浙江擅出名企，兩家微逆大企更是接連上市。

僅用9年多，禾邁股份(688032.SH)就成功登陸上海證券交易所科創板；昱能科技(688348.SH)則以12年緊隨其后。

增量潛力巨大的微逆市場已分格局，在全球微逆王者Enphase稱霸市場的同時，中國微逆企業一哥爭奪戰也絲毫不減火熱。

2023年，微逆需求回歸平穩，行業逐漸重整，在此前蜂擁而上的中國企業也面臨著內部市場的競爭壓力。

在新的競爭環境中，微逆市場對企業的可持續成長能力做出新挑戰。是保持增速，還是業績下滑，就在一線之間。

這場長跑考驗著經營策略中的耐力。

潮電智庫以主營業務、市場營收、專利研發、新品發布、出貨量等企業核心經營指標，對中國微逆兩大龍頭企業禾邁股份與昱能科技進行對比分析。

本是“同根生”，卻也必須一決高下。

01 主營業務
 

禾邁股份成立于2012年，總部位于杭州市，上市于2021年12月20日，公司主要產品包括微逆、數據采集器、光伏儲能混合逆變器、模塊化逆變器、S-Miles云端監控平臺。

截至目前，董事長邵建雄通過杭開集團和德石投資合計控制禾邁股份42.15%股權，同時還擔任禾邁股份董事長和法定代表人，系禾邁股份實際控制人。

昱能科技成立于2010年，總部位于嘉興市，上市于2022年6月8日，致力于分布式光伏發電系統中MLPE組件級電力電子技術的研發及產業化，主要產品包括微逆、組件級關斷器、儲能系統、EMA數據庫及智能運維平臺。其EMA智能運維平臺可以適配昱能科技旗下全系列MLPE產品。

公開數據顯示，昱能科技的實際控股人是凌志敏和羅宇浩，凌志敏持有19.32%的股權，羅宇浩擁有16.48%的股權，兩人合計控制35.8%的股權。

分析

兩家公司產品均以微逆為主，業務涵蓋光伏、儲能和電氣成套設備。昱能科技獨特之處在于其也致力于MLPE的研發及產業化。在價格上，根據不同的型號和功率，兩家公司大部分微逆價格均在1000元到3000元之間。

02市場營收
 

2020年，昱能科技在微逆市場產品出貨量位列全球廠商第二名、國內廠商第一名。而2022年，禾邁股份微逆產品的銷售額位居全球第二。

2023年上半年，禾邁股份總營收10.65億元，總比增長107.3%，境外主營業務收入為7.72億元，占主營業務收入的72.49%；凈利潤3.48億元，同比增長72.68%。

昱能科技2023年半年報顯示，總營收6.58億，同比增長32.3%，凈利潤1.34億，同比增長4.19%。其中，境外主營業務收入為6.31億元，占主營業務收入的96.65%。

在2023年第三季度，禾邁股份總營收14.08億，同比增長50.41%，凈利潤4.15億，同比增長14.73%。而昱能科技在此季度的凈利潤為1.8億，同比下降28.65%，下降幅度偏大。

分析

境外主營業務收入均為兩家公司的主要營收，其業務主戰場均以歐美市場為主。禾邁股份在2023年穩扎穩打，業績確實依舊亮眼。但昱能科技卻出現了經營麻煩。

歐洲爆發的微逆需求紅利已經過去，昱能科技由于主要采用代工模式而導致供應鏈層面并未精準對接，出現了產能風險；以及其在今年依然庫存高企，公司銷售額消化能力大幅減弱，因此出現第三季度的業績下滑。

03專利研發
 

禾邁股份在2023年前三季度合計研發投入為1.43億元，同比增長181.52%，占營業收入比重10.12%。

截至2023年上半年，禾邁股份擁有已授權知識產權244項，其中發明專利35項、實用新型專利51項、外觀設計專利11項，軟件著作權73項、其他（包含海外商標）74項。

昱能科技在2023年前三季度的研發費用共計8051.84萬元，同比增長126.43%，占營業收入的8.31%。

截至2023年上半年，昱能科技擁有授權專利132項，其中發明專利83項。

分析

兩家公司均重視研發投入，研發費用同比增幅都較高。禾邁股份的研發投入占營收的比重、金額都超過昱能科技，和其業績增長呈正相關。

04新品發布
 

2023年6月14日至16日，德國慕尼黑國際太陽能展Intersolar Europe舉行。

禾邁股份正式在此次展會上推出歐洲內置WiFi版微逆HMS-1000W系列新品，該產品專為陽臺光伏等超小型光伏系統設計。此產品涵蓋從600W到1000W的功率選擇，通過內置Wi-Fi模塊，讓微逆直接連接到互聯網，以遠程監控運行數據。用戶還可以選擇將手機直接連接到微型逆變器，無需注冊即可查看所有系統詳細信息。

昱能科技也攜EZ1系列微逆亮相，這款產品為陽臺光伏及DIY光伏等應用場景打造，采用Wi-Fi+藍牙雙通信模式，輸入電流高達20A，最大輸出功率可達960W，適配182、210大功率組件。

分析

禾邁股份和昱能科技均在2023年有新產品推出，適應市場需求。兩家公司在歐洲都有很高的認可度，都積極參加歐洲各類相關展會來發布新品。

05出貨量

 

禾邁股份在2023前三季度的微逆出貨量為110萬-115萬臺，其中第三季度出貨22萬-24萬臺。昱能科技在2023前三季度的微逆出貨量達70萬臺，其中第三季度出貨量約20萬臺。

分析

禾邁股份三季度公司微逆出貨環比下降，主要系微逆市場庫存積壓，影響微逆出貨。隨著海外庫存逐漸消化，以及德國陽臺光伏免審批功率提升至800W政策落地，微逆出貨有望穩步回升。

昱能科技在第三季度的的微逆出貨改善，庫存壓力緩解，業績實現邊際改善。但國內各大微逆企業作為競爭對手，昱能科技肩上重擔仍在。

 小 結 
 

2024年又是激烈競爭的一年，在紛紛加碼海外市場的同時，中國各大微逆企業想從國內市場再分一杯羹，也并不輕松。

多維數據表示，昱能科技在今年出現的業績下滑，完全顯示出其經營戰略上的短板。禾邁股份業績保持穩步增長，是其精準對接供應鏈以匹配訂單需求、以銷定產的積極回報。