當同行在歐美市場深耕時，德業股份擴張銷售版圖的身影遍布全球各個角落。

10月30日，德業股份財報數據顯示，公司前三季度總營收80.16億元，同比增長26.72%；凈利潤22.4億元，同比增長42.81%。其中，第三季度凈利潤約10億元，同比增長229.52%。

利率下降、組件和電池價格下跌帶動系統成本下降，越來越多的中等收入國家已具備購買能力，光儲系統經濟性繼續提升，德業股份的三季度業績直接受益于全球戶儲市場需求總體走高的趨勢。

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德業股份以前憑南非市場貢獻大量收入，但今年南非需求下降后，公司立馬扭轉賽道，奔赴巴基斯坦、烏克蘭、印度、菲律賓、緬甸等新市場，確實是速度王。

歐洲市場需求量最大，毛利率也最高，是最重要的戶用市場。在內卷加劇的當下，錦浪科技、固德威、艾羅能源等同行占據歐洲戶儲逆變器領域的大量份額，德業股份的微逆出貨量增速也不及禾邁股份、昱能科技等老牌微逆企業；而且其還需和陽光電源一同競爭。

潮電智庫認為，近幾年是德業股份能否在歐洲立穩腳跟的關鍵點，德業股份此舉也許會導致歐洲市場深入力度不足。

為實現差異化競爭，德業股份選擇了競爭程度較小的北歐國家如羅馬尼亞、奧地利等地先行拓展。其在SNEC 2024展會上推出了專為陽臺場景而開發、融合了儲能功能的儲能微逆SUN-BK80-SG01。以此產品為契機，公司在第三季度同時重點發力德國市場。

和南非一樣，巴基斯坦等地由于電網建設落后、極端天氣引發缺電、電價上漲、政策推動導致今年爆發大量戶儲裝機需求，德業股份前三季度的出貨量主要由這些地區貢獻。

公司在第一季度的儲能逆變器出貨約8.2萬臺，第二季度直接飆升至13.21萬臺。

其中，巴基斯坦對價格較為敏感，毛利率在所有銷售地區中幾乎為最低。

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去年，南非對并離網一體的逆變器有較大需求，公司當年儲能逆變器銷售大幅增長。今年上半年，南非缺電程度減弱，疊加競爭加劇、市場行業庫存階段性增加等影響，德業股份出貨量下滑較多。但是相關專業機構表示，即使后續南非缺電狀態大幅緩解，但是電價高增趨勢并不會改變。

家電制造背景出身的德業股份在規模經濟、供應鏈管理、成本控制方面優勢明顯，快速占據市場的原因離不開其產品同時具備安全性、性價比。也正是由于規模效應和成本端持續優化，德業股份前三季度儲能逆變器毛利率維持在51%左右，今年二季度在巴西10kW以下逆變器出貨品牌占比排名第一。

德業股份上半年主要在巴西、德國、法國三地出貨微逆，共計24.27萬臺，同比增長1%。微逆已躍居為公司第二大業務。

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但從Enphase今年前三季度微逆銷量急速下滑、業績大跌的結果來看，以擴大銷售版圖以增加出貨量的目標并未達成。

潮電智庫認為，雖然當前小型光儲系統價格已降至中等收入國家居民能承擔的合理范圍，但這些國家居民的總體購買力遠不及德國等高收入國家。需求量最大、最賺錢的市場還是在歐美地區，而歐美相較于其他地區而言，是德業股份的短板。

低消費地區的市場需求變動幅度很大。要實現業績穩定增長，從現在開始就必須加快對歐美市場的深度布局。

德國陽臺光伏系統的回收期在3-5年，若搭配小型儲能電池回收期預計增加約1年左右，且后續收益率更高；當地具有千萬公寓租戶的陽臺光伏裝機潛力股，對微逆同時具有海量需求。

公司儲能電池主要為儲能逆變器配套銷售，去年儲能電池配儲率約為31.2%。公司三季度財報表示，逆變器產品帶動儲能電池包銷售增長迅速，產品主要出貨德國。

此外，美國方面，德業股份去年與知名逆變器經銷商Portable Solar(Sol-Ark）簽訂10年獨家代理協議，但公司今年似乎沒有進一步規劃美國市場的明顯舉措。