全球消費電子市場低迷，2023年全球智能手機(jī)出貨量也成為最近10年來的最低。潮電智庫數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2023年全球智能手機(jī)出貨量為11.3億部，同比下降3%。

低迷的手機(jī)市場，導(dǎo)致手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能急劇過剩，潮電智庫從手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)，詮釋產(chǎn)能過剩下的手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈競爭的最殘酷的一面。

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對比蘋果財報數(shù)字可以看到，盡管中國手機(jī)廠家加速布局全球市場，但由于缺失美國市場等等諸多原因，中國手機(jī)廠家與蘋果差距還是相當(dāng)巨大，僅在手機(jī)銷售數(shù)量上有所接近。

從小米和傳音的凈利率和手機(jī)毛利率可以看出兩點，一是手機(jī)競爭進(jìn)入寡頭時代，基本都能保持相對合理的產(chǎn)品毛利率；二是，中國手機(jī)廠家也逐步擺脫依靠硬件盈利的唯一途徑，如小米互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的毛利率就高達(dá)74.2%，超過蘋果的70.8%。

根據(jù)小米和傳音的財務(wù)數(shù)據(jù)基本可以得出，除蘋果手機(jī)暴利外，主流手機(jī)品牌的凈利率水平在7.66%左右，手機(jī)產(chǎn)品毛利率水平在19.39%左右。

從上述毛利率和凈利率水平判斷，全球手機(jī)市場品牌高度集中后，主流手機(jī)廠家基本還可以保持一個相對合理的利潤空間。

40個月的換機(jī)周期，苦了ODM

全球經(jīng)濟(jì)疲軟最終導(dǎo)致手機(jī)換機(jī)周期從2017年的18個月和2020年的32個月，逐步上升至40個月，直接影響了手機(jī)品牌廠家的產(chǎn)品路線圖、采購計劃、存貨控制和現(xiàn)金流管理等方面，都變得更為謹(jǐn)慎。

一方面，換機(jī)周期變長，導(dǎo)致手機(jī)品牌廠家更加依賴ODM廠家，直接將備貨的現(xiàn)金壓力轉(zhuǎn)嫁給ODM廠家。

另一方面，ODM廠家的產(chǎn)能過剩，又削弱了ODM廠家的話語權(quán)，壓縮自身毛利空間以求獲得僅有的訂單，已成為手機(jī)供應(yīng)鏈的慣例。

盡管如此，卓翼科技和深科技(長城開發(fā))在過去兩年仍然很難得收獲足夠手機(jī)ODM訂單，卓翼科技的手機(jī)訂單基本所剩無幾，深科技干脆直接將手機(jī)代工業(yè)務(wù)出售剝離。

而沒有上市的第三方手機(jī)代工廠似乎只剩下了天瓏移動，主要代工摩托羅拉手機(jī)。

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從上表可以看到，大陸手機(jī)代工ODM頭部廠家分別是立訊精密、比亞迪電子、聞泰、華勤、龍旗、光弘和富智康。

其中，立訊精密的主要手機(jī)客戶只有蘋果iPhone。聞泰的手機(jī)主要客戶為三星、OPPO，但其442億元收入中，包括了電腦和智能穿戴產(chǎn)品。

比亞迪電子手機(jī)主要客戶為華為、小米、三星、榮耀。

華勤手機(jī)主要客戶為三星和小米。龍旗手機(jī)主要客戶為小米、榮耀、聯(lián)想。

光弘手機(jī)主要客戶為華為、小米和榮耀。

富智康承擔(dān)富士康的非蘋果業(yè)務(wù)，手機(jī)主要客戶為小米、谷歌、諾基亞和夏普。

由于立訊精密代工的蘋果iPhone手機(jī)收入沒有細(xì)分，除立訊以外，以手機(jī)代工的營收入規(guī)模排序，比亞迪電子排名第一，富智康排名第二、隨后應(yīng)是華勤、聞泰、龍旗和光弘。

值得注意的是，富智康去年手機(jī)代工營收高達(dá)467億元，代工的產(chǎn)品還是小米、谷歌手機(jī)高端旗艦產(chǎn)品，居然還陷于虧損境地。基本可以說明手機(jī)ODM廠家搶奪訂單的慘烈程度。

綜合來看，手機(jī)ODM行業(yè)平均凈利率為3.75%，行業(yè)平均毛利率為11.18%。對比TWS耳機(jī)ODM行業(yè)平均凈利率6.56%，以及行業(yè)平均毛利率15.36%的水平。基本可得出，手機(jī)ODM代工行業(yè)產(chǎn)能仍處于極度過剩的狀況，毛利率8%應(yīng)該是手機(jī)ODM廠家的盈虧臨界點。

現(xiàn)在的問題是，即便是全球手機(jī)ODM的頭部廠家，其毛利率水平也基本處于盈虧臨界點的邊緣。

海外布局是獲得訂單的基礎(chǔ)

一邊是火焰，一邊是海水。

手機(jī)ODM廠家因為產(chǎn)能過剩，不惜壓縮自身毛利空間，大打價格戰(zhàn)。相反，盡管手機(jī)市場疲軟讓手機(jī)品牌廠家不好受，卻由于國際貿(mào)易形勢緊張等諸多原因，開始有價格競爭的默契。

潮電智庫了解到，中國手機(jī)廠家在國內(nèi)價格競爭相對激烈，在海外市場卻相對緩和友好。

比如，在印度，小米、OPPO和vivo就基本放棄了價格競爭。印度政府的惡意罰款，讓中國手機(jī)廠家將其計入手機(jī)成本，手機(jī)售價相對兩三年前，還略有提升，已經(jīng)成為中國手機(jī)品牌廠家的共識。

當(dāng)然，為規(guī)避國際貿(mào)易風(fēng)險，手機(jī)ODM廠家的海外布局，成為能否獲得手機(jī)品牌廠家更多訂單的關(guān)鍵。

比如，布局越南的工廠，可以規(guī)避歐美市場的貿(mào)易風(fēng)險，同時可以供應(yīng)東南亞等市場。

布局印度的工廠，可以對應(yīng)印度十億級市場；布局印尼的工廠，可以規(guī)避印尼的高關(guān)稅。

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富智康則依托富士康的背景，在全球重點區(qū)域均有工廠布局。

對手機(jī)ODM廠家的財務(wù)數(shù)據(jù)也可以看到，其海外市場業(yè)務(wù)規(guī)模正在逐步擴(kuò)大，且毛利率水平相比國內(nèi)更高。