該領(lǐng)域排行榜前列，并從傳統(tǒng)手表藍牙芯片大廠瑞昱手中搶得不少訂單。

Q3普漲，博通“失血”

從2021年下半年開始，因為新冠疫情，消費指數(shù)下降以及產(chǎn)品創(chuàng)新不足等多重因素影響，TWS、智能手表、XR眼鏡等智能穿戴產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)較為疲軟，但在今年第三季度再度集體上揚。

炬芯科技(688049.SH)第三季度實現(xiàn)營收1.57億元，同比增長64.92%；凈利潤2222.33萬元，同比增長76.22%。對于營收增長的原因，公司表示，主要系消費電子市場逐步回暖，同時公司在成熟市場的頭部品牌客戶滲透率持續(xù)擴大并逐步起量，另外在藍牙音頻細分市場和智能手表市場出貨強勁，下游客戶訂單增長所致。

恒玄科技(688608.SH)10月24日發(fā)布公告稱，第三季度實現(xiàn)營收6.54億元，同比增長35.67%；凈利潤0.69億元，同比微降0.79%。前三季度公司實現(xiàn)營收15.64億元，同比增長33.75%；凈利潤1.17億元，同比下降21.57%。

博通集成(603068.SH)第三季度實現(xiàn)營收1.83億元，同比增長19.65%；凈利虧損3821.58萬元。今年前三季度公司實現(xiàn)營收5.2億元，同比減少0.86%；凈利虧損9034.54萬元。從去年二季度至今，博通集成已經(jīng)連虧六季。

根據(jù)潮電智庫了解，主攻中高端市場的物奇，從2021年底規(guī)模化量產(chǎn)至今，短短三年其TWS藍牙音頻主控芯片已經(jīng)進入華為、OPPO、榮耀、安克創(chuàng)新、JBL、哈曼等多家頭部品牌高階產(chǎn)品供應(yīng)體系，近期月出貨量連續(xù)突破了300萬顆。

各種智能穿戴終端應(yīng)用的需求釋放，帶來中國藍牙音頻芯片公司業(yè)績快速復(fù)蘇，但匯頂科技敗退TWS事件說明，殘酷的洗牌之戰(zhàn)無時不在。

潮電智庫認為，產(chǎn)品設(shè)計創(chuàng)新能力、品牌客戶資源池的豐厚度，以及去科學(xué)合理的庫存管理，是決定主控芯片大廠綜合競爭力強弱的關(guān)鍵。