在手機概念股中，勝利精密可謂“并購狂人”之一。早在2015年和2016年，就曾重資收購蘇州捷力：2015年11月，勝利精密以6.12億現金收購了蘇州捷力51%的股權，溢價率243.36%。2016年10月，又以4.86億現金追加收購了蘇州捷力33.77％股權，溢價率135.89%，兩次收購總額合計11億元。
回顧2018年勝利精密的業績：虧損達到了7億多元，而其股價更是從2016年最高峰的11.62元/股下跌到2.59元/股！對于急缺資金的勝利精密而言，此時兩手抓，近來，其一手“賣子”蘇州捷力獲利超20億元，另一手則找當地政府援助，試圖獲得發展紓困資金！
勝利精密
一手“賣子”蘇州捷力獲利20億，一手地方抱政府大腿
8月4日，勝利精密發布公告表示，勝利精密擬向恩捷股份出售子公司蘇州捷力新能源材料有限公司（簡稱“蘇州捷力”）100%股權。本次交易總額20.2億元，包括此次交易股權的對價9.5億元和蘇州捷力欠勝利精密的不超過10.7億元其他應付款總額。
資料顯示，蘇州捷力成立于2009年9月，是國內領先的鋰離子電池濕法隔膜供應商。隔膜是鋰離子電池的重要組成部分之一，通常也被成為電池隔膜、隔膜紙等，處于新能源汽車產業鏈的上游部分。根據生產工藝的不同，一般分為干法隔膜和濕法隔膜。蘇州捷力正是濕法隔膜領域的龍頭企業。
隨著新能源汽車產業的火爆，作為核心部件之一的動力電池也備受矚目。作為國內知名的隔膜企業，蘇州捷力被寄予厚望。彼時，勝利精密試圖通過收購國內領先的鋰離子電池隔膜供應商蘇州捷力，進入新能源行業，從而進一步豐富公司的盈利增長點，多元化公司的產業布局，降低整體業績波動風險，提高股東回報。
2015年和2016年，勝利精密先后收購蘇州捷力51%和33.77%的股權，如愿以償將國內知名隔膜企業攬入懷抱。
成也蕭何敗也蕭何，勝利精密的鋰電池隔膜業務是通過收購蘇州捷力實現的，2016年收購的時候蘇州捷力的總經理彭立群，信心滿滿的簽了16至18年，三年累計5.78億盈利的對賭協議。勝利精密在股權轉讓協議中明確，彭立群承諾蘇州捷力2016年、2017年和2018年凈利潤分別不低于為1.3億元。
勝利精密公告顯示，蘇州捷力2017年實現扣非凈利潤負1219.13萬元，這與業績承諾的1.69億元相差甚遠。而到了2018年，蘇州捷力實現營業收入4.3億元，凈利潤虧損1.03億元。
對于再次出售蘇州捷力，勝利精密表示：伴隨5G時代的到來，公司將專注發展與自身所屬“計算機、通信和其他電子制造業”，緊密相關、協同度高的核心業務，并努力實踐“勝利智造未來”的戰略目標，提升為客戶提供全方位制造支持的科技服務綜合實力。因此，本次股權轉讓框架協議的簽署，符合公司未來戰略布局及當下經營發展的需要。
而在2018年的年報中，據勝利精密表示，新能源業務指鋰離子電池濕法隔膜的研發和生產，包括濕法基膜和涂覆膜。濕法隔膜廣泛運用于三元電池，下游應用于3C和新能源汽車領域。
公司生產的濕法聚烯烴隔膜，采用的是雙向異步拉伸工藝，以UHMWPE等為原料，從投料端開始經過熔融塑化擠出、結晶分離鑄片、取向定型拉伸、成孔萃取以及橫向拉伸熱定型等多道工序至牽引收卷后，再進行分切和時效定型。公司的濕法隔膜生產已實現全程自動化生產和實時在線監測品質，在收卷、時效完成及產品出貨前均要進行嚴格的檢測。
2018年4月勝利精密重新任命蘇州捷力總經理，及時落實一系列管理舉措，加強了內部管控，穩定并激勵了核心團隊，同時充分發揮自身的智能制造能力，迅速幫助蘇州捷力改善工藝流程、提高信息化水平和產能、良率。
目前蘇州捷力已達產的濕法隔膜產線共8條，產能規模每年可達4億平米左右，月均出貨量超3000萬平米，產品良率穩定在90%以上。蘇州捷力通過升級產品結構，定位與戰略客戶共同發展，在確保為動力電池行業龍頭客戶如CATL等，每月批量供應超千萬平方米的9-12μm濕法膜的同時，還為國際日韓客戶批量生產5-7μm的用于消費類電池的高端超薄隔膜，公司的客戶市場結構取得了極大的優化。
受全球動力電池市場的快速上漲，以及電池高能量密度要求的雙重影響，濕法隔膜在鋰離子電池隔膜中的占有率有望繼續提升，公司2019年濕法隔膜市場前景依然廣闊。然而卻在半年不到時間中，蘇州捷力卻被出售！
