戶儲(chǔ)企業(yè)也來(lái)到了行業(yè)分岔口，熬不過(guò)去的只會(huì)被加速淘汰。

7月初沃太能源終止IPO的消息，在戶儲(chǔ)界激起的漣漪至今仍未消散。

2022年至2023年上半年，首航新能源、艾羅能源、沃太能源、三晶電氣等企業(yè)營(yíng)利大增，由此開(kāi)始，戶儲(chǔ)行業(yè)成為企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)的跳板，涌現(xiàn)大面積上市潮。

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其中，艾羅能源在2021年?duì)I收不過(guò)8億元，在2022年翻數(shù)倍增長(zhǎng)至46億元，上市首日更是超募14億元。

但繼派能科技在2020年上市之后，只有艾羅能源于今年1月初成功上市。

潮電智庫(kù)認(rèn)為，戶儲(chǔ)上市潮已經(jīng)過(guò)去，2024年已成行業(yè)分水嶺，新一輪全方位淘汰賽開(kāi)啟，在更多鯰魚(yú)企業(yè)形成的同時(shí)，也有大量企業(yè)回歸到生存線上掙扎，乃至逐漸消失。

可以預(yù)見(jiàn)，將有越來(lái)越多戶儲(chǔ)企業(yè)難以通過(guò)新“國(guó)九條”，陸續(xù)放棄上市。

與此同時(shí)，上市成功也不意味著永遠(yuǎn)一帆風(fēng)順。

受制于各國(guó)政策浮動(dòng)影響、天然氣價(jià)格階段性反彈，戶儲(chǔ)行業(yè)在今年一季度終于完成庫(kù)存去化，出貨量從第二季度開(kāi)始有所增長(zhǎng)，但像2022年那樣的階段性爆發(fā)很難復(fù)現(xiàn)，大紅利慢慢消失。

戶儲(chǔ)產(chǎn)品出貨量和渠道資源呈正相關(guān)。現(xiàn)如今歐洲頭部經(jīng)銷商均已被艾羅能源等企業(yè)鎖定，意味著絕大多數(shù)大額訂單已經(jīng)名花有主。

破局之道來(lái)到了細(xì)分市場(chǎng)，但在此也是已具有品牌影響力的大型企業(yè)勝算更大。

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在經(jīng)銷商、代理商、分銷商、集成商這些渠道資源之外，還有個(gè)安裝商。若能打通更多安裝商資源，就能繞過(guò)經(jīng)銷商環(huán)節(jié)，以直面終端的方式第一時(shí)間獲取終端用戶對(duì)產(chǎn)品的反饋，及時(shí)更新迭代產(chǎn)品性能，最終擴(kuò)大利潤(rùn)空間。

從上游原材料分析，碳酸鋰電池價(jià)格下降導(dǎo)致戶儲(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步下探。在頭部企業(yè)以品牌優(yōu)勢(shì)維持價(jià)格之際，其他企業(yè)若主動(dòng)降價(jià)，不惜犧牲毛利率打價(jià)格戰(zhàn)來(lái)增加出貨量，又能維持多久？

歐美居民配置戶儲(chǔ)主要是為了降低家庭用能成本和保證供電穩(wěn)定，當(dāng)?shù)胤植际焦夥b機(jī)高增，也奠定了戶儲(chǔ)長(zhǎng)期需求根基。

在陽(yáng)臺(tái)微儲(chǔ)席卷歐洲之際，戶儲(chǔ)產(chǎn)品C端化趨勢(shì)顯著，對(duì)占地面積更小、集成度有了更高的要求。如今用戶越來(lái)越注重一體化體驗(yàn)、高功率、產(chǎn)品美觀度，從去年開(kāi)始興起的高壓一體機(jī)潮流為企業(yè)帶來(lái)了大量增收。

潮電智庫(kù)認(rèn)為分體機(jī)市場(chǎng)份額逐步被一體機(jī)所代替，難以投入大量研發(fā)加快推出一體機(jī)的中小企業(yè)或?qū)⒚媾R行業(yè)出清。

因美國(guó)市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻較高，今年戶儲(chǔ)主戰(zhàn)場(chǎng)還是在歐洲。

意大利戶儲(chǔ)發(fā)展主要通過(guò)政策扶持來(lái)推動(dòng)，在Superbonus計(jì)劃退行之后，戶儲(chǔ)裝機(jī)也大受影響。

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德國(guó)作為歐洲戶儲(chǔ)排頭兵，自2023年起對(duì)戶用光 儲(chǔ)采購(gòu)、進(jìn)口、安裝過(guò)程免收19%增值稅，光伏新增超預(yù)期，去年全年戶儲(chǔ)裝機(jī)量達(dá)4.8GWh，同比增長(zhǎng)154.7%。其今年有800W陽(yáng)臺(tái)光伏草案等新政策持續(xù)利好，是歐洲規(guī)模最大、增速最快的主要市場(chǎng)。

此外，現(xiàn)有戶儲(chǔ)產(chǎn)品趨同化較為明顯，渠道資源接近飽和，在品牌淘汰階段，差異化產(chǎn)品和軟件層面上的更新成為拉開(kāi)差距的關(guān)鍵。

美國(guó)今年隨戶用光伏全面向“凈計(jì)費(fèi)”過(guò)渡，戶儲(chǔ)需求有望持續(xù)回升。頭部光儲(chǔ)中企無(wú)一不在美國(guó)搭建海外團(tuán)隊(duì)，實(shí)現(xiàn)品牌本土化。但對(duì)于小型企業(yè)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)的難度有增無(wú)減。

非洲、拉美等中低端市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品性能要求較高，且已有極致性價(jià)比的德業(yè)股份搶先收獲品牌優(yōu)勢(shì)，占據(jù)大量市場(chǎng)份額，新興企業(yè)在此地很難取得突破。