在消費市場低迷的2023年，全球光學巨頭舜宇光學科技(02382.HK)盡顯疲態，營利雙降。

3月20日，舜宇在港交所發布了2023年業績公告，報告期內營收約316.8億元，同比下滑4.6%；凈利潤約11億元，同比下滑54.3%。

3月21日，舜宇股價報收46.85港元，較上周交易日大跌13.16%。

舜宇光學主營業務光學零件、光電產品及光學儀器的毛利率分別約28.4%，5.5%及41.2%，同比均出現不同程度的下降。其中主要包括手機攝像模組、車載模組及其他光電模組的光電產品，毛利率相比2022年的10.7%更是近乎腰斬。

研究消費電子產業鏈超過20年的資深專家孫燕飚指出，“舜宇模組產品5.5%的毛利率，大概率為虧損狀態。一般來說，8%左右的毛利率會是盈虧臨界點。”

多家光學公司高管對潮電智庫表示，“去年攝像頭模組市場內卷太嚴重，沒有哪家不虧損。”

丘鈦、歐菲光等同業企業的2023年中報顯示，光電模組的毛利率分別為3.4%和0.61%。孫燕飚認為，“說明光學模組頭部玩家都在虧本搶單搶市占率，而這也是舜宇凈利連年大幅下滑的主因。”

還有一條不能被忽視的信息。

舜宇在年報中披露，占比集團總營收比重超過10%的主要客戶數量，已經從2022年的3個減至2023年的2個，且來自這兩個大客戶的收入值均減少了10億元以上。

公告顯示，手機、汽車、AR/VR為舜宇三大業務板塊。

手機相關產品出貨量方面，舜宇2023年手機鏡頭出貨量11.71億顆，同比略降1.8%；手機攝像頭模組出貨量約5.67億顆，同比增長9.8%。

可以看出，舜宇手機產品的出貨量數據較2022年并不遜色，但該板塊業務營收卻出現了約11%的同比下滑，為209.3億元，占比總營收66%為第一大業務。

根據潮電智庫統計，最近三年舜宇來手機業務連續縮水，總共減收超過110億。

不僅傳統業務失利，舜宇AR/VR新業務增長也踩下了剎車。

公告披露，舜宇去年AR/VR產品營收為18.7億元，同比減少約9.3%。而在2021年和2022年，AR/VR還是舜宇成長最快的業務線，同比增速分別為123.3%和50.3%。

潮電智庫認為，雄心萬丈的蘋果公司在2023年6首發智能頭顯Vision Pro后，銷售目標一減再減，以及推出低配廉價版的種種舉動，只能說明XR時代還沒到來。

因此，即便已經成功喝到XR“頭啖湯”的舜宇，還需要等待豐收的季節。

舜宇在汽車電子領域的表現，成為年報中為數不多的亮點之一。

2023年舜宇汽車相關產品營收52.8億元，同比增長28.6%。更大戰略意義在于，該業務在總營收中占比達16.7%，成為了非常穩定的第二增長曲線。

作為全球市占率第一的選手，舜宇去年車載鏡頭出貨量為9081.2萬顆。過億的小目標未能實現，主要是因為第四季度出貨量連續走低，這表明市場也不缺競爭與變數。

自1984年成立，舜宇征戰光學領域已經40年，創下過十年百倍股的神話，也經歷著市值從2300億港元跌至500億港元的落寞。

誓做大廠“名配角”，這位光學老兵已再啟新程。