在勝利精密出售蘇州捷力的同時，其還在地方政府那邊“抱大腿”。8月1日發布公告表示，為響應習近平總書記在民營企業座談會上的講話精神，舒城縣政府擬成立“舒城專項支持發展紓困基金”，用于專項支持舒城縣轄區內重點民營企業蘇州勝利精密制造科技股份有限公司全資子公司安徽勝利精密制造科技有限公司，緩解企業資金流動性壓力，支持企業可持續穩定發展。勝利精密是符合經濟結構優化升級方向、有前景的上市民營企業。
近日，勝利精密、安徽君合達鼎投資管理有限公司與舒城縣產業投資發展有限公司協商一致并簽署《舒城專項支持發展紓困基金框架協議》，支持安徽勝利的發展。
治標不治本：勝利精密未來業務核心在哪？
回顧勝利精密2018年的業績，可謂十分不理想，2018年度，公司實現營業總收入173.9億元，同比增長9.28%；歸母凈利潤-7.34億元，同比下降-258.77%，主要受資產減值影響較大，其中商譽減值近6.8億元，應收及存貨減值近3.46億；經營性現金流有所好轉，2018年經營活動產生的現金流量凈額為3.01億元，同比增長263.9%。
從勝利精密三大業務來看，2018年公司的主營業務為智能制造、移動終端和新能源業務。分別占比為87.15%、8.92%、2.37%，由此可見，其主要業務來源于智能制造！
對于智能制造業務，其表示，2018年實現營業收入15.5億元（未含內部銷售額），同比增長達96.96%，實現利潤6.31億元，毛利率與去年同期相近。其中，該業務板塊主要子公司蘇州富強科技有限公司實現單體營業收入19.17億元，同比增長97.61%；新增海外子公司芬蘭JOT，自2018年6月合并增加營業收入1.96億元。
公司智能制造業務專注服務于3C消費電子行業龍頭客戶，同時也為航天軍工、醫療器械及汽車裝備等行業的全球龍頭客戶，提供全方位的服務支持。該業務由蘇州富強科技有限公司、芬蘭JOT Automation Oy等子公司組成，為客戶提供定制化的智能制造整體解決方案，包括智能硬件和軟件的生產研發，以及完整工藝流程的配套服務。
其中，智能硬件主要有高精密檢測設備、精密自動化組裝設備和全制程自動化整線；智能軟件目前以MES系統為主，專注于汽車行業和3C行業的制造執行系統；完整工藝流程的配套服務包括生產線的自動化改造與提升，生產線和智能工廠的定制化設計、軟硬件定制和長期配套服務。
2018年6月，公司的子公司勝利科技（香港）有限公司順利完成了芬蘭JOT Automation Oy100%股權的海外并購，芬蘭JOT自成立至今已在專業領域耕耘二十余年，是全球領先的自動化生產和測試解決方案供應商，在國際市場上有較高的品牌認知度和穩定良好的客戶資源，尤其在歐洲和北美市場，之前主要服務于芬蘭諾基亞集團，目前是全球手機龍頭客戶的優質供應商，同時也為航天軍工、汽車裝備和醫療器械等行業的全球知名企業提供測試解決方案，其技術水平贏得行業龍頭客戶的認可。
作為上市以來的首單海外并購，公司高度重視芬蘭JOT的核心技術團隊整合，以及與富強科技之間的智能制造業務發展協同性，芬蘭JOT的加入不僅僅完善公司的全球化戰略布局，而且提升了公司在智能制造方案設計領域的核心競爭力，為提高測試設備細分行業技術門檻，和拓寬半導體等子行業穿透延展性，創造了很大的發展空間。
2018年9月，蘇州富強科技有限公司的子公司蘇州富強加能精機有限公司，完成了對日本株式會社太陽機械制作所的“ADVANCEL及圖”商標、技術資料和壓接設備等的轉讓交易。本次交易的完成，迅速增強了公司在液晶和OLED設備領域的制造研發實力，提升了深度服務行業龍頭客戶的綜合實力，對快速拓展OLED市場份額與戰略布局起到了積極的作用。
細數勝利精密在過去幾年中的收購案件：2013年，勝利精密耗資8022.47萬收購了合聯勝利49%股權、飛拓科技80%股權等4家公司股權，涉及玻璃、消費電子等行業；
2014年勝利精密花費16.57億元收購了智誠光學、南京德樂和富強科技各100%股權，涉及玻璃蓋板行業；
2015年，勝利精密又接連收購了5家公司股權，耗資9.17億元，其中就包括蘇州捷力；2016年勝利精密出資4.86億元增持了蘇州捷力33.77%股權；
2017年10月，勝利精密公告擬發行股份方式斥資4.76億元收購碩諾爾100%股權，后在2018年2月變更為4.86億元現金收購，此外，2018年勝利精密還以4084.8萬歐元收購了JOT100%股權。
可以看出，在過去的幾年中，勝利精密一直在不斷進行收購并購，主要通過這種方式來提升業績，但是，不巧的是，這種方法在2018年并未生效，導致其去年凈利潤大虧，對于未來的勝利精密而言，其核心競爭力究竟何在？
01月07日 18:14
