微逆行業增收不增利的現象從去年一直延續至今，昱能科技(688348.SH)也陷入兩難境地。

8月30日，昱能科技發布業績報告顯示，上半年實現營收8.99億元，同比增長36.61%；凈利潤8781萬元，同比下降34.56%。

昱能科技對潮電智庫表示，公司上半年約出貨50萬臺微逆，預計全年微逆出貨同比增長約20%，毛利率則將接近37%。

從禾邁股份和昱能科技這兩家中國微逆企業代表今年上半年的總體出貨表現來看，微逆行業洗牌力度與日俱增。昱能科技今年上半年在歐美地區均遭受失利。

ntenteditable="false" style="box-sizing: border-box; vertical-align: middle; border-style: none; margin: 0px; padding: 0px; max-width: 100%;" alt="" />

公司在8月30日舉行的2024半年度業績說明會上指出，微逆出貨量預計在第四季度迎來大幅增長。

海外市場廝殺紛爭之余，昱能科技計劃在今年加大對中國工商業市場的重視程度和資金投入。

01歐美市場凈利減少4500萬元

公司在主戰場歐洲并不得勢。負責歐洲業務的子公司歐洲昱能在今年上半年的凈利潤僅為1097.25萬元，同比下降73%。昱能科技對潮電智庫解釋為海外子公司在報告期內本地員工人數增幅相對較快，導致薪酬支付金額增加；總體而言，海外市場的銷售、管理、運營費用等成本均增加。

更夸張的是，昱能科技在美國市場不僅出現虧損，還陷入了官司糾紛。

一是在2022年4月，美國VUE公司以華州昱能作為交叉訴訟被告方，向加利福尼亞州弗雷斯諾縣高級法院提起交叉訴訟，請求法院判定華州昱能承擔賠償責任。截至昱能科技2024年上半年財報發布之日，該訴訟尚在進行中；二是在2022年10月，美國公司CyboEnergy,Inc.向美國德克薩斯州西部地區法院提起訴訟，指控華州昱能侵犯其在逆變器產品上的知識產權。

負責北美業務的子公司華州昱能今年上半年虧損868.15萬元，但去年則有著651.24萬元的凈利表現，兩者之間相距甚遠。

昱能科技也表示，美國市場相較于歐洲更加復雜，雖然總體需求是有所增長，但市場環境的變動性較大。

ntenteditable="false" style="box-sizing: border-box; vertical-align: middle; border-style: none; margin: 0px; padding: 0px; max-width: 100%;" alt="" />

潮電智庫計算得出，歐洲昱能和華州昱能這兩家公司在報告期內的凈利潤共計減少約4500萬元。換句話說，昱能科技今年上半年在歐美這兩大地區的凈利潤如果能夠持平，那么總體凈利表現也就不會低于去年的1.34億元。

微逆產品的高毛利率吸引大量新興企業加入競爭，今年全行業價格戰更加激烈。中國頭部微逆企業在報告期內出現的凈利下滑，也表明行業告別高增長。美國市場不確定的因素較多，小型企業若在下半年未爭取到的歐洲市場份額，那么存活難度只會是有增無減。

在歐美市場遭遇失利之后，昱能科技轉向中國市場尋求業績突破。其在業績說明會中公開表示，計劃在中國市場增加出貨。

02營收追上老對手禾邁

今年上半年，禾邁股份總營收9.08億元，昱能科技與其非常接近。但因主營微逆產品的毛利率相差較多，在凈利潤數據方面還是可以看出兩者實力上的差距。
公司在報告期內的存貨金額為15.16億元，雖相比去年同期下降2.79%，但占總資產的比例為30.23%，仍然高于同行水平；禾邁股份則因配合銷售戰略增加備貨，存貨金額為9.72億元，占總資產的比例為12.74%。
值得一提的是，昱能科技去年上半年的存貨金額維持在17億元左右，可見相較于禾邁股份采用自主生產，昱能科技采用的代工生產模式具有很高的庫存周轉風險。昱能科技對潮電智庫表示，到今年年底，公司存貨金額將減少至10億元左右。

        昱能科技上半年研發投入5661.9萬元，同比增長30.75%，公開表示今年下半年還將繼續加大研發力度。
和禾邁股份一樣，昱能科技今年也高度重視德國陽臺光伏市場。昱能科技發力光儲一體化產品，在下半年開始小批量出貨光儲混合微逆新品EZHI。