刀光劍影的手機江湖背后，從來都是供應鏈之間的極限拉扯。

9月至今，華為以Mate 60系列重新點燃沉寂多時的手機領域，將相關供應商，產品銷售情況，乃至整個手機概念股都頻頻推上熱搜。

巧合的是，根據潮電智庫了解，目前分列全球手機攝像頭模組前三的廠商舜宇、丘鈦、歐菲均是華為Mate 60系列的光學影像供應商。由于三家在其中供應的產品以及占比有所不同，近幾個月的連續出貨表現也各具特點。

此外，三贏興、辰瑞光學、盛泰等廠商的手機攝像頭模組銷量在下半年都有不同幅度的增長，部分高端產品價格也出現回調，行業整體釋放出積極信號。

潮電智庫認為，手機市場從冰冷的上半年逐漸回暖，絕非華為或者蘋果一家之力，小米、OPPO、vivo、榮耀、傳音等主流廠商在不同的產品或者區域等細分賽道具備極強的競爭力，他們積極去庫存，以及規模化的出貨備貨將是光學供應鏈走出低谷的核心驅動力。

舜宇：最為穩健

從發展歷史、出貨量、營收規模、盈利能力、產品線完整度、客戶資源等多個關鍵經營指標來看，舜宇是目前手機攝像頭模組乃至整個光學領域當仁不讓的老大哥。

舜宇公告顯示，10月手機攝像頭模組出貨量為5223.8萬顆。事實上自今年6月開始，舜宇手機攝像頭模組出貨量已經連續5個月超過5000萬顆的高位，較去年同期增長了35%。

在手機業務板塊，舜宇的光學產品不僅全覆蓋安卓系，而且也成功打入了蘋果供應鏈，顯然擁有更強的抗風險能力。

舜宇的年報數據顯示，由于第一大手機業務的影響，公司業績增長于2020年出現放緩跡象，并在2022年明顯惡化，直至今年上半年最低谷。

今年上半年，舜宇實現營收142.79億元，同比減少15.9%；凈利潤4.37億元，同比減少67.8%。根據潮電智庫統計，其半年凈利表現為近八年來同期最差。彼時智能手機還只是雙攝配置，并未進入多攝時代。

不過這家“80后”企業的底蘊足夠深厚。憑借車載、VR/AR，以及其他非手機市場的早早布局，舜宇的營收更為多元化，經營表現一直較為穩健。擁有各細分領域的龍頭客戶資源池，成為其處于領先身位的有力保障。

歐菲：最多變數

相比老成的舜宇，歐菲的故事無疑要更為精彩。

憑借對爆款華為Mate 60系列的“最佳助攻”，歐菲產品出貨量激增，股價連續漲停，堪稱這波手機熱潮最大的受益者。

根據潮電智庫從產業鏈處了解，歐菲的手機攝像頭模組月出貨量已經連續逼近4000萬顆。要知道在今年上半年，其月均出貨量只有2000萬顆左右。

2016年，歐菲以收購廣州德爾塔出現在蘋果供應商名單上，并迅速躥升至全球第一大手機攝像頭模組供應商，一時風光無兩。三年前退出“果鏈”的重大變故，讓歐菲陷入經營困境，公司戰略構建了智能手機、智能汽車和新領域三大板塊的主營業務架構。

根據今年第二、第三季的經營數據，歐菲已經連續實現扭虧，呈現出回穩向上的趨勢。以現有業務進展分析，歐菲觸底后的反彈能量有望超出預期，存在更多可能性及變數。

在核心智能手機業務層面，歐菲正在趁勢努力沖擊第二的位置，甚至奪回曾經老大的寶座；智能汽車板塊，歐菲明確表示核心競爭力是提供系統級解決方案的能力。據相關人士透露，歐菲車載業務未來甚至會單獨運作上市；至于適用場景的XR、智能門鎖等新業務領域，歐菲光也在逐步加大拓展力度。

丘鈦：最大風險

近幾年終端市場需求的持續低迷，讓對手機業務依賴性最強的丘鈦面臨艱難困境。

財報數據顯示，丘鈦科技的營利多年來持續增長，直至2022年驟然大幅下滑。公司今年上半年更是慘淡，凈利表現為近五年來差。

11月9日，丘鈦在港交所發布出貨量公告，10月主營手機攝像頭模組銷售量為3432.7萬顆。今年前10個月丘鈦科技手機攝像頭出貨量約為2.9億顆，同比減少16%。

根據潮電智庫了解，自2021年開始，幾乎所有的手機攝像頭模組廠商為了獲取下游品牌客戶訂單，不惜讓利甚至虧本搶占市占率。

為了擺脫極致的內卷局面，改善產品結構與營收質量，今年丘鈦反其道而行，主動戰略性減少了低端產品的訂單，以便更聚焦中高端產品。

這便是中國光學企業勇闖逆境的勇氣和魄力，但其中也暗存兩大風險。

一是作為上市公司，丘鈦減少低端訂單可能會影響到關鍵營收指標，乃至資本市場上投資者的信心。在出貨動能方面，其兩個大核心品牌客戶OPPO、vivo的手機銷量表現至關重要。

二是相比其他友商，丘鈦的產品業務較為單一，手機業務營收占比超過了九成。雖然公司也在積極拓展非手機領域，但從前10個月的出貨數據分析，車載、IOT等新業務占比攝像頭模組總出貨量不到2%。