固德威(688390.SH)2023年得益于工商業儲能領域貢獻利潤，但還是沒擋住戶儲市場的出貨壓力。

4月25日財報數據顯示，固德威2023年總營收73.53億元，同比增長56.1%；凈利潤8.52億元，同比增長31.24%。

2021年至2023年，固德威實現營收“三級跳”，但凈利增速逐漸放緩。

固德威對潮電智庫表示，公司去年前三大出貨地區為歐洲、中國、澳大利亞，在近幾年依然以境外市場為主。

因去年歐洲戶用市場庫存高企，公司儲能逆變器和儲能電池出貨量大幅下降，導致境外營收占總營收的比重從2022年的79.58%下降為58.93%。

固德威光伏并網逆變器出貨包括工商業、地面電站等領域，受歐洲戶用市場影響較少，銷售量同比增長15.46%，帶動公司境外營收增長。

值得注意的是，固德威去年第四季度凈利虧損約4073.6萬元，為近三年首次虧損，并且今年一季度凈利虧損2882.15萬元，同比下降108.57%，形成雙季連虧。固德威對此解釋為，因歐洲地區戶用市場庫存去化具有跨季度持續性影響，疊加今年一季度作為傳統淡季，造成公司盈利下降。

去年，公司逆變器境外銷量約為44.36萬臺，營收33.4億元。

財報表明，華為、陽光電源、SMA等同行業公司客戶群體不僅包括家庭戶用和工商業領域，亦包括大型地面電站。而固德威逆變器目前主要面向家庭戶用和工商業領域，在大型地面電站市場占有率相對較低、銷售規模相對較小。

戶用電池PACK產品是固德威的主要儲能電池產品，去年儲能電池產量286.62 MWH，銷量為341.15 MWH，營收約8.6億元。公司預計將于今年年中投產的廣德工廠2.1GWH儲能電池產線，涵蓋未來3-5年的小型工商業電池、大型地面電站儲能電池出貨量。

固德威主要產品的產能利用率受歐洲戶儲市場庫存積壓影響較大。

公司逆變器的產能利用率從2022年的84.78%下降至去年的60.95%，主要系儲能逆變器產量下滑。

固德威儲能電池主要搭配旗下儲能逆變器一起進行銷售。去年戶用儲能逆變器出貨量、產量大幅下降導致儲能電池產量下降，產能利用率從2022年的64.14%下降為去年的28.66%。

隨著今年歐洲市場回暖、全行業景氣度逐漸增加，固德威表示從今年第二季度開始出貨量有望扭轉頹勢。