微逆行業內卷愈發激烈，企業近兩年的業績表現對其硬實力作出了全方位昭示。

禾邁股份(688032.SH)、昱能科技(688348.SH)、德業股份(605117.SH)是目前具有代表性的三家中國頭部微逆企業，去年的業績表現各異。

德業股份營利雙增，禾邁股份和昱能科技均為營收稍增，但凈利下降。

潮電智庫從員工數量、人均產出、人均薪酬等多個維度，力圖以數據說話，體現各家企業的運營特征，以期給整個中國微逆行業帶來一定的借鑒意義。(標注：全文均未統計勞務外包相關數據)

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德業股份主營產品為逆變器、熱交換器等，涵蓋種類較多，因而在三家公司中人員規模最大，營收和利潤也最多。其去年逆變器出貨88.9萬臺。

2023年，德業股份凈利增幅達近三年最低，員工人數也稍有減少。

禾邁股份和昱能科技的員工人數都保持了三年持續型增長。昱能科技因采用代工模式生產微逆，公司以研發、銷售、管理等人員為主，因而員工總人數最少。其在上市后迅速擴張，去年人數接近增長兩倍。

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根據披露的年報數據核算，禾邁股份、昱能科技、德業股份在2023年的人均薪酬分別約為20.2萬元、28.4萬元、16.1萬元。昱能科技在人力成本管控方面做得最好，去年在員工人數同比增長73%的情況下人均薪酬同比減少5.7萬元。

必須指出的是，德業股份董事長張和君、其子張棟業、張棟斌去年共計年薪就有2446萬元，在某種程度上直接拉高了公司整體的人均薪酬水平。

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從2023年的人均產值來看，昱能科技均名列第一。在人均凈利方面，昱能科技以54.5萬元險勝德業股份。

昱能科技在三者中員工人數最少、人均薪酬最高，很明顯地表示微逆行業是個典型的輕資產行業。

作為其中唯一一家沒有開設自主產線的公司，員工總人數相對較少反而為昱能科技分散了在行業需求下降期的人力成本。

受去庫存的延續性影響，今年一季度，微逆行業業績普遍不好看。以三家對比來看，禾邁股份和昱能科技的凈利跌幅皆超過60%，而德業股份因雄踞南非市場而較大地緩解了業績壓力。

哪怕員工規模大幅擴張，昱能科技還是存在庫存高企等經營短板。

潮電智庫認為，頭部微逆企業出貨量的起伏紛爭，表明行業已經進入新老玩家正面肉搏的“產品力”競爭階段。